160億美金掌門人高瓴資本張磊的投資哲學(xué)

歐森0吳 2016-07-30

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張磊說(shuō)：“盡管河南駐馬店是這么一個(gè)小城市，卻出了一個(gè)很牛的師兄叫施一公，現(xiàn)在擔(dān)任清華生命科學(xué)院院長(zhǎng)，是我的中學(xué)校友。我覺得這是我人生的第一步，知道要努力。”看到老鄉(xiāng)的成就，很是高興，特摘錄其投資哲學(xué)于此，供日日對(duì)照研習(xí)。

　　根據(jù)胡潤(rùn)的排名，張磊以150億元的財(cái)富名列中國(guó)頂尖風(fēng)險(xiǎn)及股權(quán)投資人排行榜。復(fù)星的郭廣昌，以280億元成為“點(diǎn)金圣手”首富，盛大的陳天橋，以170億元位列第二；高瓴資本的張磊，以150億元位列第三。

　　以下是張磊的投資哲學(xué)：

　　我要做企業(yè)的超長(zhǎng)期合伙人，這是我的信念。高瓴的使命就是發(fā)掘最具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，用最長(zhǎng)線的錢來(lái)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值。我們相信那些能長(zhǎng)期為消費(fèi)者帶來(lái)價(jià)值、為產(chǎn)業(yè)鏈提高效率、‘護(hù)城河’足夠深的商業(yè)模式能夠帶來(lái)長(zhǎng)期的高資本回報(bào)率。

　　我要找的是具有偉大格局觀的堅(jiān)定實(shí)踐者。

　　我們認(rèn)為投公司就是投人，真正的好公司是有限的，真正有格局觀、有胸懷又有執(zhí)行力的創(chuàng)業(yè)者也是有限的，不如找最好的公司長(zhǎng)期持有，幫助企業(yè)家把最好的能力發(fā)揮出來(lái)。

　　要研究，只有研究才能讓你對(duì)變化有理解。研究是基于深刻的對(duì)事物本質(zhì)的研究，方法見仁見智，有的人看一兩個(gè)季度，有的人看一兩年，有的人看盈利，我看東西是看看五年、十年、二十年的東西。我看的不是形式，我看的是一個(gè)人本質(zhì)上給社會(huì)有沒有創(chuàng)造價(jià)值，只要你給社會(huì)創(chuàng)造很大的價(jià)值，早晚你會(huì)給所創(chuàng)的公司創(chuàng)造價(jià)值?！?br>

　　我把投資大致分為兩類，一種是零和游戲，一種是蛋糕做大游戲。很多人的投資是前者，比如pre-IPO這種，我個(gè)人是不相信零和游戲的。我喜歡把蛋糕做大的游戲，就是我的思想、資本不能創(chuàng)造價(jià)值，我是不會(huì)投資的。

　　我本質(zhì)上是創(chuàng)業(yè)家，只是我的專業(yè)領(lǐng)域是投資而已。能生活在這個(gè)創(chuàng)新層出不窮的時(shí)代里，我覺得很幸運(yùn)。我喜歡想干大事的企業(yè)家，我最大的樂趣就是幫他們實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想。

　　記得看過(guò)一個(gè)研究報(bào)告，發(fā)現(xiàn)成功與智商等等關(guān)系都不大，但與兒時(shí)就展現(xiàn)的自我控制力有極大的關(guān)系。實(shí)驗(yàn)中幾個(gè)小朋友每人分得一個(gè)糖果，并被告知如果現(xiàn)在不吃，等到幾個(gè)小時(shí)后大人回來(lái)，可以拿到更多的糖果。結(jié)果有的忍不住，就先吃了眼前的一個(gè)，后來(lái)再也沒有糖果吃。而能夠忍住眼前誘惑，等到最后的，則得到了幾倍的收獲。跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，那些兒時(shí)就展現(xiàn)出自我約束力的小朋友后期成功的可能性大大提高。在多數(shù)人都醉心于“即時(shí)滿足”（instantgratification）的世界里，懂得用“滯后滿足”（ delayed gratification）去作交易的人，已先勝一籌了。

　　我有三個(gè)哲學(xué)觀，也是在公司里反復(fù)強(qiáng)調(diào)并實(shí)踐的。分別是：“守正用奇”、“弱水三千，但取一瓢”和“桃李不言，下自成蹊”。“守正用奇”語(yǔ)出老子《道德經(jīng)》的“以正治國(guó)，以奇用兵”；“弱水三千，但取一瓢”引申自《論語(yǔ)》，是說(shuō)看準(zhǔn)了好的公司或業(yè)務(wù)模式就要下重注。而“桃李不言，下自成蹊”出自《史記》，是說(shuō)只要做正確的事情，不用去到處宣傳，好的企業(yè)家會(huì)找到我們。

　　我在2005年創(chuàng)建公司的時(shí)候，我對(duì)我想招的員工的特質(zhì)說(shuō)了三個(gè)詞，就是好奇、獨(dú)立與誠(chéng)實(shí)。對(duì)想干大事的，想有更高成就的人，除了這三點(diǎn)以外還要有一個(gè)很寬容，很能夠欣賞別人，還要有很強(qiáng)的想象力。你能釋放自己的想象力，第三個(gè)是很好的身體。

　　天下武林，林林總總。名門正宗如少林武當(dāng)，誠(chéng)然名揚(yáng)天下，而武林之大，但凡修得暗鏢神劍者，亦可獨(dú)步江湖。門派無(wú)尊貴，只有適合不適合。即使最成功的投資人，也要心胸坦蕩，認(rèn)識(shí)到自我局限，不可以名門正宗自居，須認(rèn)識(shí)到獲得真理是一個(gè)學(xué)無(wú)止境、永遠(yuǎn)追求的過(guò)程。

　評(píng)：有人說(shuō)狀元不行，只會(huì)考試?，F(xiàn)在，1990年的高考狀元張磊用實(shí)際行動(dòng)為狀元正名！

　　從河南駐馬店販賣雜志的少年，到耶魯實(shí)習(xí)生，又到資本大鱷，并成為耶魯19位校董之一，張磊的經(jīng)歷是一個(gè)傳奇。

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來(lái)自：歐森0吳 > 《關(guān)于估值》

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