市場分析人士周三(8月31日)表示，如果美聯(lián)儲決策者們?nèi)栽诘却?月非農(nóng)報告來決定是否加息，那他們可能會感到失望，因為預(yù)計此次的非農(nóng)報告將不會對加息提供支撐效果。

　　很大程度上，這是因為在經(jīng)濟(jì)衰退后的恢復(fù)期間，8月就業(yè)市場表現(xiàn)經(jīng)常并列成一年中最糟糕的一月，同時該月數(shù)據(jù)也有可能在兩個月后被大幅修正。

　　因此，如果美聯(lián)儲想要從8月非農(nóng)報告得到加息支持，那就有可能會失望而歸。盡管如此，市場依然密切關(guān)注8月非農(nóng)報告，因這是美聯(lián)儲9月政策會議前最后一個重要數(shù)據(jù)。

　　Aberdeen Asset Management投資經(jīng)理Luke Bartholomew稱：“如果本周五能夠得到強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)，那投資者將認(rèn)真審視9月加息的可能。”

　　我們可以從下圖中發(fā)現(xiàn)，8月的就業(yè)市場自經(jīng)濟(jì)衰退后一直表現(xiàn)的十分詭異。第一張圖顯示經(jīng)濟(jì)衰退后每個月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均增幅和增長中值。第二張圖則展現(xiàn)出近年來8月非農(nóng)數(shù)據(jù)的初值和修正值走勢變化，例如2011年8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長為0，表明當(dāng)時沒有新增就業(yè)崗位，不過隨后修正為增加10.7萬人。

(近年各月非農(nóng)表現(xiàn)對比，來源：CNBC、FX168財經(jīng)網(wǎng))

(8月非農(nóng)初值和修正值走勢對比，來源：CNBC、FX168財經(jīng)網(wǎng))

　　市場預(yù)期即將公布的8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為增加18萬，料將低于一年來18.6萬的平均增幅。同時最新公布的“素有小非農(nóng)之稱”的ADP就業(yè)人數(shù)8月增幅僅為17.7萬，暗示即將公布的非農(nóng)報告可能會令美聯(lián)儲失望。

　　此外，我們可以從8月非農(nóng)數(shù)據(jù)修正值走勢變化圖中看出，經(jīng)濟(jì)衰退以來美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)初值平均增幅僅為8.77萬。而更為重要的是，德意志銀行(Deutsche Bank)首席美國市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示，過去5年內(nèi)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅平均比市場預(yù)期低了約5.2萬，而過去12個8月中有9次增幅不及預(yù)期，12年中平均比市場預(yù)期低了約4.6萬。

　　市場分析人士指出，即使美聯(lián)儲已經(jīng)預(yù)料到就業(yè)人數(shù)增速正在放緩，但如果周五數(shù)據(jù)意外大降，還是會令美聯(lián)儲9月加息的期望最終落空。

　　LaVorgna在一份客戶報告中稱：“即使過去兩月內(nèi)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅均超過25萬，這也無法磨滅就業(yè)人數(shù)增速放緩的事實。而就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)通常呈現(xiàn)出周期性和歷史重復(fù)性?！?/p>

　　LaVorgna補(bǔ)充道，長期而言就業(yè)人數(shù)月度增幅將穩(wěn)定在12.5萬，而今年8月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅料將為16萬。

　　目前尚難判斷這樣的增幅是否足以促進(jìn)美聯(lián)儲9月完成加息。雖然美聯(lián)儲官員近期頻繁發(fā)布鷹派言論，但目前市場預(yù)期9月加息概率仍僅為27%，12月加息概率約為55.4%。

　　盡管如此，依然有部分市場人士對9月加息表達(dá)了支持態(tài)度。

　　穆迪(Moodys)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi指出：“我認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)在9月加息。我認(rèn)為等待時間過長只會增加市場風(fēng)險?！?/p>