上市公司陸續(xù)披露的半年報使長線資金的布局逐步顯現(xiàn)。截至7月末披露的半年報信息顯示，保險資金二季度增持14只股票，新進21只，社保基金增持和新進的股票分別為14只和18只。社?；鹋c保險資金對板塊的偏好相似，包括醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)制品、計算機等。

分析人士認為，社?；鹜顿Y的靈活性近年來逐步顯現(xiàn)，一些有良好業(yè)績和成長預(yù)期的上市公司有望得到更多關(guān)注。上半年權(quán)益類市場持續(xù)震蕩，增加了長線資金投資決策的難度。

險資新進21只股票

截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示，保險資金出現(xiàn)在41只股票的前十大流通股股東名單上，資金來源包括傳統(tǒng)保險產(chǎn)品、分紅險、萬能險、投連險等賬戶及委托基金公司管理賬戶。不止一家保險公司增持或新進了華意壓縮（000404.SZ）、哈投股份（600864.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）、東方財富（300059.SZ）、艾華集團（603989.SH）等個股。

持倉變動方面，14只個股被保險資金增持。其中，哈投股份、東方財富、利爾化學(xué)（002258.SZ）分別被增持約1365萬股、1328萬股、1134萬股，暫時位列增持數(shù)量排行榜前三名。險資持有的海思科（002653.SZ）等9只個股倉位維持不變。

新進個股方面，艾華集團等21只股票受到保險資金的青睞。其中，上海人壽通過傳統(tǒng)產(chǎn)品和萬能產(chǎn)品兩個賬戶共購入陸家嘴（600663.SH）4208.64萬股，成為新進股份數(shù)量最多的保險公司。減持方面，泰康人壽、中國平安（601318.SH）、中國人壽（601628.SH）等5家機構(gòu)的6個賬戶對廣宇集團（002133.SZ）、科泰電源（300153.SZ）、大立科技（002214.SZ）等個股進行了減持操作。在板塊方面，食品、化學(xué)制品、醫(yī)藥、公用事業(yè)、計算機等成為保險公司新進或增持的重點領(lǐng)域。

保監(jiān)會7月末發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保險資金上半年運用收益率下降。利率下行疊加股市低迷，資金運用面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境。截至6月末，保險公司資金運用余額125629.30億元，較年初增長12.37%；實現(xiàn)資金運用收益2944.82億元，同比減少2160.30億元，下降42.32%；資金運用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點。其中，股票和證券投資基金余額合計16959.44億元，占資金運用余額的比例為13.50%，較1季度末下降0.53個百分點，較年初下降1.68個百分點；實現(xiàn)收益241.44億元，同比減少2612.10億元。

社保基金靈活操作

截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示，全國社?；鸪霈F(xiàn)在50只股票的前十大流通股股東名單上，資金來源于社?；鸬?7個組合賬戶。浙江震元（000705.SZ）、新都化工（002539.SZ）、襄陽軸承（000678.SZ）、西山煤電（000983.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、花園生物（300401.SZ）、涪陵電力（600452.SH）等多只個股被多個社?；鹳~戶資金增持或新進。

在受到社保基金賬戶資金增持的14只個股中，碧水源（300070.SZ）暫時位列增持數(shù)量排行榜首位，全國社?；?07組合和110組合共計增持3984萬股。在市值變動上，108組合持有的西山煤電拔得頭籌。社?；鸪钟械聂~躍醫(yī)療（002223.SZ）、先導(dǎo)智能（300450.SZ）等16只個股維持倉位不變。

從已披露的半年報看，社保基金二季度新進宏發(fā)股份（600885.SH）、花園生物、博瑞傳播（600880.SH）等18只股票。同期，社保基金多個賬戶對新筑股份（002480.SZ）、烽火通信（600498.SH）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）等15只股票進行了減持操作。社?；鹕习肽暝诎鍓K偏好上與保險資金類似，對醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)制品、計算機相關(guān)領(lǐng)域等板塊給予了重點關(guān)注。

市場人士認為，雖然社?；饌鹘y(tǒng)上偏好大盤藍籌股，但投資靈活性近年來逐步顯現(xiàn)，這也正是社保基金的投資收益創(chuàng)出新高的原因之一。隨著股市發(fā)展，一些有良好業(yè)績和成長預(yù)期的上市公司有望得到社?；鸶嚓P(guān)注。

長線資金投資承壓

分析人士認為，上半年，權(quán)益類市場持續(xù)震蕩，增加了長線資金投資決策的難度。整體上，保險資金和社?；鸲加性隽抠Y金入市，既起到了穩(wěn)定股市的作用，又為獲得長線投資收益埋下伏筆。

從數(shù)據(jù)來看，保險業(yè)負債端增長正在使資產(chǎn)端的配置壓力逐步顯現(xiàn)。東北證券分析師高建認為，當(dāng)前保險業(yè)保費收入依舊保持兩位數(shù)增長，投資端壓力較大，將對全年凈利潤產(chǎn)生負面影響，預(yù)計全年投資收益約為5%。

太平洋證券分析師張學(xué)表示，保險業(yè)機會與風(fēng)險并存，保費收入形勢整體偏樂觀，資產(chǎn)端投資收益的不確定性大，隨著股市修復(fù)、投資范圍的擴大，“資產(chǎn)荒”局面有所緩和，考慮到此前大規(guī)模風(fēng)險準(zhǔn)備金計提的情況尚未得到有效改善，行業(yè)壓力依然較大。

廣發(fā)證券分析師曹恒乾認為，今年保險投資業(yè)績受到較大沖擊，而保險資金舉牌行為使得自身一度被推到風(fēng)口浪尖。今年以來，保險投資面臨股債雙殺的巨大壓力。保費增長并未受投資環(huán)境影響而放緩，保險公司在不斷汲取保費的同時，面臨著“資產(chǎn)荒”的困境，如何善用龐大的浮存金是保險公司需要考慮的問題。目前保險公司存在投資結(jié)構(gòu)相對固化、缺乏可替代投資標(biāo)的的問題?？紤]到資本市場的波動較大以及保險公司以保障為主的特點，其對于風(fēng)險偏好更高的權(quán)益投資更加謹慎。長期來看，保險大類資產(chǎn)出現(xiàn)較大比例變動的可能性較低，無形中加劇了“資產(chǎn)荒”背景下的壓力和挑戰(zhàn)。

投資多元化有望改善保險機構(gòu)的業(yè)績。中銀國際證券分析師魏濤認為，政策支持保險服務(wù)實體經(jīng)濟，保險產(chǎn)品和服務(wù)、資金的供給將更加豐富和完善，保險市場、保費增長點將更加豐富。更多元化的投資手段及政策導(dǎo)向有利于類固定收益等品種的投資，減緩傳統(tǒng)固定收益投資的中長期壓力。