首先我們?nèi)?7年10月份到15年4月份這91個月恒生指數(shù)的歷史估值，如下圖（中間月份省略）

我們可以看到這91個月包含兩個輪回：

從07年10月份估值頂端（24.26）到09年2月份估值最底端（7.61），再到09年12月份估值頂端（19.57）為一個輪回

從09年12月份估值頂端（19.57）到12年5月份估值最底端（8.81），再到15年4月份估值頂端（11.99）為一個輪回

當然你可以取最近五年或者十年或者二十年的數(shù)據(jù)都可以，但我個人認為按照估值的輪回來判斷更客觀。

之后我們可以算出當前的估值在歷史的位置是什么樣的。我們拿最新的數(shù)據(jù)舉個例子：2016年12月7日，恒生指數(shù)的整體估值為（11.25），在我統(tǒng)計的91個月中排在44%的位置，也就是說在這91個月當中，有44%的月份比當前的估值要低。

歷史數(shù)據(jù)可以為我們撥開迷霧，讓我們清醒的看清自己所持有的品種在一個什么樣的位置。我們可以通過各品種的歷史分析，來決定配置的品種。也可以用單獨某個品種的數(shù)據(jù)來規(guī)劃自己所持有該品種的倉位。

當然，倉位的控制仁者見仁，我更喜歡五檔的倒金字塔買入，以及用網(wǎng)格來降低持倉成本。

下圖即為自己喜歡的買入模式：

我把其分為10個區(qū)域，從1~5區(qū)域為低估區(qū)（買入?yún)^(qū)域），6~10為高估區(qū)（賣出區(qū)域），買入方法也很簡單，個人覺得很適合自己。例如打算用15萬買入恒生ETF作為長線底倉，從第5區(qū)域開始買，從5~1分別買1萬、2萬、3萬、4萬、5萬，也就是在最低谷的歷史大底買夠15萬。

至于賣出，第1區(qū)域買入的份額在第10區(qū)域來賣出；第2區(qū)域的買入份額在第9區(qū)域賣出；第3區(qū)域的買入份額在第8區(qū)域賣出...以此類推......原因很簡單，我們辛辛苦苦在歷史大底拿到的帶血的籌碼一定要在人們最瘋狂時、失去理智時的最高區(qū)域賣出。

但是問題來了，有時一個輪回需要數(shù)年的時間，我們等得會很辛苦，例如我們在歷史大底的第1區(qū)域把資金建倉完畢。該品種的走勢不一定會一路向上從低估區(qū)域直接沖向高估區(qū)域，也許走勢會沿著1-2-3-2-1-2-3-4-2等等一直在低估區(qū)域來回擺動....這樣我們即使成本很低，也無法忍受這個品種在低估區(qū)域來回游蕩，利潤無法兌現(xiàn)的尷尬局面，畢竟資金也是有時間成本的。所以我們要在低估區(qū)域的每一格都多買一份加入網(wǎng)格。比如第3區(qū)域我們的底倉要買3份，那么我們就買它個4份，多買的這一份用來在第四區(qū)域賣出以降低成本；同樣的道理，我們在第2區(qū)域的長線資金原本投入4份，那么我們在第2區(qū)域就買5份，多出的那一份拿到第3區(qū)域來賣，以此類推......當然，在高估區(qū)域我們只賣不買，不做網(wǎng)格。

所以綜合下來策略就是沙漏式的買賣法+網(wǎng)格的策略來確保我們的萬無一失...即為下圖

以上即為我本人喜愛用的買入賣出方法。當然如果買到第1大底區(qū)域，該品種依然一路向下腫么辦？

首先我覺得真的出現(xiàn)了這種情況資金充裕的可以繼續(xù)往下買下去，比如再往下買7份?；蛘呶矣X得就持倉不動傻等著也可以，畢竟已經(jīng)這么低估了。

其次我很少投資個股，大多以ETF為主。因為用估值的方法來分析個股存在很大很大的缺陷，公司每年甚至每個季度的業(yè)績變動都會導致估值的來回變化，然而ETF對這些影響相對較小~~

另外其實可以有更激進的方法，比如說我不要1、2、3、4、5份的這樣買，激進一些的我可以1、2、4、8、16份的買~~~其實都可以，各有利弊。