各類資金情況

目前參與A股市場的機(jī)構(gòu)投資者主要包括公募、私募、保險(xiǎn)、社保、券商、信托等。如圖所示，從收益率來看，備受詬病的公募基金收益反而是比較好的，2005至2015年公募基金有8年獲得絕對正收益，而A股市場僅有6年獲得正收益。而被市場看做是“抄底逃頂”的社保和險(xiǎn)資雖然跑贏大盤，但收益率卻并不高，不過成功率的確是很好的，如2008年至2015年社?；饳?quán)益投資收益率僅在2008年微跌，其余均為正收益，而同期A股市場有4年是下跌的；在2010年至2015年，保險(xiǎn)資金投資收益率僅在2012年微跌，其余均為正收益，而同期A股有2年下跌。在2010年至2015年，券商的平均收益率是最高的，而成功率卻并不高，6年中有2年下跌，與大盤同步，呈現(xiàn)出大起大落特性。牛股永遠(yuǎn)屬于少數(shù)人

具體到A股方面，近期三聚環(huán)保走勢表現(xiàn)最好，6個(gè)月內(nèi)漲幅超3倍，從18元啟動(dòng)漲到了55元，期間沒有任何一個(gè)漲停，完全是靠反彈通道實(shí)現(xiàn)的利潤堆積，這是典型的長牛走勢。類似的還有網(wǎng)宿科技，在過去三年零9個(gè)月里，創(chuàng)下1688%的累計(jì)漲幅，過去5年實(shí)現(xiàn)上漲，2012年上漲33%，2013年上漲445%，2014年上漲14%，2015年上漲176%，2016年初至今上漲13.55%，顯然2013年和2015年的兩波牛市行情中大漲是主要利潤來源，其余時(shí)間保持平穩(wěn)。除了這兩只個(gè)股之外，還有老板電器、杰賽科技、利亞德、中金環(huán)境、欣旺達(dá)、洲明科技等。這里面股民可能會(huì)問了，這樣的牛股一定是機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)作的，那么這些機(jī)構(gòu)資金會(huì)賺得盆滿缽滿了吧。答案是否定的， 在龐大的1400家主動(dòng)型的偏股型基金中，過去三年里能夠長期持有上述牛股的基金不到二十只。大多數(shù)基金都是匆匆過客，大多數(shù)基金，都在持有一到兩個(gè)季度后“閃人”。在過去近三年時(shí)間里，有252只基金在不同時(shí)段持有過網(wǎng)宿科技，但真正長期持有的不過是興全全球視野、易方達(dá)科訊和興全社會(huì)責(zé)任等寥寥數(shù)家基金。同樣地，在三聚環(huán)保中，也僅有了王亞偉旗下的私募產(chǎn)品昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃自2013年一季度開始在三聚環(huán)保現(xiàn)身后，長期占據(jù)該公司的前三大流通股東，而銀華優(yōu)質(zhì)增長混合和浦銀安盛價(jià)值成長兩只公募基金，也是長期駐扎。
股性穩(wěn)定板塊受益反而最強(qiáng)

無獨(dú)有偶，外資市場也有類似的情況，如過去十年，6個(gè)國內(nèi)高速公路的H股或B股走出了長牛走勢，其中港股通品種的寧滬（00177HK），滬杭甬（00576HK），深圳（00548HK），成渝（00107HK），皖通（00995HK），以及粵高速B（200429）綜合回報(bào)率高達(dá)188％（包括股價(jià)上升和現(xiàn)金分紅），而同期恒生指數(shù)的回報(bào)率只有86%，H股指數(shù)的回報(bào)率只有90％。高速公路板塊作為傳統(tǒng)的公用事業(yè)板塊，業(yè)績穩(wěn)定，股息率高，所以股性方面并不是太強(qiáng)，被很多投資資金不看好，僅僅是指數(shù)下跌時(shí)，作為避險(xiǎn)板塊。但誰能想到，就是這樣守株待兔式的操作反而利潤最大，這不得不給一些反復(fù)折騰，疲于奔波的股民諸多的啟示。