萬科事情，近期恒大許老板出手了，已經(jīng)持有5%的萬科股份，而且萬科的股價已經(jīng)回歸22元左右，寶能資管已經(jīng)無憂；這樣的局面是事先溝通好的、新的白馬王子出現(xiàn)呢?還是新的資本殺手涌入呢？因此我們說：恒大出手、萬科進(jìn)入資本迷局！ 1 王石7月27日前往華潤香港總部拜訪，所有人松了口氣。 萬科與華潤原來是中國教科書式的法人治理結(jié)構(gòu)案例，但是隨著寶能的入局、華潤前期的不作為已經(jīng)撕開了“溫柔的面紗”，在前期的董事局會議上“赤裸裸”相見，而且華生先生的多次萬言書更是讓我們看到了“刺刀相見”的局面。 但是，27日王石先生拜訪華潤香港總部，大家都在猜測是否三方達(dá)成場外協(xié)議？即華潤開始入場，寶能開始退場，管理層繼續(xù)管理萬科這樣大家歡喜的局面。 2 這個時候，恒大出手了。 8月4日消息，寶萬之爭迎來戲劇性情節(jié)。中國恒大確認(rèn)，公司買入萬科股票持股比4.68%，總投入91.1億元，投入金額接近恒大市值15%，當(dāng)前中國恒大市值約705億港元（603億元人民幣）。這意味著恒大當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入萬科前十大股東名單，位列第四。萬科股權(quán)紛爭局面因恒大的加入更加復(fù)雜。 目前的股份結(jié)構(gòu)中，前三大股東為寶能系持股比為25%，華潤持股比為15.24%，安邦持股比為7.01%，而恒大當(dāng)前持股比已經(jīng)超過萬科管理層持股資管計劃（4.14%）、前海人壽（3.17%）、中國證金（3%）、西部利得基金（2.05%）、平安人壽（2.21%）等，進(jìn)入萬科前十大股東名單，并且僅次于安邦，位列第四，逼近萬科舉牌線。 
3 恒大出手，從目前的牌面看，至少寶能系看來無憂，因?yàn)槿f科的股價已經(jīng)回來了。 但是，為什么恒大出手呢？原因?qū)嶋H上較為簡單：（1）恒大對于房地產(chǎn)一直具有自己的野心，從短短時間內(nèi)銷售額追上萬科就能看出；（2）萬科是個好東東，目前看收購萬科的成本并不是很高，主要是股價較低的原因；（3）這個時候收購萬科，絕對是萬眾知悉啊，好象恒大足球一樣達(dá)成廣告所不能達(dá)到的效果，即使收購失敗，巨大的廣告效應(yīng)也出來了。 因此，我們猜測，恒大出手已經(jīng)做好收購成功、收購不成功的準(zhǔn)備；收購成功當(dāng)然是好事，如果收購不成功就當(dāng)在全國全世界面前做一次巡演好了，廣告費(fèi)還省了。 4 我們最關(guān)心的是：恒大出手，是和寶能系聯(lián)手、還是和萬科管理層聯(lián)手，還是聯(lián)手華潤呢？ 從牌面看，其和萬科管理層的聯(lián)手可能性不大，因?yàn)橥跏壬莻€驕傲的董事長，其既然看不起賣菜的，也不會看得起小保安出身的許先生，而且許先生和王石先生都是骨子里非常強(qiáng)勢的人。除非，王石想徹底退出房地產(chǎn)了。 當(dāng)然，恒大出手和寶能系退出的關(guān)聯(lián)性最大，但是我們認(rèn)為也不太可能，因?yàn)閷毮芟颠M(jìn)入萬科可不僅僅想作為投資者，否則其在萬科復(fù)牌的時候退出就完了，而不會在資管計劃遭到炮擊時還苦苦守候。 最后，華潤更不可能和恒大聯(lián)手，因?yàn)槿A潤代表著國家，其最想的計劃是把萬科作為國有企業(yè)華潤的控股子公司。 因此，從牌面看，恒大是自己出手，和別人無關(guān)。 
5 萬科事情現(xiàn)在不僅僅是熱鬧，是極其熱鬧了。我們小禾智庫預(yù)測的可能結(jié)局如下： （1）多方聯(lián)手，王石出局，這可能是最大的懸念；實(shí)際上，恒大、寶能、華潤可能多方聯(lián)手，聯(lián)合控制董事局，而王石出局，這最符合資本的利益； （2）寶能退出、恒大入場，恒大和華潤、萬科管理層達(dá)成平衡，實(shí)現(xiàn)新的平衡局面。這種可能性也是存在的，但是即使存在也是短期的；這個局面是大家都有面子的局面； （3）寶能和華潤一派，萬科管理層和恒大一派，繼續(xù)PK，直到不死不休。這種局面是我們最不想看到的局面，很可能把萬科拖入深淵； （4）恒大玩一把就走，即得名又得利，萬科繼續(xù)是管理層、寶能、華潤三家僵持的局面，但是以我們對恒大許先生的了解，其既然出手了，斷然不會無功而返。 因此，我們說，恒大的出手，讓萬科進(jìn)入更大的迷局中，未來如何，真的不好猜測，各位看官還是瞪大眼睛看著吧。 更多內(nèi)容請關(guān)注微信公號“小禾智庫”或加微信號xiaohehr邀您入小禾社群聽免費(fèi)講座。 http://xiaohezhiku.blogchina.com/943554575.html |
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