一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管制度分析

《保險(xiǎn)法》于2009年10月1日實(shí)施，保險(xiǎn)法原則性規(guī)定：社會(huì)保險(xiǎn)基金應(yīng)在保證安全的前提下，按照國務(wù)院規(guī)定投資運(yùn)營實(shí)現(xiàn)保值增值，從此明確了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的基本原則和方針，保障保險(xiǎn)資金的安全屬于第一原則，然后再追求保險(xiǎn)資金的保值增值。

《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》于2010年8月31日頒布，該辦法規(guī)定：在中國境內(nèi)依法設(shè)立的保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用活動(dòng)適用本辦法規(guī)定。保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，符合償付能力監(jiān)管要求。

《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》于2006年3月24日頒布，《試點(diǎn)管理辦法》的頒布具有重要意義，其創(chuàng)新性規(guī)定了投資計(jì)劃的金融工具概念。投資計(jì)劃是指委托人將其保險(xiǎn)資金委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義設(shè)立投資計(jì)劃，投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，為受益人利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。保險(xiǎn)資金通過投資計(jì)劃投資基礎(chǔ)設(shè)施必須建立資金托管制度和對投資計(jì)劃的監(jiān)督人制度。

《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》于2010年9月5日實(shí)施，保險(xiǎn)資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，是指土地、建筑物及其它附著于土地上的定著物。該辦法規(guī)定保險(xiǎn)資金可以投資基礎(chǔ)設(shè)施類不動(dòng)產(chǎn)、非基礎(chǔ)設(shè)施類不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品。

《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》于2010年9月5日頒布，該辦法規(guī)定保險(xiǎn)資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)。直接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司（含保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司，下同）以出資人名義投資并持有企業(yè)股權(quán)的行為；間接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品（以下簡稱投資基金）的行為。

《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》于2012年10月12日頒布。投資計(jì)劃中基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃系各大資產(chǎn)管理公司采用的主要投資形式，故為了規(guī)范基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的注冊、設(shè)立、發(fā)行和投資行為，保監(jiān)會(huì)專門制定該《暫行規(guī)定》?；A(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)作為受托人，根據(jù)《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》和本規(guī)定，面向委托人發(fā)行受益憑證，募集資金以債權(quán)方式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，按照約定支付預(yù)期收益并兌付本金的金融產(chǎn)品。

二、保險(xiǎn)資金的投資范圍

目前，依據(jù)監(jiān)管法律法規(guī)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用限于下列形式：（一）銀行存款；（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；（三）投資不動(dòng)產(chǎn)；（四）國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。

監(jiān)管部門禁止保險(xiǎn)資金投資的形式包括：（一）存款于非銀行金融機(jī)構(gòu)；（二）買入被交易所實(shí)行“特別處理”、“警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理”的股票；（三）投資不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值、高污染等不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目的企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)；（四）直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)；（五）從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；（六）將保險(xiǎn)資金運(yùn)用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔(dān)保或者發(fā)放貸款，個(gè)人保單質(zhì)押貸款除外；（七）中國保監(jiān)會(huì)禁止的其他投資行為。

此外，根據(jù)保監(jiān)會(huì)后續(xù)相關(guān)修訂的規(guī)定，保險(xiǎn)資金逐步擴(kuò)大投資范圍，還可以投資境內(nèi)依法發(fā)行的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計(jì)劃、證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃等金融產(chǎn)品。

三、投資計(jì)劃的概念和法律制度安排

投資計(jì)劃是我國金融市場上創(chuàng)新的金融工具。投資計(jì)劃,是指各方當(dāng)事人以合同形式約定各自權(quán)利義務(wù)關(guān)系,確定投資份額、金額、幣種、期限、資金用途、收益支付和受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等內(nèi)容的金融工具。投資計(jì)劃的基本形式包括：債權(quán)投資計(jì)劃（基礎(chǔ)設(shè)施）、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等。

1、債權(quán)投資計(jì)劃的設(shè)立和發(fā)行

專業(yè)管理機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司）設(shè)立的債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（1）專業(yè)管理機(jī)構(gòu)已與償債主體簽訂投資合同，產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)明確；募集資金投資方向和投資策略符合國家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、監(jiān)管政策及相關(guān)規(guī)定；（2）交易結(jié)構(gòu)清晰，制定投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制；（3）債權(quán)投資計(jì)劃受益權(quán)劃分為等額受益憑證；(4）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性要求。實(shí)踐當(dāng)中，專業(yè)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)常面臨對投資項(xiàng)目進(jìn)行合規(guī)性判斷，投資項(xiàng)目的合規(guī)性也是監(jiān)管部門審查的重點(diǎn)。由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)規(guī)定對投資基礎(chǔ)資產(chǎn)的規(guī)定過于原則性，需要專業(yè)律師針對具體項(xiàng)目和資金投向進(jìn)行深入的分析和判斷。

專業(yè)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以資金安全為前提，審慎選擇償債主體。償債主體應(yīng)當(dāng)是項(xiàng)目方或者其母公司（實(shí)際控制人），并符合下列條件：（1）經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)（或主管機(jī)關(guān)）核準(zhǔn)登記，具備擔(dān)任融資和償債主體的法定資質(zhì)；（2）具備持續(xù)經(jīng)營能力和良好發(fā)展前景，具有穩(wěn)定可靠的收入和現(xiàn)金流，財(cái)務(wù)狀況良好；（3）信用狀況良好，無違約等不良記錄；（4）還款來源明確、真實(shí)可靠，能夠覆蓋債權(quán)投資計(jì)劃的本金和預(yù)期收益；（5）與專業(yè)管理機(jī)構(gòu)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。實(shí)踐中，償債主體的選擇也是困擾專業(yè)管理機(jī)構(gòu)的一大難題，監(jiān)管部門對償債主體的合規(guī)性審查逐漸從嚴(yán)審查。償債主體的償債能力、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)直接影響投資本金的安全性。

債權(quán)投資計(jì)劃的資金，應(yīng)當(dāng)投資于一個(gè)或者同類型的一組基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)滿足下列條件：（1）具有較高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和良好的社會(huì)影響，符合國家和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃及產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保、節(jié)能等相關(guān)政策；（2）項(xiàng)目立項(xiàng)、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等履行法定程序；（3）項(xiàng)目方資本金不低于項(xiàng)目總預(yù)算的30%或者符合國家有關(guān)資本金比例的規(guī)定；在建項(xiàng)目自籌資金不低于項(xiàng)目總預(yù)算的60%；（4）一組項(xiàng)目的子項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)分別開立財(cái)務(wù)賬戶，確定對應(yīng)資產(chǎn)，不得相互占用資金。債權(quán)投資計(jì)劃的資金投向，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守本規(guī)定和債權(quán)投資計(jì)劃合同約定，不得用于本規(guī)定或合同約定之外的其他用途。

2. 投資計(jì)劃的信用增級(jí)制度

專業(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)確定有效的信用增級(jí)，并符合下列要求：（1）信用增級(jí)方式與償債主體還款來源相互獨(dú)立；（2）信用增級(jí)采用以下方式或其組合：

1）A類增級(jí)方式：國家專項(xiàng)基金、政策性銀行、上一年度信用評(píng)級(jí)AA級(jí)以上（含AA級(jí)）的國有商業(yè)銀行或者股份制商業(yè)銀行，提供本息全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。上述銀行省級(jí)分行擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)提供總行授權(quán)擔(dān)保的法律文件，并說明其擔(dān)保限額和已提供擔(dān)保額度。

2）B類增級(jí)方式：在中國境內(nèi)依法注冊成立的企業(yè)（公司），提供本息全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并滿足下列條件：

①擔(dān)保人信用評(píng)級(jí)不低于償債主體信用評(píng)級(jí)；

②債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行規(guī)模不超過20億元的，擔(dān)保人上年末凈資產(chǎn)不低于60億元；發(fā)行規(guī)模大于20億元且不超過30億元的，擔(dān)保人上年末凈資產(chǎn)不低于100億元；發(fā)行規(guī)模大于30億元的，擔(dān)保人上年末凈資產(chǎn)不低于150億元；

③同一擔(dān)保人全部擔(dān)保金額，占其凈資產(chǎn)的比例不超過50%。全部擔(dān)保金額和凈資產(chǎn)，依據(jù)擔(dān)保主體提供擔(dān)保的資產(chǎn)范圍計(jì)算確定；

④償債主體母公司或?qū)嶋H控制人提供擔(dān)保的，擔(dān)保人凈資產(chǎn)不低于償債主體凈資產(chǎn)的1.5倍；

⑤擔(dān)保行為履行全部合法程序。

3）C類增級(jí)方式：以流動(dòng)性較高、公允價(jià)值不低于債務(wù)價(jià)值2倍，且具有完全處置權(quán)的上市公司無限售流通股份提供質(zhì)押擔(dān)保，或者以依法可以轉(zhuǎn)讓的收費(fèi)權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保，或者以依法有權(quán)處分且未有任何他項(xiàng)權(quán)利附著的、具有增值潛力且易于變現(xiàn)的實(shí)物資產(chǎn)提供抵押擔(dān)保。質(zhì)押擔(dān)保應(yīng)當(dāng)辦理出質(zhì)登記，抵押擔(dān)保辦理抵押物登記，且抵押權(quán)順位排序第一，抵押物價(jià)值不低于債務(wù)價(jià)值的2倍。抵質(zhì)押資產(chǎn)的公允價(jià)值，應(yīng)當(dāng)由具有最高專業(yè)資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)定，且每年復(fù)評(píng)不少于一次。抵質(zhì)押資產(chǎn)價(jià)值下降或發(fā)生變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，影響債權(quán)投資計(jì)劃財(cái)產(chǎn)安全的，專業(yè)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取啟動(dòng)止損機(jī)制、增加擔(dān)保主體或追加合法足值抵質(zhì)押品等措施，確保擔(dān)保足額有效。

3. 信息披露制度

專業(yè)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定和債權(quán)投資計(jì)劃文件約定，以適當(dāng)、可行的方式，按時(shí)披露信息，并保證所披露信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。受益人有權(quán)向?qū)I(yè)管理機(jī)構(gòu)查詢與債權(quán)投資計(jì)劃財(cái)產(chǎn)相關(guān)的信息，專業(yè)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)在不損害其他受益人合法權(quán)益的前提下，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地提供相關(guān)信息，不得拒絕、推諉。專業(yè)管理機(jī)構(gòu)管理債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

（1）償債主體、投資項(xiàng)目及增信安排情況；

（2）經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的償債主體年度財(cái)務(wù)報(bào)表；

（3）債權(quán)投資計(jì)劃跟蹤信用評(píng)級(jí)；

（4）債權(quán)投資計(jì)劃本息回收和兌付情況；

（5）債權(quán)投資計(jì)劃涉及關(guān)聯(lián)交易金額、占債權(quán)投資計(jì)劃資產(chǎn)余額比例、實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格和市場公允價(jià)格等；

（6）債權(quán)投資計(jì)劃財(cái)產(chǎn)損失及產(chǎn)生原因；

（7）與債權(quán)投資計(jì)劃相關(guān)的重大突發(fā)事件；

（8）債權(quán)投資計(jì)劃約定或者中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定披露的信息。

4. 風(fēng)險(xiǎn)控制制度

專業(yè)管理機(jī)構(gòu)開展債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)持續(xù)評(píng)估投資管理能力，并根據(jù)市場變化、業(yè)務(wù)規(guī)模等因素，不斷加強(qiáng)能力建設(shè)，確保始終符合規(guī)定要求和業(yè)務(wù)需要。專業(yè)管理機(jī)構(gòu)開展債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，覆蓋項(xiàng)目開發(fā)、信用評(píng)級(jí)、項(xiàng)目評(píng)審、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。具體包括：（1）項(xiàng)目開發(fā)。專業(yè)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)指定債權(quán)投資計(jì)劃項(xiàng)目經(jīng)理，組織開展項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、商務(wù)談判、后續(xù)管理、資金回收等并承擔(dān)相應(yīng)職責(zé)。（2）信用評(píng)級(jí)。專業(yè)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部信用評(píng)級(jí)人員應(yīng)當(dāng)進(jìn)行現(xiàn)場和非現(xiàn)場調(diào)查，獲取全面、真實(shí)、客觀信息，采用定性與定量相結(jié)合的分析方法，提出投資意見，持續(xù)評(píng)估償債主體資質(zhì)狀況，還款來源穩(wěn)定性、可靠性、充足性及增信安排的效力。專業(yè)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化內(nèi)部信用評(píng)級(jí)，減少對外部信用評(píng)級(jí)的依賴，通過內(nèi)部信用評(píng)級(jí)印證外部評(píng)估結(jié)論，實(shí)質(zhì)性判斷風(fēng)險(xiǎn)程度和信用質(zhì)量的變化。（3）項(xiàng)目評(píng)審。項(xiàng)目評(píng)審人員應(yīng)當(dāng)綜合項(xiàng)目經(jīng)理提交的立項(xiàng)申請和投資建議、中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)論、信用評(píng)級(jí)人員的評(píng)級(jí)結(jié)論等，對項(xiàng)目的合法合規(guī)性、經(jīng)濟(jì)效益、資金落實(shí)、還款資金來源和增信安排等進(jìn)行評(píng)估和審核，充分揭示項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，形成評(píng)審結(jié)論，并向項(xiàng)目評(píng)審委員會(huì)提出明確的評(píng)審意見。（4）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。專業(yè)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立債權(quán)投資計(jì)劃總責(zé)任人和各環(huán)節(jié)責(zé)任人機(jī)制；風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任人，全程監(jiān)督債權(quán)投資計(jì)劃運(yùn)作，加強(qiáng)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)警，做好跟蹤檢查、監(jiān)測，評(píng)估相關(guān)責(zé)任人的履職情況，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，提出整改建議。風(fēng)險(xiǎn)管理部門履職應(yīng)當(dāng)保持獨(dú)立性，不受投資管理及投資評(píng)審決策部門干預(yù)。

四、保險(xiǎn)資金投資計(jì)劃的案例簡析

1.保險(xiǎn)資金投資計(jì)劃的交易結(jié)構(gòu)（某債權(quán)投資計(jì)劃）

2. 投資計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)的法律關(guān)系

（1） 受托人選擇償債主體并與償債主體簽訂《投資合同》，以債權(quán)投資的方式投資于指定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；償債主體應(yīng)付本息及償債主體應(yīng)向受托人承擔(dān)的其他債務(wù)由擔(dān)保人提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保；

(2) 委托人與受托人簽訂《受托合同》，認(rèn)購受托人發(fā)起設(shè)立的投資計(jì)劃份額；同時(shí)授權(quán)受托人與托管人簽署《托管合同》，選定托管人；并于投資計(jì)劃生效后成為受益人；

(3) 受托人推薦獨(dú)立監(jiān)督人人選，經(jīng)投資計(jì)劃受益人大會(huì)審議通過并授權(quán)受托人與獨(dú)立監(jiān)督人簽署《監(jiān)督合同》，獨(dú)立監(jiān)督人按《監(jiān)督合同》和投資計(jì)劃法律文件的約定監(jiān)督投資計(jì)劃管理情況等；

(4) 委托人向投資計(jì)劃托管賬戶劃撥委托資金；

(5) 托管人根據(jù)受托人指令向保險(xiǎn)資金專用賬戶劃撥委托資金，形成投資資金，監(jiān)督投向指定項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)投資；

(6) 償債主體在約定的還款日期從保險(xiǎn)資金專用賬戶將應(yīng)付本金和/或投資資金利息劃付到托管賬戶，用于還本付息；

(7) 托管人根據(jù)受托人指令，及時(shí)向受益人分配投資計(jì)劃收益。

3. 債權(quán)投資計(jì)劃涉及的主要交易文本

《受托合同》：《受托合同》應(yīng)由委托人和受托人簽署，是受托人接受委托人的委托、并據(jù)此發(fā)起設(shè)立投資計(jì)劃、受托進(jìn)行債權(quán)投資并進(jìn)行后續(xù)管理的依據(jù)和基礎(chǔ)。同時(shí)，《受托合同》對計(jì)劃資金和資產(chǎn)的投資管理、投資收益的分配以及管理費(fèi)用的收取、受托人與托管人的更換、受益憑證及其登記轉(zhuǎn)讓等也進(jìn)行了明確的約定，是協(xié)議各方當(dāng)事人真實(shí)的意思表示。

《托管合同》：該合同由受托人與托管人簽署，明確約定了受托人、托管人和受益人之間權(quán)利義務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)了投資計(jì)劃資產(chǎn)的獨(dú)立性和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。

《監(jiān)督合同》：該合同擬由受托人與獨(dú)立監(jiān)督人簽署，協(xié)議約定受托人、受益人和獨(dú)立監(jiān)督人等之間權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

《投資合同》：《投資合同》由受托人與償債主體簽署，反映了簽署各方的真實(shí)意思表示，合同內(nèi)容需要載明還款來源及方式、擔(dān)保方式及利率水平、提前或者延遲還款處置等內(nèi)容。投資合同經(jīng)投資計(jì)劃經(jīng)監(jiān)管部門注冊通過后方生效。

《擔(dān)保合同》：擔(dān)保人為償債主體在投資計(jì)劃《投資合同》項(xiàng)下的還款義務(wù)提供本息全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并向受托人出具《擔(dān)保合同》。

《受益人大會(huì)章程》：《受益人大會(huì)章程》約定投資計(jì)劃受益人大會(huì)的議事規(guī)則。

《募集說明書 》：《募集說明書》由受托人制作和簽署，不得包括虛假或誤導(dǎo)性陳述。

4. 投資計(jì)劃注冊制度

為推動(dòng)債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，提高監(jiān)管效率和透明程度，2013年1月24日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)保監(jiān)資金〔2013〕93號(hào)文，將債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行由備案制調(diào)整為注冊制。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定，向中國保監(jiān)會(huì)指定的注冊機(jī)構(gòu)報(bào)送注冊材料，依規(guī)注冊。過渡期間，注冊機(jī)構(gòu)臨時(shí)由中國保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司擔(dān)任。注冊機(jī)構(gòu)按照監(jiān)管規(guī)定和經(jīng)備案的注冊規(guī)則，對注冊材料的完備性和合規(guī)性進(jìn)行程序性、標(biāo)準(zhǔn)化形式審核。注冊材料符合規(guī)定的，注冊機(jī)構(gòu)應(yīng)在15個(gè)工作日內(nèi)辦結(jié)注冊程序，出具產(chǎn)品注冊通知書。

目前，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（籌）正在緊鑼密鼓的籌備當(dāng)中，預(yù)計(jì)今年年底很快掛牌成立，該協(xié)會(huì)將承擔(dān)保險(xiǎn)投資計(jì)劃產(chǎn)品注冊的主要職能，并將發(fā)布一系列的改革措施逐步完善保險(xiǎn)資產(chǎn)管理相關(guān)細(xì)則。

五、律師在保險(xiǎn)資金領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)

保險(xiǎn)資金領(lǐng)域具有資金投資規(guī)模大、周期長、利率較低等特點(diǎn)，資金的投資領(lǐng)域和范圍逐漸擴(kuò)大。近期，保監(jiān)會(huì)還積極鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金實(shí)施“走出去“戰(zhàn)略，平安資產(chǎn)等已經(jīng)在海外投資購買大型不動(dòng)產(chǎn)。專業(yè)律師在保險(xiǎn)領(lǐng)域具有很好的發(fā)展空間，各大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（如平安資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、太平洋資產(chǎn)、人壽資產(chǎn)和泰康資產(chǎn)等等）也是大型律所機(jī)構(gòu)爭奪的優(yōu)質(zhì)金融客戶。

保險(xiǎn)專業(yè)律師可以對保險(xiǎn)資金投資項(xiàng)目提供包括參與盡職調(diào)查、項(xiàng)目談判、交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)與安排、全套交易法律文本制作、出具法律意見書、協(xié)助向監(jiān)管部門申報(bào)和注冊等服務(wù)內(nèi)容。在保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域涉及較復(fù)雜的、存在政策法律界限模糊的投資項(xiàng)目時(shí)，需要專業(yè)律師更精準(zhǔn)的把握保險(xiǎn)資金投資政策和重大問題的法律風(fēng)險(xiǎn)，確保投資的合法合規(guī)性。保險(xiǎn)資金投資屬于金融業(yè)務(wù)的制高點(diǎn)之一，希望感興趣的律師能夠加入這一領(lǐng)域，共同推動(dòng)保險(xiǎn)金融投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。