股市黃金或受益于人民幣上漲

原作：龔蕾

    咱們國家人民幣大幅上漲超600點(diǎn)至6.87。

    周末美國勞工部將公布12月非農(nóng)數(shù)據(jù)，而據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布12月會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，財(cái)政支出將推動(dòng)沒該國經(jīng)濟(jì)增長，但財(cái)政擴(kuò)張可能會(huì)帶來比預(yù)期更緊縮的貨幣政策，市場對2017年美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐有不確定，美聯(lián)儲(chǔ)主席表示，若財(cái)政支出沒有推升通脹，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)調(diào)整加息步伐。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，小非農(nóng)不及預(yù)期，若美國勞工部12月非農(nóng)不及預(yù)期，美元可能會(huì)下跌。美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要后，黃金價(jià)格上漲。

    人民幣連續(xù)上漲，此輪較大幅度上漲，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金、股票等資產(chǎn)或受益上漲。2016年12月人民幣交易量上漲，雖然外匯儲(chǔ)備連續(xù)五個(gè)月減少，但咱們國家外匯儲(chǔ)備高居全球首位，非常充足。2016年11月強(qiáng)勢美元升值，非美貨幣相對走低，但咱們國家外匯儲(chǔ)備減少比市場預(yù)期溫和。隨著供給側(cè)改革推進(jìn)，人民銀行適度投放流動(dòng)性，上市公司盈利改善，投資者信心增強(qiáng)。

    人民幣交易量增長，據(jù)國際清算銀行，人民幣成交量每三年大約翻一番，人民幣交易占全球外匯總交易量約4%，成為全球交投活動(dòng)程度第八高的貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)12月21日數(shù)據(jù)，過去一個(gè)月外國央行托管賬戶持有美元有價(jià)債券規(guī)模突然上升，增加了600億美元，這也是連續(xù)18個(gè)月賣出后，首次出現(xiàn)凈買入。據(jù)德意志銀行，特朗普減稅與財(cái)政支出將推升通脹，但美聯(lián)儲(chǔ)將加快收緊貨幣，美債收益率上升過快可能會(huì)拉低美國幾乎所有資產(chǎn)。全球投資者更看好亞洲債券市場，流動(dòng)系數(shù)較高，收益率穩(wěn)定，市場對人民幣計(jì)價(jià)債券需求增長。

    2000年至2004年，人民幣兌美元約8.3，2004年至2008年7月，人民幣兌美元升值，從約8.3升值至約6.8，2008年7月至2010年6月，人民幣兌美元指數(shù)穩(wěn)定在約6.8，2010年6月至2014年3月，人民幣兌美元繼續(xù)升值，從約6.8升值至約6.1，從2014年3月至2016年11月，人民幣兌美元小幅走低，從約6.1走低至約6.7，2016年11月至12月，人民幣兌美元約為6.9。

    2016年人民幣對美元匯率大致可分為三階段，1月至10月，人民幣對美元約為6.7，6月份英國脫歐后人民幣小幅走低，11月美元上漲，12月美聯(lián)儲(chǔ)決定加息，6月和11月人民幣兌美元走低，2016年最后一個(gè)交易日，人民幣結(jié)束三天走低，上漲至6.95。而2017年新年伊始，人民幣兌美元突破6.8，人民幣兌美元連續(xù)上漲。

    從2000年至2011年，黃金價(jià)格上漲，從每盎司約300美元上升至每盎司約1800美元以上，2011年黃金價(jià)格達(dá)到一個(gè)峰值，從2011年至2015年走低至約每盎司1140美元，從2015年年底至2016年迄今，黃金價(jià)格先上漲后走低，2016年7月份以前黃金累計(jì)上漲超20%。2016年下半年美元升值，黃金承壓走低約每盎司1135美元。2017年第一個(gè)交易日，黃金結(jié)束了連續(xù)七周下跌，轉(zhuǎn)而，黃金上漲至每盎司約1160美元，此后連續(xù)五天上漲。

    人民幣為全球市場提供流動(dòng)性，消費(fèi)潛力市場從歐美發(fā)達(dá)市場轉(zhuǎn)向亞洲。以人民幣計(jì)價(jià)的黃金更加穩(wěn)定，更接近價(jià)值，人民幣黃金牛市或悄悄來了。歐元區(qū)2016年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比上漲1.1%，超過預(yù)期。德國2016年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上漲1.7%，高于預(yù)期。美國去年12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)上升至54.7。咱們中國去年12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)上漲。

    全球通脹率逐漸回升。減產(chǎn)協(xié)議推升原油價(jià)格，鐵礦石等大宗商品價(jià)格復(fù)蘇回升，全球央行或逐漸收緊貨幣，而推出財(cái)政支出以推動(dòng)增長。油價(jià)回升推動(dòng)了通脹邊際改善。一般地，通脹隨黃金價(jià)格回升，新年伊始，黃金價(jià)格連續(xù)五天上漲，白銀價(jià)格上漲，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有所加速，消費(fèi)者需求增長，股票上漲有助于推升通脹。

    新年伊始，全球市場一片歡騰，美國股市上漲、歐洲股市上漲、英國股市上漲，亞太股市上漲。然而，歐美股票估值較高而吸引力不足，歐美市場資金回流白銀，全球投資者看好亞洲股市。通脹逐漸回升，資金沖入金融市場，推升資產(chǎn)價(jià)格。人民幣上漲，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金受益，以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)受益上漲，全球消費(fèi)市場在亞洲，人民幣上漲，持有同等貨幣消費(fèi)者購買力提升，消費(fèi)增長推動(dòng)上市公司財(cái)報(bào)盈利增加，利潤增長支持股票價(jià)格上漲。人民幣上漲，不僅受益于亞洲股票市場，而且受益全球股市。

    （以上僅代表筆者個(gè)人一點(diǎn)兒不全不足想法，歡迎指導(dǎo)歡迎交流。）