來源：香港萬得通訊社

作者：英雄

12月23日晚間，交易所發(fā)布了上市公司2016年報(bào)預(yù)披露時(shí)間表，北特科技將于2017年1月14日公布年報(bào)，成為滬市首家披露年報(bào)的上市公司。另外，大豪科技將于2017年1月20日公布年報(bào)，赤天化、塞力斯將于2017年1月24日公布年報(bào)。2016年剩余5個(gè)交易日，A股市場進(jìn)入收官階段，投資者該如何掘金年報(bào)預(yù)披露行情？

北特科技“拔得頭籌”

隨著2016年報(bào)預(yù)披露時(shí)間表公布，3020只個(gè)股面臨業(yè)績考驗(yàn)。市場人士表示，歷來A股市場對于首批披露定期報(bào)告的上市公司均給予較多關(guān)注，特別是業(yè)績超預(yù)期的公司股票也往往在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)不俗表現(xiàn)。

根據(jù)2016年報(bào)預(yù)披露安排，滬市公司將于2017年1月14日披露首份年報(bào)，北特科技“拔得頭籌”。緊隨其后的是大豪科技、赤天化、塞力斯、安泰集團(tuán)、*ST景谷、*ST江泉、安信信托等“第一梯隊(duì)”，將相繼于2月之前公布年報(bào)，具體時(shí)間從1月20日至25日不等。

領(lǐng)銜2016年年報(bào)披露的北特科技、大豪科技前三季度均為盈利，但其全年業(yè)績情況并未在三季報(bào)中做出明確預(yù)測。而赤天化、安泰集團(tuán)兩公司前三季度均報(bào)虧損，虧損額分別為1.09億元、4.4億元，且兩公司在三季報(bào)中對于全年業(yè)績亦未做出明確提示。

值得一提的是，安信信托業(yè)績情況相對最為樂觀，其前三季度盈利23億，同時(shí)預(yù)計(jì)，鑒于已實(shí)現(xiàn)的凈利潤，全年業(yè)績同比應(yīng)有較大增長。另外，兩家*ST公司2016年將扭虧為盈，保殼成功。其中，*ST景谷前三季度盈利3088萬元，并且預(yù)告全年同比扭虧；*ST江泉前三季度盈利5524萬元，同時(shí)預(yù)計(jì)全年凈利潤同比將發(fā)生大幅變動(dòng)。

縱觀今年A股市場，指標(biāo)股整體防御，小市值妖股橫行、資金抱團(tuán)取暖成為共識。那些兼具業(yè)績、成長性的個(gè)股實(shí)現(xiàn)逆襲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，結(jié)構(gòu)性行情凸顯。隨著2016年報(bào)披露逐漸展開，業(yè)績增長、高送轉(zhuǎn)、保殼摘帽等有望開始啟動(dòng)。

機(jī)會(huì)：業(yè)績增長

對于每年必炒的業(yè)績預(yù)增行情，實(shí)際上分為兩個(gè)炒作過程：一個(gè)是預(yù)期炒作過程，就是在年報(bào)發(fā)布之前，股價(jià)開始啟動(dòng)；另一個(gè)則是公司秀出實(shí)際的超預(yù)期業(yè)績之后開始第二波強(qiáng)勁的拉升。 截至目前，在已預(yù)告年報(bào)的1200多家公司中，近7成公司預(yù)喜。從行業(yè)來看，醫(yī)藥、化工和電子行業(yè)業(yè)績預(yù)喜比重最高。

從過往經(jīng)驗(yàn)看，業(yè)績大幅虧損企業(yè)，往往在報(bào)表披露期，股價(jià)呈節(jié)節(jié)敗退，而業(yè)績增長顯著，經(jīng)營持續(xù)向上的公司，往往股價(jià)受支撐步步上揚(yáng)。業(yè)績披露期，即是公司經(jīng)營大考期。 市場焦點(diǎn)將會(huì)逐步轉(zhuǎn)向業(yè)績和估值，高成長股將被資金重點(diǎn)關(guān)注。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2016年逾7成上市公司年報(bào)預(yù)喜，新光圓成預(yù)增446倍暫列預(yù)增王，預(yù)計(jì)年度凈利潤為14億元至15.2億元。新光圓成今年完成了重大資產(chǎn)重組，公司主營業(yè)務(wù)變更為房地產(chǎn)開發(fā)和商業(yè)經(jīng)營為主，回轉(zhuǎn)支承生產(chǎn)和銷售為輔的雙主業(yè)經(jīng)營模式。

此外，中泰化學(xué)、德展健康預(yù)告年報(bào)業(yè)績增幅在100倍以上。比亞迪、分眾傳媒、金風(fēng)科技、榮盛發(fā)展、牧原股份、康得新等預(yù)計(jì)凈利潤均較靠前。

分析人士指出，業(yè)績預(yù)增是個(gè)相對概念，上市公司業(yè)績大幅向好，可能的確是經(jīng)營有方，但也有可能是去年同期基數(shù)過低，或者是重組等偶然因素影響了業(yè)績。需要注意的是，投資者也需警惕業(yè)績大幅下滑的上市公司。

機(jī)會(huì)：高送轉(zhuǎn)

高送轉(zhuǎn)是A股市場百炒不厭的題材。中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板是高價(jià)股和高送轉(zhuǎn)題材的集結(jié)地。雖然今年公布高送轉(zhuǎn)方案的公司，會(huì)受到監(jiān)管層的問訊和條件限制，但預(yù)期——搶權(quán)——填權(quán)三個(gè)階段仍有很大概率被炒作。

由于高送轉(zhuǎn)炒作是A股特色，因而有高送預(yù)期類的個(gè)股是資金關(guān)注的重點(diǎn)。結(jié)合歷史盤面，高送轉(zhuǎn)題材股票具有彈性高、確定性強(qiáng)、普遍跑贏大盤的特性。

根據(jù)最新公告，海南瑞澤實(shí)際控制人提議2016年報(bào)每10股轉(zhuǎn)增20股。海利得控股股東、實(shí)際控制人高利民提議2016年報(bào)每10股派5元（含稅）轉(zhuǎn)增15股。公司預(yù)計(jì)2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)區(qū)間為25，410.68萬元–31，274.69萬元，比上年同期增長：30% - 60%。

另外，也可以參考傳統(tǒng)的“四高一低”標(biāo)準(zhǔn)選股，即所謂的高每股資本公積金、高每股未分配利潤、高成長性和高股價(jià)，以及低總股本，提前潛伏高送轉(zhuǎn)預(yù)期股。也可以關(guān)注次新股的先天優(yōu)勢，有股本擴(kuò)張需求同時(shí)彈性較大。

也有分析師表示，目前高送轉(zhuǎn)題材還存在很大的不確定性，這也與當(dāng)前市場環(huán)境有關(guān)，只有等市場完全走好，高送轉(zhuǎn)題材才能贏來再一次確定性的投資機(jī)會(huì)。

機(jī)會(huì)：摘帽

每年上市公司公布年報(bào)的時(shí)候，屆時(shí)會(huì)催生很多個(gè)股機(jī)會(huì)。除了優(yōu)質(zhì)白馬公司以外，那些扭虧為盈、具有摘帽預(yù)期的黑馬公司，也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

時(shí)至年底，資產(chǎn)剝離是上市公司避免虧損甚至保殼的重要套路，ST公司尤為擅長。尤其是出售非主業(yè)資產(chǎn)或者剝離嚴(yán)重虧損的資產(chǎn)，更是成為很多ST保殼的大招。

例如*ST烯碳12月13日一口氣發(fā)布了9份公告，其中兩份為資產(chǎn)處置，公告顯示預(yù)計(jì)產(chǎn)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益合計(jì)超過2.99億元。財(cái)報(bào)顯示，2014、2015年均為虧損的*ST烯碳今年三季報(bào)繼續(xù)虧損8097.70萬元，已然站在了終止上市懸崖邊。

12月9日，連續(xù)兩年虧損的*ST八鋼公告擬作價(jià)30.07億元將全資子公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至控股股東，預(yù)計(jì)交易形成收益約27.65億元。*ST八鋼稱，這對公司2016年末凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)為正有重要影響，降低公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

同樣是連續(xù)兩年虧損、今年三季報(bào)繼續(xù)大虧的*ST昆機(jī)11月來公告掛牌轉(zhuǎn)讓多個(gè)資產(chǎn)，包括子公司西安賽爾45%股權(quán)，掛牌價(jià)格5000萬元;子公司昆機(jī)通用100%股權(quán)，掛牌價(jià)格300萬元;還計(jì)劃出售其臥式鏜床和刨臺式鏜床資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，掛牌價(jià)格1.26億元;最近又準(zhǔn)備出售刨臺式銑鏜床系列、臥式銑鏜床系列商標(biāo)使用許可項(xiàng)目，掛牌價(jià)4200萬元。

類似正在進(jìn)行資產(chǎn)剝離的ST公司還有*ST黑豹、*ST山煤、*ST中特、*ST景谷、*ST合金等10多家，這意味著有望年報(bào)扭虧并化解被ST的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，目前兩市共有53只st個(gè)股已經(jīng)披露了業(yè)績預(yù)告，成功扭虧大幅盈利的達(dá)到了39家，占比高達(dá)81%，這也是st股的神奇之處。

附：2016年報(bào)披露時(shí)間表

A股市場歷來有“靚女先嫁”的特點(diǎn)。首批披露年報(bào)的上市公司大多是業(yè)績增長良好的企業(yè)，這些公司通常受到市場關(guān)注，業(yè)績表現(xiàn)較好的公司股票更易獲得資金炒作。

年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間靠前的公司多被認(rèn)為業(yè)績有“底氣”，才敢于較早披露；另一方面，越早公布年報(bào)的公司，存在高送轉(zhuǎn)預(yù)案的概率越大。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，第一批披露年報(bào)的上市公司，因?yàn)闃I(yè)績較好且更容易推出高送轉(zhuǎn)等，所以歷來被炒作。

年報(bào)題材是歲末年初A股市場最合時(shí)令的操作主線，預(yù)披露時(shí)間表公布等于吹響了年報(bào)行情“集結(jié)號”。近期大盤持續(xù)調(diào)整，正好提供了逢低布局的機(jī)會(huì)，相關(guān)“靚女先嫁”投資機(jī)會(huì)值得把握。