近日，茅臺(tái)失而復(fù)得”A股股王“的寶座折射出很多有意思的東西。盡管已是300元的高價(jià)，但眾多機(jī)構(gòu)仍一致看漲，甚至認(rèn)為500元都不是盡頭。

“嫌貴貪平”是人類普遍存在的一種消費(fèi)心理。延伸至投資領(lǐng)域，亦是如此。不過這種“嫌貴貪平”主要針對的并不是股價(jià)，相反，有時(shí)候股價(jià)越高則越受追捧。

所以，大家可能需要換一種思路：股價(jià)低的股票并不代表這只股票就“便宜”，事實(shí)上，那些高價(jià)股也可能是“便宜貨”。

股票中的“貴族”

高價(jià)股，顧名思義就是市場交易價(jià)格最高的一類股票，也被視為市場中的“貴族”。

在中國A股市場，股價(jià)站上100元的股票總共也就是20只左右。而在這個(gè)群體里，大部分都是中小板和創(chuàng)業(yè)板小盤股的新股票，這也從另一個(gè)側(cè)面顯示出，A股能拿得出手的公司確實(shí)太少太少。

白酒行業(yè)是一個(gè)幾千年前就存在的產(chǎn)業(yè)。作為科技含量有限的消費(fèi)類公司，貴州茅臺(tái)這個(gè)行業(yè)巨頭，即便不靠資本市場助力，也能順風(fēng)順?biāo)匕l(fā)展，它可以成為資本市場的重要一員，但白酒上市公司能成為A股股王讓人哭笑不得。

相對于中國市場，高價(jià)股在發(fā)達(dá)的西方市場則非常普遍，我們看看都是些什么公司。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前整個(gè)美國市場股價(jià)每股超過100美元的股票總共有100只左右。在所有的這些公司中，伯克希爾·哈撒韋A以217050美元/股的高價(jià)位毫無懸念地拔得頭籌。

數(shù)據(jù)顯示，拍賣網(wǎng)站Priceline、汽車修配連鎖品牌Autozone、亞馬遜、谷歌，手術(shù)系統(tǒng)公司達(dá)·芬奇手術(shù)機(jī)器人(Intuitive Surgical Inc.)、開發(fā)醫(yī)療應(yīng)用產(chǎn)品Atrion 、租賃服務(wù)公司Amerco、云計(jì)算公司Equinix、生物制藥公司Regeneron則分別是以700~400美元不等的價(jià)格分列2~10位。

通過梳理我們發(fā)現(xiàn)，A股市場中，高價(jià)股在幾年的時(shí)間里變化速度非常大，而其中充斥著次新股股票，這些公司既和高大上的前沿高科技沾不上邊，也和傳統(tǒng)意義上的績優(yōu)股關(guān)系不大。

但美股中，伯克希爾公司一直雄霸美股，地位不可動(dòng)搖，其它公司雖在股價(jià)排名上略有漲跌，但整體而言，在每一個(gè)市場周期中，美股這些領(lǐng)軍的股票都非常明顯地反應(yīng)出當(dāng)今科技趨勢以及公司的江湖地位。

在這里讀者或許有一個(gè)疑問，美國最大的上市公司是蘋果公司，怎么沒見它出現(xiàn)在高價(jià)股里呢？

其實(shí)是這樣的，一般情況下，許多公司在它們的股價(jià)達(dá)到一定水平時(shí)，為了獲得更多投資者的興趣以及擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，往往會(huì)采取分股的形式降低股票價(jià)格。蘋果就是在2014年的時(shí)候，進(jìn)行過1拆7的拆股，從而致使股價(jià)從每股700美元跌到不足100美元。

然而，有些公司顯然不在乎這些，任由它們的股價(jià)飆升至數(shù)百美元，甚至上萬美元。公司管理層確信他們的股票有足夠的吸引力，而且認(rèn)為如果投資者真的很感興趣的話，那么他們只需購買更少的股份便能對公司進(jìn)行投資。

其中伯克希爾就是典型的案例。即使該股以天價(jià)示人，但它仍是一只受追捧的股票。巴菲特長期以來也一直認(rèn)為，低價(jià)股將吸引那些不能與其共享價(jià)值哲學(xué)的“次優(yōu)”買家。

所以，有些投資人士認(rèn)為，擁有一個(gè)價(jià)格高的股票很可能說明你投資了一個(gè)高質(zhì)量的公司，一個(gè)都是精英的管理團(tuán)隊(duì)。這些公司的表現(xiàn)往往要好于那些股價(jià)過低的公司。

領(lǐng)頭羊＝優(yōu)質(zhì)？

為何領(lǐng)軍公司往往都是板塊內(nèi)的相對高價(jià)股，這是巧合，還是一種必然？

分析人士指出，符合“領(lǐng)頭羊”潛質(zhì)的個(gè)股，勢必會(huì)受到資金持續(xù)的追捧，那么其股價(jià)必然是板塊內(nèi)漲幅最快最大的品種，自然就會(huì)享受到高股價(jià)，而且只有領(lǐng)頭羊公司被拉升出了高股價(jià)，才能夠引發(fā)市場更多的注意力，從而拉動(dòng)板塊內(nèi)其他品種的上行，通過價(jià)格金字塔的傳遞，更好地拉動(dòng)整個(gè)板塊。

然而，在分股的機(jī)制下，并非所有頂尖的公司都會(huì)遵循同樣的邏輯。而把同樣的邏輯放在A股，好像更是行不通。

所以不得不指出的是，股價(jià)的高低只是一個(gè)相對的概念。因?yàn)槊恳还晒煞荽淼氖枪疽环輰?yīng)的資產(chǎn)，如果兩家公司的市值相同，但股價(jià)不同，只能說明這兩家公司的股價(jià)含金量不同，并不能說明股價(jià)較高的公司就會(huì)出現(xiàn)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，而股價(jià)較低的公司則會(huì)存在上漲機(jī)會(huì)。

然而有分析人士指出，牛市行情確立正是高價(jià)股的活躍期。在整個(gè)市場的反彈初期和中期，由于整個(gè)市場走勢較為平穩(wěn)，大量個(gè)股仍處于價(jià)值低估狀態(tài)，資金也會(huì)更青睞于高價(jià)股，因?yàn)楦邇r(jià)股的整體走強(qiáng)對于市場的推動(dòng)將起到事半功倍的效果。

與此同時(shí)，高價(jià)股位居市場頂層，高價(jià)股的大幅上揚(yáng)會(huì)由于強(qiáng)烈的獲利效應(yīng)為其他個(gè)股起到示范作用，因此在大盤進(jìn)入牛市階段后，高價(jià)股的上漲帶動(dòng)中低價(jià)股的上漲并提高市場整體的估值水平，從而打開整個(gè)市場的上漲空間。

此外，高股價(jià)也會(huì)令投資者產(chǎn)生恐慌心理，認(rèn)為價(jià)格太高了就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)不然，由于有良好的業(yè)績和成長性支撐，長年處于高位走強(qiáng)的高價(jià)股依然受到資金的追捧，甚至在熊市中也是這樣堅(jiān)定。

以伯克希爾·哈撒韋公司A的交易價(jià)格為例。該股于2006年10月5日在紐約股票交易所突破了每股10萬美元，隨后一直保持在這個(gè)水平線上，實(shí)際上就是市場對其價(jià)值的肯定。

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨，市場中資金會(huì)競相出逃那些流動(dòng)性比較差，以及暴漲暴跌特性強(qiáng)的個(gè)股。而那些績優(yōu)高價(jià)股，雖然股價(jià)高，但由于其本身的業(yè)績穩(wěn)定性，就算市場風(fēng)險(xiǎn)來臨，也很少持續(xù)有資金大幅出逃，從而避免了連續(xù)下跌情況的出現(xiàn)。這樣就形成一個(gè)良性的循環(huán)，加上惜售心理，這類股票反而能夠吸引更多的資金進(jìn)入，從而形成一個(gè)“避風(fēng)港”。

高價(jià)股能買嗎？

從以上分析中不難看出，高價(jià)股的價(jià)格雖高，但其實(shí)還是一種與質(zhì)量有關(guān)的選擇。很多成熟投資者在對比高價(jià)股和低價(jià)股之后，也會(huì)更傾向于選擇高價(jià)股進(jìn)行投資。

某投資者就曾這樣說過，質(zhì)地好的股票價(jià)格高了還會(huì)更高，質(zhì)地差的股票低了還會(huì)更低。高價(jià)股如果被套住也只是一時(shí)，低價(jià)股被套牢則可能是一世。

還是要提醒投資者，要仔細(xì)辨別一只高價(jià)股的真?zhèn)?。如果搞不明白一只高價(jià)股是干什么的，為什么值那么多錢，那它就是個(gè)偽高價(jià)股。