有色新材料：貴金屬價格大幅反彈 薦5股

　　美國近期就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，緩解市場不良預(yù)期，但受英國脫歐風(fēng)險的影響，美元指數(shù)走勢震蕩；中國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對平穩(wěn)，緩解了市場對中國經(jīng)濟擔(dān)憂；歐元區(qū)英國退歐事件引發(fā)市場避險情緒仍不斷發(fā)酵。綜合來看，在全球宏觀經(jīng)濟整體運行平穩(wěn)，金屬價格繼續(xù)大幅探底的因素已不復(fù)存在，但金融市場避險情緒升溫、美元指數(shù)相對堅挺等因素的綜合影響下，金屬商品價格延續(xù)震蕩格局。維持行業(yè)“中性”投資評級。選股重點關(guān)注兩條主線：一持續(xù)看好鋰、鎢等受益政策紅利和需求支撐的稀有金屬新材料類個股，重點關(guān)注天齊鋰業(yè)、廈門鎢業(yè)等；二是受行業(yè)供需關(guān)系改善的資源類個股，繼續(xù)重點關(guān)注鋅、鋁等相關(guān)品種的個股，如羅普斯金、馳宏鋅鍺、云鋁股份等。長城證券

　　電力煤氣：海綿城市項目落地可期 薦8股

　　本周中信電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲2.37%，滬深300同期上漲1.21%，公用事業(yè)行業(yè)跑贏大盤1.17個百分點。我們繼續(xù)推薦核心組合，公用事業(yè)方面推薦黔源電力、龍馬環(huán)衛(wèi)、洪城水業(yè)，環(huán)保方面推薦盈峰環(huán)境、聚光科技、大禹節(jié)水、京藍(lán)科技、東江環(huán)保、永清環(huán)保。

　　行業(yè)事件點評。

　　近日，五大部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進高效節(jié)水灌溉發(fā)展的實施意見》，對“十三五”期間新增高效節(jié)水灌溉面積1億畝目標(biāo)提出具體實施意見。我們認(rèn)為，該文件有兩點值得重視：一是提出拓寬高效節(jié)水灌溉建設(shè)資金渠道，二是有條件地區(qū)要打造一批高效節(jié)水灌溉示范縣。繼續(xù)推薦大禹節(jié)水、京藍(lán)科技，兩家公司的業(yè)務(wù)主要覆蓋地規(guī)劃新增面積最大，占2016年2000億畝總量的近1/3，高成長空間可期。截至7月6日，長江中下游等地受暴雨影響已造成140人死亡，直接經(jīng)濟損失481.8億元。我國在整治城市內(nèi)澇問題上任重而道遠(yuǎn)，而海綿城市能夠有效解決“逢雨必澇、雨后即旱”的頑疾。隨著今年第一號臺風(fēng)“尼伯特”帶來新一輪強降雨，我們期待海綿城市項目盡快落地鋪開，繼續(xù)推薦聚光科技、環(huán)能科技。中信建投

　　電子：面板價格觸底回溫薦8股

　　面板產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，高世代線是未來主力：液晶面板發(fā)展的速度很快，從前些年的三代，迅速發(fā)展到四代、五代，然后跳過六代達(dá)到七代，而更新的第八代面板也在逐步投產(chǎn)，第十代也在逐步建設(shè)中。面板生產(chǎn)線根據(jù)基板大小按世代劃分，世代線越高，基板越大，經(jīng)濟切割的尺寸也會變大。

　　利用率也會更高。2015年“高世代線”和“中世代線”供應(yīng)占比分別達(dá)到75.78%和24.20%。根據(jù)DisplaySearch數(shù)據(jù)，“高世代線”的供應(yīng)占比將逐步小幅增加，在2016年第四季度將達(dá)到79.36%。因此，高世代線是大尺寸面板供應(yīng)增加的主推手，也是決定未來面板供應(yīng)是否會大幅增加的關(guān)鍵。中國大陸擁有全球最大的液晶面板終端需求市場，中國大陸面板全球占有率從2005年的不足1%，到2013年首度成為全球第三大平板顯示生產(chǎn)地，預(yù)計至2017年，中國大陸面板出貨量將超過韓國，成為全球第一。

　　面板供給緊俏，景氣度上揚：根據(jù)市調(diào)機構(gòu)HIS的數(shù)據(jù)，6月32寸面板調(diào)漲6%，創(chuàng)2年來最大單月漲幅，40寸/43寸面板漲幅約1%~2%，49寸、55寸、65寸等電視面板價格持平。而第三季在備貨等需求增加下，供過于求比率預(yù)計降低至0.6%。在供給端，據(jù)悉三星未來將L7產(chǎn)線轉(zhuǎn)為生產(chǎn)OLED面板，此前L7面板產(chǎn)線主要生產(chǎn)40寸液晶面板，三星L7占總面積產(chǎn)能約為1%至3%，而國內(nèi)面板產(chǎn)能尚未完全釋放。需求端，第三季為傳統(tǒng)的備貨旺季，需求增加，今年面板面積需求增長預(yù)估為2.3%，到了明年，需求成長率5.3%就會高于供給成長率的3.1%，面板供需將得到有效改善。

　　OLED，新一輪顯示浪潮：在2015年，很多阷礙AMOLED發(fā)展的障礙被攻休，比如生產(chǎn)效率低、收益率管理問題、投資成本高以及發(fā)光材料壽命短等問題迎刃而解，從而提高了AMOLED面板產(chǎn)量。2015是OLED在智能機發(fā)展的第一個分水嶺，SDC積極拓展中國市場，讓OLED屏的接受度再次被打開。預(yù)計第二個分水嶺將出現(xiàn)在2017年，隨著Apple加入AMOLED顯示屏的應(yīng)用，柔性O(shè)LED的需求將出現(xiàn)爆發(fā)性的增長。隨著京東方、華星光電、和輝光電、天馬微電子等企業(yè)都紛紛加大在AMOLED產(chǎn)線的投資，預(yù)計中國大陸廠商在AMOLED的產(chǎn)能占比將由2015年的3%提升至2019年的19%。而在AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈的上端，大陸目前已經(jīng)直接參與的環(huán)節(jié)只有驅(qū)動IC環(huán)節(jié)，國內(nèi)IC驅(qū)動廠商受益于國內(nèi)面板廠商的發(fā)展，正從開發(fā)導(dǎo)入邁向量產(chǎn)供貨階段。

　　投資策略：我們認(rèn)為隨著日韓企業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，下半年面板行業(yè)供給過剩狀態(tài)將有所緩解。建議投資者關(guān)注華東科技，公司投建的8.5線是全球首次使用金屬氧化物技術(shù)的高世代液晶面板線。預(yù)計華東科技2016-2018年營業(yè)收入分別為125/240/269億元，對應(yīng)的EPS分別為0.18/0.37/0.38元，對應(yīng)PE為18/9/9倍，維持公司“強烈推薦”評級。

　　另外，建議投資者關(guān)注深天馬A、京東方A、華映科技和TCL(華星光電)等面板廠商；在面板產(chǎn)業(yè)上游，液晶玻璃基板是液晶面板產(chǎn)業(yè)上游的基礎(chǔ)配套產(chǎn)業(yè)，也是液晶面板最關(guān)鍵的原材料。建議關(guān)注彩虹股份和東旭光電；AMOLED作為下一代顯示技術(shù)所帶來的機遇無限，AMOLED以其優(yōu)良的性能有望逐漸成為平板顯示行業(yè)最閃亮的新星。由于國內(nèi)面板廠商積極投資AMOLED面板以及IC驅(qū)動專利壁壘較低，中穎有望受益AMOLED市場的爆發(fā)。我們預(yù)計中穎電子2016-2018年營業(yè)收入分別為5.09/6.21/7.58億元，對應(yīng)的EPS分別為0.35/0.44/0.53元，對應(yīng)PE為153/122/102倍，維持公司“推薦”評級。同時建議投資者積極關(guān)注錦富新材、深紡織A、誠志股份和康得新A等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。平安證券

　　電氣設(shè)備：光伏價格短期承壓薦15股

　　電力設(shè)備新能源指數(shù)一周表現(xiàn)：上周電力設(shè)備新能源指數(shù)總體上漲0.53%，維持優(yōu)于大勢評級。 光伏：光伏產(chǎn)業(yè)？十二五？期間蓬勃發(fā)展，？十三五？期間預(yù)計也將繼續(xù)穩(wěn)定有序地增長。當(dāng)前制約行業(yè)發(fā)展最主要不利因素仍是限電問題，推薦限電不嚴(yán)重地區(qū)電站比例大的公司和分布式光伏。推薦業(yè)績較好的東方日升、拓日新能，單晶替代隆基股份、分布式光伏中天科技、曠達(dá)科技。

　　新能源電池：儲能市場正在興起，將列入可再生能源十三五規(guī)劃， 儲能相關(guān)政策正在陸續(xù)推出，要求推進重點關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，大力發(fā)展儲能和充電樁建設(shè)。我們繼續(xù)看好新能源電池板塊。今年最看好鉛炭電池路線，重點推薦南都電源、圣陽股份。

　　風(fēng)電：我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)在過去五年獲得了長足發(fā)展。風(fēng)電市場大規(guī)模建設(shè)，初步形成了擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)體系并成功實施國際化戰(zhàn)略。但是棄風(fēng)問題仍然嚴(yán)峻。目前建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)基本面較好海上風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能和泰勝風(fēng)能。

　　核電：核電穩(wěn)步發(fā)展，累計發(fā)電量和上網(wǎng)電量穩(wěn)步增長。核電新批項目、核電出口、？一路一帶？

　　等利好仍在，從中長期看，我們認(rèn)為核電板塊仍可重點關(guān)注。建議關(guān)注江蘇神通、中核科技。

　　配網(wǎng)：十三五期間規(guī)劃配網(wǎng)投資兩萬億，農(nóng)網(wǎng)7000億升級改造計劃出臺；分布式能源和用電可靠性都需要堅強的配網(wǎng)建設(shè)。推薦雙杰電氣、國電南自、合縱科技、國電南瑞。電改明確了逐步放開售電業(yè)務(wù)，各地電力交易中心逐步確立，最利好向綜合售電用電轉(zhuǎn)型的電力設(shè)備公司，推薦智光電氣。

　　特高壓：電改推進縮減電網(wǎng)利潤空間，國網(wǎng)將逐步過渡到輸電環(huán)節(jié)獲取利潤，提升資產(chǎn)規(guī)模計入成本獲取利潤是維持利潤規(guī)模有效途徑。持續(xù)關(guān)注特高壓板塊，推薦特高壓直流核心設(shè)備換流閥廠家許繼電氣、四方股份。東北證券

　　紡織服裝：重點關(guān)注棉紡龍頭公司薦8股

　　短期棉價具備支撐，繼續(xù)重點關(guān)注棉紡龍頭：近期棉花市場再度升溫，棉花期現(xiàn)市場均出現(xiàn)加速上漲態(tài)勢，在目前時點上，我們認(rèn)為決定下半年棉價走勢主要是3個因素：1)外棉價格：印度等主要棉花產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)預(yù)期強烈，供需關(guān)系變化依然是下半年國際棉價的重要支撐，印度國內(nèi)棉價持續(xù)強勢；2)新棉產(chǎn)出：若后續(xù)洪澇影響持續(xù)出現(xiàn)或擴大范圍，對10月新棉上市的減產(chǎn)預(yù)期將進一步強化；3)拋儲節(jié)奏： 在國內(nèi)期貨上漲、外棉同步上漲的趨勢下，由于過去幾年高價收儲的因素，國家在保證產(chǎn)業(yè)鏈合理利潤水平的前提下，具備提價動力，以降低高價收儲的損失；若國內(nèi)期貨價格大幅走高從而帶動現(xiàn)貨價格拉升，同時內(nèi)外棉價差持續(xù)擴大，對紡織行業(yè)沖擊明顯，國家可通過加大拋儲等政策進行調(diào)控，以穩(wěn)定國內(nèi)棉價。總體而言，外棉價格保持堅挺，若后續(xù)儲備棉不放量，加上10月新棉上市減產(chǎn)預(yù)期的影響，貿(mào)易商及主要用棉企業(yè)競拍儲備棉的積極性仍將持續(xù)，預(yù)計國內(nèi)棉價仍具備支撐，且由于氣候因素對供給端影響的不確定性，后續(xù)不排除進一步走高的可能。

　　建議繼續(xù)重點關(guān)注行業(yè)定位領(lǐng)先具備議價能力、棉花供應(yīng)穩(wěn)定的棉紡龍頭華孚色紡、聯(lián)發(fā)股份。華孚色紡棉花成本占比高、凈利率處較低水平，棉價上漲帶來的彈性貢獻(xiàn)顯著(根據(jù)目前棉花庫存情況，若下游訂單價格保持平穩(wěn)，可增厚業(yè)績1億左右)，隨著全面介入上游棉花產(chǎn)業(yè)鏈，對棉花儲備的戰(zhàn)略價值愈加突出。

　　7月組合：(紡織服裝)華孚色紡、聯(lián)發(fā)股份、森馬服飾、海瀾之家、貴人鳥、(商貿(mào)零售)永輝超市、老鳳祥、新南洋。紡服行業(yè)關(guān)注：1。棉價上漲疊加人民幣貶值利好棉紡龍頭(華孚色紡、聯(lián)發(fā)股份)；2。質(zhì)地優(yōu)異、核心競爭力突出的價值品種(森馬服飾、海瀾之家)；3。“新消費”及轉(zhuǎn)型投資機會： 網(wǎng)紅經(jīng)濟(華斯股份)、體育消費(貴人鳥)、醫(yī)美(朗姿股份)、轉(zhuǎn)型品種(九牧王、偉星股份)；商貿(mào)行業(yè)關(guān)注：1。核心競爭力突出的成長型公司(永輝超市)；2。黃金板塊投資機會(老鳳祥)；3。教育類上市公司推薦K12線下培訓(xùn)/職業(yè)教育/國際學(xué)校等細(xì)分領(lǐng)域(新南洋、東方時尚)。國信證券

　　公用事業(yè)：燃?xì)獾却镜絹硭]11股

　　繼續(xù)建議配置水電板塊。低估值水電板塊受益來水偏豐業(yè)績高增長，疊加電改政策推動、分紅比例提升有望迎來估值修復(fù)機會，重點推薦黔源電力、韶能股份、桂冠電力，建議關(guān)注長江電力、湖南發(fā)展、川投能源；同時建議關(guān)注天然氣下半年需求增速回升，建議關(guān)注陜天然氣、深圳燃?xì)?/a>、百川能源、國新能源、中天能源。申萬宏源