現(xiàn)在大家都在討論深港通了，這邊才開始說(shuō)滬港通，而且只說(shuō)滬港通里的滬股通，有點(diǎn)凹特了吧？并不out，即使滬港通已經(jīng)施行了一年半了，你也未必真正了解，況且溫故知新了解滬港通更助于了解即將到來(lái)的深港通。

我們常說(shuō)的滬港通其實(shí)包括兩方面——一方面是滬股通，外資通過(guò)這個(gè)通道交易滬股，滬在港的北邊，也叫北上；一方面是港股通，內(nèi)陸通過(guò)這個(gè)通道交易港股，港在滬的南邊，也叫南下。今天主要說(shuō)的是外資通過(guò)滬股通北上交易咱們的滬股的事兒——很多人通過(guò)這些來(lái)判斷外資的情緒等等——說(shuō)白了我們主要是在說(shuō)A股。

在說(shuō)滬股通之前咱先說(shuō)下MSCI——額，跨度好大？別誤會(huì)，跨度這么大完全是劇情需要，不是故意多安排個(gè)小舅子之類的到劇本演角色。

從2013年開始，A股就在爭(zhēng)取被納入MSCI，但一直未遂——沒(méi)有被納入的意思。外國(guó)人不讓A股納入MSCI的一個(gè)原因是A股對(duì)外資的管制太嚴(yán)格了，外資投資A股的渠道太少了。

最開始外資投資中國(guó)股市的渠道只有B股和QFII、RQFII，而且有嚴(yán)格的限制——這些字母是什么？我以前夜報(bào)寫過(guò)，不重復(fù)了。

后來(lái)，2014年11月開始施行的滬股通成為外資投資中國(guó)股市的又一個(gè)渠道，外資可以通過(guò)滬股通投資A股，算是多了個(gè)渠道，至于后面的南北基金互認(rèn)、深股通也同樣是外資投資中國(guó)股市的新渠道。

順便說(shuō)一下，不把A股納入MSCI還有一個(gè)原因——很多股票動(dòng)不動(dòng)就停復(fù)牌，沒(méi)有套路——

針對(duì)這一點(diǎn)上交所、深交所已經(jīng)發(fā)了公告，對(duì)停牌期限和亂停牌的處理都做了規(guī)定。

嗯，這些都是納入MSCI的加分項(xiàng)。順便友提一下，我們的市場(chǎng)中有個(gè)跟蹤MSCI中國(guó)A股的ETF——512990，去年的時(shí)候火了一把，不過(guò)現(xiàn)在每天的交易金額只有幾十萬(wàn)——這屆流動(dòng)性不太行。

不得不承認(rèn)話題確實(shí)有點(diǎn)跑偏了，硬拉回來(lái)接著說(shuō)滬股通。

滬股通是外國(guó)人投資中國(guó)A股的一個(gè)渠道，但是這個(gè)渠道并不是無(wú)限寬的，對(duì)投資額度和投資標(biāo)的等都有限制——之所以有各種限制，也是為了保證安全，免得一下子全部放開了把兩邊的市場(chǎng)給玩兒崩了。

滬股通限制單日額度為130億，也就是說(shuō)每天通過(guò)滬股通買入A股最多130億，如果超了就不賣了——滬股通開通當(dāng)天這個(gè)額度爆表了，以后再也沒(méi)爆表過(guò)；總額度為3000億（目前A股總流通值大約34W億），如果通過(guò)滬股通凈買入額度累積起來(lái)超過(guò)3000億了，也不賣了——這個(gè)額度從來(lái)沒(méi)滿過(guò)，3000億減去用掉的額度就是滬股通目前總余額，目前還有1700多億的余額，總余額越低說(shuō)明外資買入的越多。

外資可以買入的標(biāo)的股票也有限制，既然是滬股通，能買的A股肯定都是在上交所上市的——開頭是6的那種。具體包括上證180、上證380以及沒(méi)有被ST的A+H股——同時(shí)在上交所和港交所上市的股票，這種股票一般是同股不同價(jià)——可以對(duì)比中國(guó)中車的A股價(jià)格和港股價(jià)格看看他們的差異有多大。港股普遍比A股便宜一些，這跟兩邊的市場(chǎng)制度、投資理念有關(guān)。

港股對(duì)A股的折價(jià)長(zhǎng)期存在，兩邊的市盈率相差也很大，市盈率一般是這樣的：港股<滬股<深股<創(chuàng)業(yè)板。先開通滬港通而不是深港通一個(gè)很重要的原因是滬股市盈率和港股相距更近些，更容易被接受。

等兩邊的流動(dòng)越來(lái)越方便，套利越來(lái)越容易，這些折價(jià)溢價(jià)會(huì)因?yàn)樘桌环€(wěn)定下來(lái)——當(dāng)然不是簡(jiǎn)單的價(jià)格相等，而是能夠維持在一個(gè)更穩(wěn)定的價(jià)差，兩個(gè)市場(chǎng)固有的差別會(huì)導(dǎo)致價(jià)差一直存在。

說(shuō)到滬股通的標(biāo)的，那么問(wèn)題來(lái)了——深股通的標(biāo)的有哪些？

現(xiàn)在沒(méi)有具體的規(guī)定，但是幾乎可以肯定深港A+H股會(huì)被入選——在深交所上市的又在港交所上市的，這種股票并不多，大概20家不到；另一部分應(yīng)該是跟滬股通差不多的深證100、深證300之類的。

滬股通的外部資金也有自己的席位，在龍虎榜上會(huì)顯示“滬股通專用”席位，到現(xiàn)在這個(gè)席位在龍虎榜上出現(xiàn)過(guò)230多次，其中最近這兩個(gè)月的上榜情況——

滬股通的數(shù)據(jù)，例如資金流入流出等，在我之前向大家介紹的東財(cái)數(shù)據(jù)中心可以看到——

包括更為詳細(xì)的表格形式的每日數(shù)據(jù)——

如果你試圖通過(guò)這些數(shù)據(jù)來(lái)研判外資對(duì)A股的情緒，可以供參考——普遍認(rèn)為當(dāng)日滬股通資金流入說(shuō)明外資買入意向明顯；滬股通總余額減少，說(shuō)明外資在持續(xù)買入。但請(qǐng)時(shí)刻記住——股市玩的是概率不是定律，外資進(jìn)來(lái)也未必都能賺錢，況且滬股通流入的那點(diǎn)資金占整個(gè)資金的比例并不大，只能反映一下情緒而已。

上面就是關(guān)于滬股通的一些事兒，即將到來(lái)的深股通很多規(guī)則應(yīng)該也差不多。雖然深港通的消息一次次地傳，但具體開通時(shí)間、資金額度、標(biāo)的股票都還沒(méi)確定……

對(duì)了，我上面說(shuō)的外資都是外部資金的意思，不是外國(guó)人的資金——之所以加這么一條解釋，是防止民族主義情緒嚴(yán)重且敏感者誤認(rèn)為我把香港人劃分為了外國(guó)人，這個(gè)鍋我不想背。