目前我國(guó)資產(chǎn)證券化主要模式包括央行和銀監(jiān)會(huì)主管的信貸資產(chǎn)證券化、證監(jiān)會(huì)主管的企業(yè)資產(chǎn)證券化以及交易商協(xié)會(huì)主管的資產(chǎn)支持票據(jù)。三種業(yè)務(wù)模式在監(jiān)管機(jī)構(gòu)、審核方式、發(fā)起人、管理人、投資者、基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易場(chǎng)所、法律關(guān)系等方面都有所不同。目前信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模都處于首位，企業(yè)資產(chǎn)證券化在2015年以來(lái)發(fā)展十分迅速。

1、2005年-2008年，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的試點(diǎn)階段

        2004年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于證券公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》；2005年4月，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》標(biāo)志著我國(guó)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)正式拉開(kāi)帷幕。試點(diǎn)階段，政策的出臺(tái)是圍繞業(yè)務(wù)實(shí)操中遇到的各種問(wèn)題，不斷進(jìn)行豐富完善，這個(gè)階段的政策出臺(tái)數(shù)量多，內(nèi)容較為簡(jiǎn)單，實(shí)操性更強(qiáng)，例如針對(duì)會(huì)計(jì)核算的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》，針對(duì)稅務(wù)處理的《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問(wèn)題的通知》，針對(duì)信息披露問(wèn)題的《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》等。

        在試點(diǎn)階段，資產(chǎn)證券化作為一種新的產(chǎn)品，除了遵循監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)的針對(duì)性規(guī)章制度，同時(shí)也要符合行業(yè)普遍規(guī)則，例如針對(duì)增信措施的《關(guān)于有效防范企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，針對(duì)信用評(píng)級(jí)的《中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)》等。

        2005年至2008年期間，央行和銀監(jiān)會(huì)主管的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共發(fā)行17單，證監(jiān)會(huì)主管企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共發(fā)行9單，在監(jiān)管政策的完善方面，證監(jiān)會(huì)也僅發(fā)布了《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引（試行）》一份統(tǒng)籌性的監(jiān)管文件，相對(duì)于信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品監(jiān)管更加粗放。

2、2011年-2014年，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常態(tài)化發(fā)展階段

        2011年9月，證監(jiān)會(huì)開(kāi)始重啟對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的審批，2012年5月，央行、銀監(jiān)會(huì)和財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，標(biāo)志著在經(jīng)歷了美國(guó)次貸危機(jī)之后，我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)重新啟動(dòng)，進(jìn)入第二輪試點(diǎn)階段，試點(diǎn)額度500億。2012年8月銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，至此我國(guó)三種主要資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類型全部推出。2013年8月，銀監(jiān)會(huì)開(kāi)啟第三輪試點(diǎn)工作，試點(diǎn)額度達(dá)到4000億元，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)正式進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展時(shí)期。

        在此階段，監(jiān)管政策進(jìn)一步注重風(fēng)險(xiǎn)管理和防范，2013年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)自留行為的公告》明確發(fā)起機(jī)構(gòu)自留不低于一定比例（5%）的基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)則于2013年、2014年連續(xù)發(fā)布《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》、《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，明確了專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃作為SPV獨(dú)立于發(fā)起人、管理人和投資人的法律地位，擴(kuò)大了開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)主體以及基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

3、2014年底至今，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)啟用備案制，進(jìn)入快速發(fā)展階段
        2014年底，我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管發(fā)生了重要轉(zhuǎn)折，完成了從過(guò)去的逐筆審批制向備案制的轉(zhuǎn)變。通過(guò)完善制度、簡(jiǎn)化程序、加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)市場(chǎng)良性快速發(fā)展。

        信貸資產(chǎn)證券化實(shí)施備案制+注冊(cè)制。2014年11月20日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》，宣布針對(duì)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)實(shí)施備案制；2015年1月4日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)批文公布27家商業(yè)銀行獲得開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的業(yè)務(wù)資格，標(biāo)志著信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案制在實(shí)操層面落地；3月26日，人民銀行發(fā)布《關(guān)于信貸資產(chǎn)支持證券試行注冊(cè)制的公告》，宣布已經(jīng)取得監(jiān)管部門(mén)相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過(guò)信貸資產(chǎn)支持證券并且能夠按照規(guī)定披露信息的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可以向央行申請(qǐng)注冊(cè)，并在注冊(cè)有效期內(nèi)自主發(fā)行信貸ABS。

        企業(yè)資產(chǎn)證券化實(shí)施備案制+負(fù)面清單管理。2014年12月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃備案管理辦法》，開(kāi)始針對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化實(shí)施備案制，同時(shí)配套《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指引》和《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》，提出8類負(fù)面清單，大大拓寬了發(fā)行人及基礎(chǔ)資產(chǎn)的可選范圍，促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)證券化在2015年高速發(fā)展。