知已知彼，百戰(zhàn)不殆。兵戰(zhàn)如此，對弈如此，交易亦然。

對對手盤的特征研究非常重要，甚至決定了勝敗，不了解交易對手而交易是亂交易，虧損的概率是大于50%，而贏利的概率是低于50%，故有些人未交易，就注定會輸?shù)簟Ｈ粢A得戰(zhàn)局，獲取利益，需要研究交易對手，如此，方能從容運籌，恰到好處的行動，獲取實利。

證券交易是怎樣進行的（交易）？當有人以某一個價格買入某A標的，同時，有人以買入者的價格賣出某A標的，方可成交。此時，買入者是賣出者的對手盤，賣出者是買入者的對手盤。一個市場能否持續(xù)運行下去，就看交易者是否有對手盤，若有，市場就會運行下去，不管交易標的物的運行方向如何，由此可見，市場是由交易對手盤的持續(xù)交易維生的，無交易就無市場。

一、操縱市場，玩死對手盤

市場交易史上經典一戰(zhàn)，要數(shù)內森在1815年英國政府的公債交易最為精彩。此戰(zhàn)亦是奠定羅斯柴爾德家族偉業(yè)的關鍵，這一點是不容置疑的。

現(xiàn)在的世界首富家族，一致推羅斯柴爾德家族，據(jù)說資產超過10萬億美金，豪稱第六帝國。該家族之所以能成就霸業(yè)，與當年的老羅斯柴爾德（內森）的操縱分不開。內森的第一桶金是靠 “玩對手盤”發(fā)家的，在那次交易中，獲利100萬英鎊。

1814年拿破侖與歐洲聯(lián)軍對抗時，戰(zhàn)局變化無常，英國的資本家都在觀望，內森在別人觀望時，他看到了機會，為此，他做了許多準備工作。1815年6月18日的滑鐵盧戰(zhàn)役，英國獲勝，倫敦的內森比英國政府早一天得知這一消息---戰(zhàn)事發(fā)生逆轉，拿破侖兵敗滑鐵盧。他于是次日，先大量拋售英國公債，場內的交易者，看到內森在做空時，也跟著瘋狂地做空，不惜成本，失去理智的搶著賣出。當人們的恐懼心理放大時，就會做出錯誤的決策，場內交易者的恐懼交易驅動英國公債大大貶值，而內森看準時機大批吃進，在6月20日羅斯柴爾德家族仍然大量購入國債，引起債券價格上揚，其他人紛紛拋出，他們仍堅持買進，直到1817年下半年，債券漲至四千零九十英鎊，他們才出手，獲利100萬英鎊以上。

這次交易（操縱），首先是因為決策者的天才和策略，他憑據(jù)詳實的信息以及在此基礎上對未來的判斷。

事后，他（羅斯柴爾德家族）的競爭對手說：“我們誰也沒有羅斯柴爾德家族在金融操作時那樣強硬的神經?！?/span>

這種“強硬的神經”正是來自他們對信息所作出的判斷，羅斯柴爾德家族在迅速、及時、準確的信息獲取方面，遠遠領先其他交易對手，在這次決策中起到了至關重要的作用。

早在戰(zhàn)前，羅斯柴爾德家族就非常具有遠見地建立了自己的戰(zhàn)略情報收集和快遞系統(tǒng)。他們構建起數(shù)量龐大的秘密代理人網絡，這個情報系統(tǒng)的效率、速度和準確度都達到令人嘆為觀止的程度，遠遠超過了任何官方信息網絡的速度，其他商業(yè)競爭對手更是難以望其項背。這一切使得羅斯柴爾德銀行在幾乎所有的國際競爭中處于明顯的優(yōu)勢。

此次交易的成功，基于兩點，一是他首先得到了拿破侖在滑鐵盧戰(zhàn)敗的消息(甚至比政府知道得都要早—天。)二是他先做空，然后吃掉對手盤的貨，最后獲取了大量的財富。這是一個操縱與被操縱的經典戰(zhàn)例，內森從預判中獲利了相當?shù)睦妫亲铌P鍵的是他的操縱手法的厲害，把對手盤玩死了。　

這個世界，誰最想騙你？

你的交易對手最想贏你，騙你。

有一些認為，市場僅僅是概率（概率是無法計算“玩”的內容，因為“玩”的變量太大，概率無法正確判斷。），證券交易市場是一個復雜的市場，除開可計算的部分，還有一部分是無法計算的。在無法計算的部分中，要數(shù)“玩對手盤”（操縱與被操縱）最難。

證券交易市場上，交易者別無選擇。要么準備戰(zhàn)勝對手，要么準備被對手戰(zhàn)勝。

二、如何研究交易對手？

市場無傻瓜，只有對手。在證券交易市場有交易水平不高的交易對手（相對而言），或水平比較高的對手，如果你遇見他們，你的對策是什么呢？你要為此做準備。

交易行業(yè)，你只有比別人更強大，才會持久生存。你準備好了嗎？

1、找一個輸家

下彩棋者（靠下棋對賭為生的人），很容易總結出一個“規(guī)律”，高手之間是很少較量的，往往是一個高手與一個低手在下棋，如此高手才容易賺錢；若是兩個高手在對賭，結果是誰都沒有贏誰的把握，雙方都無法贏利。所以，專業(yè)下彩棋的人（水平相對較高），有一個紀律：下不贏的人不下，只和下得贏的人下。這是贏錢的唯一策略。

巴菲特說過，在打牌前，請先找出輸家，若找不出輸家，你就會成為輸家。

2、他是誰

交易時，一定要清楚地知道，你的交易對手是誰，否則很難贏。

有過10年以上交易經驗的人，就明白一點，每一個股票都有其獨特的規(guī)律，其實就是交易對手的性格，風格等等因素所決定的，比如有一些主流交易者，喜歡穩(wěn)健的股票（標的），有一些則喜歡重組股票（標的），總之，交易對手是不一樣的，所以股票（標的）的運動規(guī)律是不一樣的。

據(jù)說，一個交易者晚上收到另一個交易對手的電話，請他第二天上漲2%時把貨都給對方，否則雙方都難以賺錢。也就是說，另一個交易對手愿意支付更多的成本給你，希望你不要和他玩下去。（業(yè)內有個公開的“秘密”，即鎖倉，事后分紅，或談好的回報。）

當一個交易對手對你是如此了解時，你卻不了解對手時，你還有信心玩下去嗎？

據(jù)傳，李佛莫當年交易時，做空美股，讓當時的摩根家族不好受，當時摩根通過有關人員，邀請李佛莫去他家做客，并請他不要再做空了。當時的李佛莫不知是出于那一種考慮，真的停止了做空交易。這樣的故事說明，那些非常厲害的交易者，是知道交易對手是誰的，只是有時，他并不想和交易對手面對面的交流，只是通過交易來“交流”，其中的味道只有得道者知道。

3、以上市公司為交易對手

如果說股票的主流交易者可以和上市公司合作（或大股東合作，或管理層合作）來操縱一個股票，那是比較容易，因為一切信息主流交易者都知道，所以容易操縱價格，這是大家都知道的公開“秘密”了。有時非常有趣的是，大股東來玩自己的股票，這樣的莊家是非常難對付的。因為什么牌都在他家，讓其他交易者難以交易贏錢。

據(jù)說，中國私募基金某某，為了做一個股票，竟然親自去守著對方公司的生產廠，實地看每天的汽車進出情況，到客戶那里了解情況，把一家公司研究得非常清楚，這看似是投資一家公司，實際上是在對賭一家公司未來上漲的潛能。從某種角度來說，全方位了解自己要交易的標的，是一個交易者需要做的事情。有一些交易者的行為是比較容易看透的，比如堅持持有有價值的股票，這樣的交易者，其實不是主流交易者的攻擊目標，因為此類交易者有自己的策略，研究和準備，若想通過市場的“交易手段”贏對手的錢是比較難的。

4、秘密是不會說的

在交易領域，許多秘密是不說的，所以只能靠交易者去研究了。

沒有人會告訴你，他的未來交易計劃，他的交易策略，他的交易戰(zhàn)術等等，因為那是他在送死。世界上，有人自殺，但無人把一生的財富送給陌生的人，過去沒有，未來亦然不會有。所以，在證券交易領域，有許多秘密是不會有人告訴你的，需要交易者自己去搞清楚。

交易者自己要做到最好之外，還要對交易對手作深入的研究，在交易中，才真正占有優(yōu)勢，最后獲利的概率就會很大，否則概率偏小。

三、交易對手的特征

證券交易市場上，有許多交易者，所以，每一個交易者面對的交易對手有可能是不一樣的，為此，交易者應該建立自己的數(shù)據(jù)庫，對不同的交易者進行研究，以便在適當?shù)臅r候做出適當?shù)臎Q策。在此，僅僅做一些簡單的小結。

1、A股市場的主要交易者是散戶（自然人）

根據(jù)上交所統(tǒng)計年鑒顯示，2012年個人投資者交易額占比81%，而年末持股市值占比只有20%。換句話講，在當前的市場上，個人投資者的本金大約占市場的20%，這些交易者具有頻繁交易的行為特征，交易比例占市場的八成，大約在81%（有一些年高達86%）。比市場中的專業(yè)機構和法人還牛。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，散戶交易者普遍具有“頻繁交易”的特征，相比而言，交易頻率比專業(yè)機構（法人）高出很多倍。

頻繁交易只是交易者的錯誤，卻無法據(jù)此去贏這些交易者的金錢，只有搞清楚，那些交易者為什么頻繁交易，才有所對策。比如因為恐懼或盈利而賣出，因為希望，幻想而買入。這應該是絕多數(shù)散戶的心理。主力交易者就會作出相應的計劃，以便在進貨時把他們嚇出來，在出貨時把他們騙進來。

事實一再說明，普通交易者70%是虧損的，我看，最關鍵的原因是頻繁交易，亂交易導致的結果。若不改變，此類交易者未來的命運仍然是如此，歷史多年來沒有改變過，這也說明一點，人類對記憶的經驗就是忘記了經驗，特別是在交易領域上，非常明顯。

2、對手盤：機構、法人、專業(yè)機構、私募

對于普通交易者來說，此點省略掉。因為你贏不了他們（很難贏他們），除非你的資產超過10億元。

想成為投資大師的人，對此有研究的必要，我為此建立相關數(shù)據(jù)庫，發(fā)現(xiàn)某一些機構的交易有規(guī)律，比如吻合其中三個條件，這類股票未來一年上漲30%的概率大于80%。這一個數(shù)據(jù)非常有價值，在此就不談具體內容了。

只要交易者去研究，許多交易者的交易行為是規(guī)律的（至少是固定的特征，或可稱之為，另一現(xiàn)象。），你可以據(jù)此交易，獲利是大概率事件。

3、第三只手

第三只手的力量比市場本身還大，所以對此研究是有所必要的。市場之所以殘酷，就是因為這是一個你死我活的交易游戲。若不強大，就會被吃掉，這也是一個好事，因為交易可以推動社會的進步。

4、國家級或地區(qū)級的交易對手

索羅期是國家級或地區(qū)級的交易對手為狙擊目標。比如他在97年底開始就通過立體狙擊攻擊香港，據(jù)說98年戰(zhàn)事最焦灼的時刻中國銀行給中銀香港補充大量外匯，讓索羅斯吃了個啞巴虧，個人損失就有8億美元，香港政府凈賺了700多億港幣 

索羅斯對英鎊的攻擊是量子基金的成名戰(zhàn)役，主要原因是89年東西德合并，德國大力扶持東德基礎設施建設，利率提高到10個百分點以上，恰巧當時又是歐洲一體化進程的關鍵階段，為減少貨幣流失歐洲其他各國只能相應提高利率，當時經濟低迷的英國首先扛不住了。 92年德意志銀行行長施萊辛格發(fā)表講話說:“為了維持歐洲貨幣制度的穩(wěn)定就不得不犧牲一些國家的匯率” 意思是放棄英國，這對索羅斯來說就是一個發(fā)起進攻的信號。那次索羅斯個人就凈賺幾億美元。

后來的墨西哥緊急危機和97年攻擊泰銖給他帶來了大量的資金，97年東南亞金融危機索羅斯個人凈賺20億美元（外界估計） 量子基金的總資產就更高了。

5、交易大師

索羅斯是尋找對手失誤的交易高手，有必要對此研究。他在研究國家級的交易者，我們一是應該向他學習，二是要研究他的交易。

巴菲特是穩(wěn)健的交易高手，他看透了證券交易，他是以市場為交易標的大師。

不管你的交易對手是誰，都應該謹慎而為之。妄想輕松從別人身上獲取巨額回報，若不能深刻理解市場的殘酷性，自己就可能是被交易的人，被人消滅的對手。

四、獨特的看盤

通過交易來了解交易對手。

修正交易法（另一文講）非常好，給自己的標準是，若買入不漲，然后在上漲時賣出（或反彈時賣出），對于不漲的股票，說明自己的買點有問題。

有時，我并不知道交易對手是誰，但是不怕他們，因為我可以修正自己。這一招是從下象棋中悟出來的?！≡诮灰滓粋€品種時，即便對手比我強大，他也無法從根本上去改變市場的運行格局，我只要修正自己的交易即可。比如下棋時，我不認識某一個棋友，我可以和對手先玩小錢，若不容易贏，說明對方有一定的實力；或許說，玩小錢時，我方贏，加注之后，對方贏我，說明他的水平比較高（開始他輸?shù)脑?，只是?zhàn)術上的引誘，俗話叫放水，騙你上當?shù)牟呗远选＃?，然后修正自己的策略，不和這類棋手下，我方就不會輸大錢了。

對手并不可怕，任何交易對手有優(yōu)勢也有弱點，越是讓別人無法賺錢的主力交易者，目的越遠，因為他正在用手段玩交易，說明其用心良苦。一般來說，交易者的交易水平達到一定層次之后，可以通過“交易”本身來了解自己的交易對手了，這是一個非常高的層次。

我對那一種沒有主力交易者玩的股票，有一些不想看，因為他上漲的概率是不確定的。當有主力交易者玩的股票時，他大幅度波動的概率是很大的，要么大漲，要么大跌。

交易者最關心的事情是如何從交易賺取更多的錢，但，證券交易市場是賺不到錢的，因為絕多數(shù)證券交易市場是零和游戲，是一個公開的賭場而己。所以說，交易只能是贏錢，贏對手的錢，同時自己不犯錯誤，不輸錢，如此才能笑到最后，從中獲取利益。

此時，你就是自己的交易對手盤了。