作者：loip01

芒格的思維方法強(qiáng)調(diào)：第一，積累主要學(xué)科全部的基本思維模型并熟練運(yùn)用；第二，終生養(yǎng)成檢查清單的思考習(xí)慣，但這份清單包含了太多領(lǐng)域的問(wèn)題，現(xiàn)實(shí)狀況下用這份清單思考，看起來(lái)是復(fù)雜得牛逼，其實(shí)恰恰相反，未免把現(xiàn)實(shí)問(wèn)題看得簡(jiǎn)單化了，也把芒格簡(jiǎn)單化了。

當(dāng)然，除了《實(shí)踐思維的實(shí)踐分析》一文，芒格從未公開“表演”過(guò)他到底是如何使用他那些思維模型的。不過(guò)我個(gè)人認(rèn)為，應(yīng)該是這么個(gè)意思：想象自己是一名工匠，帶著一個(gè)工具箱，所謂的多學(xué)科模型就是工具箱里各式各樣的工具，什么錘子啊榔頭啊釘子啊繃帶啊之類的。工匠會(huì)根據(jù)所要完成的工作的差別選用不同的工具，投資者（或?qū)挿旱恼f(shuō)，“一位明智的思考者”）也該這么做。

有三點(diǎn)是明確的：

第一，能熟練使用的工具越多，這位工匠或投資者的優(yōu)勢(shì)就越大（比起工匠，投資者還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)：工匠的工具箱里能隨身攜帶的工具是有限的，投資者卻“藝多不壓身”）；

第二，很多工作至少需要兩種工具的配合才能很好的完成，比如只有錘子沒有釘子肯定做不了椅子，思維的過(guò)程也與此類似。因此，基礎(chǔ)模型必須全部掌握；

第三，使用工具箱的時(shí)候，除了直覺想到的可選用的工具，最好還要檢查一下其他所有工具——也許有更好更簡(jiǎn)單的解決辦法，這部分就是芒格強(qiáng)調(diào)的“檢查全部模型”的過(guò)程。

思維模型的使用方法？其實(shí)很簡(jiǎn)單，用起來(lái)就發(fā)現(xiàn)這東西簡(jiǎn)直像雜耍般有趣。比如格雷厄姆提出了投資的幾個(gè)基本原理：安全邊際、能力圈和市場(chǎng)先生。巴菲特在各種場(chǎng)合都反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)這些原則，但是如果是一位芒格式的思考者，他的反應(yīng)應(yīng)該是這樣：“為什么這些原理能成為投資的基本原理？它們又是建立在什么之上的？畢竟你現(xiàn)在是在跟我說(shuō)“投資原理”，而不是說(shuō)“牛頓定律”或“相對(duì)論”，我理所當(dāng)然要對(duì)這些原則的可靠性提出質(zhì)疑?！?br>

不用太麻煩，我們就能從思維模型的工具箱里找到幾個(gè)近似的解答：

安全邊際——首先，安全邊際這個(gè)概念來(lái)自工程學(xué)，對(duì)橋梁建設(shè)來(lái)說(shuō)，冗余的安全空間越大，浪費(fèi)越大，但橋梁的安全度也越高；其次，概率論告訴我們投資其實(shí)是一系列排列組合的計(jì)算，要獲得最大的勝算，聰明的辦法就是“只在有勝算的情況下出手”，所以安全空間越大越好?！秾O子兵法》里也有類似的描述：勝兵先勝而后求戰(zhàn)，敗兵先戰(zhàn)而后求勝。10年沃倫查理蓋茨來(lái)中國(guó)的時(shí)候，央視對(duì)話節(jié)目采訪雙人組，查理在那期節(jié)目里發(fā)言不多，但說(shuō)了一句很有趣的話：“安全邊際這個(gè)概念是由一位很聰明的人在經(jīng)歷人生許多挫折后建立起來(lái)的概念，它非常有創(chuàng)造性”。這里說(shuō)的當(dāng)然是格雷厄姆。這句話可以這么解讀：即使你是像格雷厄姆那樣聰明絕頂?shù)娜宋?，也需要用安全邊際這個(gè)模型來(lái)思考你的決策——因?yàn)樵谀愕囊簧?，難保不會(huì)遇到大蕭條那樣的大茶煲。

能力圈又是什么？很簡(jiǎn)單，物理學(xué)的基本理念：物質(zhì)世界是有限的。人類的能力屬于物質(zhì)范疇，所以也是有限的。不管它有多大，總能找到一個(gè)邊界。查理逆向的話一針見血：如果你還沒發(fā)現(xiàn)能力的局限，你就還未擁有這種能力。

市場(chǎng)先生的概念，當(dāng)時(shí)也許還是格雷厄姆經(jīng)驗(yàn)性的總結(jié)，現(xiàn)如今，從復(fù)雜系統(tǒng)的角度來(lái)看，則好理解多了。股票市場(chǎng)遠(yuǎn)不是有效的，不僅不是牛頓式的平衡系統(tǒng)，反而充滿各種“虎頭蛇尾”和蝴蝶效應(yīng)。也許未來(lái)，通過(guò)某些更有效的計(jì)算模型，計(jì)量投資者能更好地預(yù)測(cè)股價(jià)（并且這種預(yù)測(cè)的成本還要夠低），不過(guò)就現(xiàn)下來(lái)說(shuō)，預(yù)測(cè)股價(jià)不是不行，而是勝算不高。當(dāng)一名投資者以建立一組長(zhǎng)期復(fù)利為目標(biāo)的時(shí)候，這種確定性不高的預(yù)測(cè)行為應(yīng)該剔除出投資決策。因此，市場(chǎng)先生的態(tài)度大部分時(shí)候是無(wú)關(guān)緊要的，除非你有新資金可以買入。

接下來(lái)又自然浮現(xiàn)出兩個(gè)問(wèn)題：

        第一，很明顯，能力圈、安全邊際、市場(chǎng)先生這三個(gè)原則，都帶有明顯的逆向思考的特點(diǎn)，即他們其實(shí)點(diǎn)明了投資者要避開的三個(gè)最主要的錯(cuò)誤——買自己不了解的東西，買價(jià)過(guò)高，追逐股價(jià)追漲殺跌。那為什么一種基于逆向思考的策略會(huì)建立起優(yōu)勢(shì)呢？并成為投資這一行置頂?shù)脑瓌t？我們檢查一下工具箱，發(fā)現(xiàn)數(shù)學(xué)和物理學(xué)里有一些答案。

首先，就一個(gè)系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，大部分失敗都源于少數(shù)幾個(gè)常見或典型的錯(cuò)誤。而避開了錯(cuò)誤，剩下的也就是正確了。其次，對(duì)一位有遠(yuǎn)見的投資者來(lái)說(shuō)，要獲得卓越的成就，其實(shí)就是要求建立一組長(zhǎng)期的高復(fù)利記錄。對(duì)復(fù)利記錄打擊最大的就是由錯(cuò)誤決策引發(fā)的“負(fù)復(fù)利”，比如你以20%的年均回報(bào)投資了30年，此時(shí)你的初始資金已經(jīng)增長(zhǎng)了237倍，然后第31年，你來(lái)了一個(gè)輕輕巧巧的-30%的虧損，瞬間投資回報(bào)就掉落到了166倍。沃倫巴菲特投資記錄的偉大就在于其穩(wěn)定和持久，50年如一日，而這組復(fù)利數(shù)字是建立在避免錯(cuò)誤的基本戰(zhàn)略之上的。

        第二，那么為什么沃倫和查理又在后期強(qiáng)調(diào)“以一般價(jià)格買入偉大企業(yè)，遠(yuǎn)好于以低廉價(jià)格買入一般企業(yè)”呢？即沃倫在其老師的哲學(xué)中加入的部分。用數(shù)學(xué)里基本的“縮放”原理很容易理解：投資回報(bào)就像個(gè)分?jǐn)?shù)，分子是企業(yè)質(zhì)量分母是買價(jià)，買價(jià)越低回報(bào)越高；同時(shí)企業(yè)質(zhì)量越高回報(bào)也越高。然而，能以內(nèi)在價(jià)值1/5的折扣買入資產(chǎn)，已經(jīng)算是天上掉餡餅的事情了，投資者卻有不少機(jī)會(huì)能買入增長(zhǎng)10倍的資產(chǎn)，并且，當(dāng)這種增長(zhǎng)是建立在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力質(zhì)量之上的時(shí)候，投資者還獲得了很高的確定性。

繼續(xù)說(shuō)可以說(shuō)一大堆，總之，查理的思維方法是非常有趣的東西。投資者通過(guò)使用多學(xué)科模型，不斷追問(wèn)各種問(wèn)題的根源，也正好契合了心理學(xué)中人類對(duì)尋求理由的偏好：你只有完全理解一件事，才能徹底相信一件事。

沃倫曾經(jīng)說(shuō)能否接受價(jià)值投資的理念仿佛是種天賦，有的人很容易接受，有的人卻很難。然而查理的思維方法其實(shí)指向了另一個(gè)方向：即如果你做不到，是因?yàn)槟銢]有真的懂。這就像王陽(yáng)明知行合一的哲學(xué)了。