編者按：這是格隆匯會員郭威（請參閱其文章《我在股市22年的沉浮—一個本輪牛市55倍收益率草根股民的實操總結》）閱讀大師利弗莫爾的《股票作手回憶錄》做的原汁原味經(jīng)典摘錄，并輔以他理解的彼得林奇、巴菲特、格雷厄姆對同樣事情的觀點作為點評，堪稱精品！全文字數(shù)太長，不敢獨享，我們分期刊載于此，以饗眾人。

序言

我想告訴你這一點，我的想法從來沒有替我賺過大錢，總是堅持不動替我賺大錢，明白嗎？是堅持不動！不理會大波動，總是設法搶進搶出，對我來說是致命大患。沒有一個人能抓住所有的起伏。

對于技術指標而言，大牛市，幾乎每天技術指標都是超買，但是股市照樣上漲。同樣的道理，對于大熊市，技術指標每天都是超賣，但是你買進去照樣被套。所以堅持自己的判斷，不為技術指標所動，拿住股票真的很難。而恰恰是大牛市拿住牛股，堅持不動，（最值得買的股票，也許就是持有的那只。彼得林奇）

熊市拿好現(xiàn)金，不為短期利潤所誘惑，您才能真正賺到錢！看對個股波動沒什么了不起。你能在股市發(fā)現(xiàn)很多高手，看時機很準，總能在最佳利潤點買賣股票，但他們都沒有真正賺到錢。為什么呢？能看對波動方向的人很多，能看對波動并堅持不動的人才真正厲害。但是，一個股票投資者只有牢牢的掌握了這個訣竅才能賺大錢。而這是最難學的。（沒有耐心堅持對趨勢的判斷，這是大多數(shù)投資者難以獲得巨大成功的主要原因之一。巴菲特）

股市里的確每天都有賺錢的機會，但是財不入急門，有句話叫欲速則不達，其實當你不相信別人的經(jīng)驗，想自己獨創(chuàng)一條賺快錢方法的時候，不妨想想作者開篇的話：“華爾街沒有新鮮事，因為投機像群山一樣古老，股市上今天發(fā)生的事，過去曾經(jīng)發(fā)生過，將來必然再次發(fā)生。我一直牢記這一點，我必須努力記住他們是什么時候怎樣發(fā)生的，我必須努力記住，因為經(jīng)驗可以讓我在交易中少交學費。

第一章  不要問為什么，原因總比機會晚來很久

要成為一個成功的股票投資者，你不必是一個數(shù)學天才。只要你可以做五年級的數(shù)學，你就有了基本技能。彼得.林奇

實戰(zhàn)和虛擬操作的最大區(qū)別就是，同一個人的智商和情商都會急劇降低和提升，以至于你都認不出還是那個人，其實這才是真正地他。彼得.林奇

今天，股價漲跌的原因也許兩三天、幾周甚至幾個月之后你也不知道，但是，知道了有什么用，不知道又有什么關系？你需要在現(xiàn)在采取行動，而不是明天再干。原因可以以后再找，至于現(xiàn)在，你要么立刻行動，要么丟掉機會。------原因比事實遲到了很久。利弗莫爾

在信息不全的條件下當機立斷也很重要，在股市上，你不能把所有的事情都弄得清清楚楚明明白白再采取行動，因為那時候對賺錢來說已經(jīng)為時已晚。彼得.林奇

但是對我來說，只要能讓我一直玩這個游戲，驗證自己推測的對不對，別的也就無所謂了。我所有的樂趣就是用腦子做正確的推斷。利弗莫爾

我不和人合伙。我自己單干，只憑自己的腦子賺錢，不應該這樣嗎？股價朝我預測的方向發(fā)展，并不是因為有朋友或伙伴幫忙；股價超不利的方向發(fā)展，也沒有好心人能讓他停下來。所以我不需要把我的交易告訴任何人。當然，我有不少生活上的朋友，但做股票我總是獨來獨往，這本來就是一個人玩的游戲。利弗莫爾

這是一個人的游戲。你為什么告訴別人你在做什么？是為了拖他下水還是拖他下水？彼得.林奇

在我母親眼里，那是一萬美元巨款，而在我眼里，那卻只是一萬美元保證金。利弗莫爾    對待錢的態(tài)度決定了投資的心態(tài)

出錯誤的時候必須認錯，然后賣掉；我買的股票里很多是錯誤的，妄圖100%操作正確注定會虧損。彼得.林奇

第二章  犯錯的是人不是市場，不要抱怨市場

事實證明，只要我確定自己一定是正確的再出手，通常就能賺錢。我失誤的原因是不能堅持自己的交易原則：市場信號出現(xiàn)之前，不要出手。任何事情的成功都需要掐準時間，但我當時恰恰不懂這點。這也正是華爾街上眾多高明的投機者失敗的原因。手機街上的傻子，大多隨時隨刻都會做錯事，而“華爾街傻瓜”也認為自己要不停的做交易。沒有任何人有充分的理由天天買賣股票，沒有任何人有足夠的知識保證自己的每次交易都理智。利弗莫爾  

如果沒有好股票，銀行是鈔票的最好的歸宿，銀行是鈔票的故鄉(xiāng)，沒有好的旅游地，就不該讓它出門。彼得.林奇

這一點我是深有體會的。每當我根據(jù)經(jīng)驗仔細解讀行情，謹慎操作，就能賺錢，而當我像只沒頭的蒼蠅一樣頻繁交易時，就必然會虧錢。畢竟我也是人，不是嗎？頻繁的交易便是盲目的交易，是華爾街上甚至專業(yè)投資者都會虧損的主要原因，他們把股票交易當成了一份有固定收入的工作，總覺得自己每天都應該賺些錢回家。利弗莫爾

一個投機者必須要戰(zhàn)勝自己心中許多昂貴的敵人。利弗莫爾

閉著眼睛一個勁地買股票，還不如把錢藏在床底下。彼得.林奇

賺錢的交易不會讓你成長，他只會托你的后腿，你必須從失敗和犯錯誤中獲得經(jīng)驗。經(jīng)驗必須用金錢來換，這就是為什么我們說“經(jīng)驗是昂貴的”的原因。彼得.林奇

虧錢只有一個原因：我不完全了解游戲的規(guī)則。利弗莫爾

我從來不會抱怨市場，我知道，責任永遠不在市場，對市場發(fā)火一點好處都沒有。利弗莫爾

樂意不樂意承擔風險是投機業(yè)中的道德標準。能接受成功也能面對后果的投機客，便是有道德的；能接受成功卻不能面對后果，就是不道德的。彼得.林奇

第三章  股市上只有贏家和輸家，除此之外再無其他

凡是都有兩面性，但股市只有一個面，既非牛市的一面也非熊市的一面，而是正確的一面。利弗莫爾

對我而言，只有通過賺取真金白銀才能證明自己的觀點的正確性。失敗教訓讓我明白：只有當我確信自己不會賠錢時才能出手，而如果不確信一定賺錢，就該按兵不動。我的意思不是說一個人出手后發(fā)現(xiàn)不對就必須任由損失擴大，他應該及時止損，而且一定要果斷。利弗莫爾

判斷對錯并不重要，重要的在于正確時獲得了多大的利潤，錯誤時虧損了多少。彼得.林奇

我?guī)状谓?jīng)歷傾家蕩產(chǎn)，但我的精神卻從不傾家蕩產(chǎn)，我每次都能從自己的失敗中總結經(jīng)驗，否則，我早就被這個游戲打敗了。我一直相信自己還有機會，相信自己不會在同一個地方摔倒兩次，對自己充滿了自信。利弗莫爾

要想在股票市場占有一席之地，就必須對自己和自己的判斷充滿信心，所以我自己不聽信種種所謂的內(nèi)幕消息。依靠別人的指示進行交易的人是永遠賺不了大錢的。經(jīng)驗證實：比起依靠內(nèi)幕消息，相信自己的判斷才能讓我賺更多的錢。利弗莫爾（不要相信投資專家的任何建議，不要相信所謂的內(nèi)幕消息，不要相信證券公司的推薦，不要相信“至少不會損失”的鬼話，你只能相信自己的研究。彼得.林奇）

即使有人說我的方法行不通，我還是會親自驗證一下。因為我不見黃河心不死，只有賠錢了，我才會承認自己的方法錯了，而賺錢則證明我是對的。投機就是這樣。利弗莫爾

普通股也不一定普通，大盤下跌時也不見得沒有牛股。彼得.林奇

如果市場總是可有效預測的，我只會成為大街上手拎馬口鐵罐的流浪漢。巴菲特

第四章  知道什么不該做，和知道什么該做同樣重要

當一個人能夠正確判斷時，他總希望以獲得正確判斷能帶來的所有回報。利弗莫爾

吃一塹，長一智。當你一無所有時，就會幡然醒悟，知道什么事情不該做。等你知道了避免虧錢，有些事是不該做的，你就開始懂得如何贏錢了。明白了嗎？利弗莫爾

第五章 賭博和投機的根本區(qū)別：賭漲跌和預測漲跌

投資者必須著眼價格水平與潛在或核心價值的相互關系，而不是市場上正在做什么和將要做什么的變化。格雷厄姆

如果股票的表現(xiàn)不太正常，就不要碰他。不知道他怎么不對勁，就無法預測他怎么走。診斷不清就無法對癥下藥所以無法恢復健康，診斷不清就無從預測所以賺不到錢。利弗莫爾

不要碰那些不十分了解的股票。彼得林奇

但是，一般的圖表閱讀者太專注于股票的頂部、底部、主要波動和次要波動，他們認為那就是股票投機的全部。如果一個人把這些當做操作的唯一準則，并信心滿滿的進行投機，他就一定會傾家蕩產(chǎn)。利弗莫爾  戰(zhàn)爭，地震等突發(fā)事件會改變圖形的趨勢。

而交易唯一需要做的，就是分析市場的大勢。（這里所說的大勢以及后面提及的基本情勢、基本條件等相同，相當于基本面、市場面和政策面。）利弗莫爾

當你經(jīng)常去歌劇院而不是研究股市的時候，那也就說明你不屬于這個游戲了。彼得林奇

人們常說：獲利落袋，必能斂財。但牛市里賺4個點就急著套現(xiàn)的人永遠也發(fā)不了大財。利弗莫爾

當有機會獲利時，千萬不要畏縮不前。做對還不夠，要盡可能多的獲取。索羅斯

每個股票投機商都是自己的哲學家，他必須是。彼得林奇

如果牌過三巡，你還不知道誰是桌上的傻瓜，那么你就是那個傻瓜。巴菲特

每個前輩都是可以走路的智慧容器，和智者交談將其成功經(jīng)驗轉化為自己的操作策略，可以讓你在市場演練中少交學費。彼得林奇

假如股票下跌，但基本面仍然看好，就不該賣掉，甚至要加碼買進。彼得林奇

我們都有自己的弱點，你的是什么？彼得林奇

痛苦地經(jīng)歷已經(jīng)教會了他拒絕各種難以抵抗的誘惑，因為這些誘惑的代價對他來說實在太昂貴了，對我來說也一樣昂貴。賺大錢不能靠個股的短期波動，而要靠大波動。換句話說，那個光看個別的起伏，而要判斷個股的大趨勢和大盤的行情走勢。明白了這個道理，我又向前邁進了一大步。利弗莫爾

你對股價的走勢看得清清楚楚、明明白白，但是市場在按照你的預測走下去之前，不會步步都按你的預測走，你定會感到焦慮，甚至懷疑自己的判斷。正是因為這樣，華爾街很多明智的投資者也會賠錢。讓他們失敗的不是股市，而是他們自己。他們聰明卻不夠淡定。應該在這方面做的更好，既有膽略，又能機智耐心的等待。不理會大波動，總是設法搶進搶出，對我來說是致命大患。利弗莫爾（“躁”是一種通病，這和“快”是兩個完全不同的概念。彼得林奇）

在牛市中，你就應該買進持倉，直到你覺得牛市將盡，拋出你的股票！要做到這一點，你應當研究大盤和經(jīng)濟形勢，而不要聽信內(nèi)幕消息甚至只關注個股波動！慢慢尋找大盤開始反轉的蛛絲馬跡，在那個點上你認為或傾向于認為大盤即將開始反轉。要做到這一點，你必須動腦筋并把目光放長遠，否則我的建議如同高拋低吸的道理一樣淺顯無用了。不要為最初或最后的那點利潤付出太大的代價。利弗莫爾（即使在短期投資中，抄底和逃頂?shù)慕Y果是值得羨慕的，但是不值得追隨，因為這些人沒有一個起初以抄底或逃頂為目標，就像提著燈籠找影子一樣。彼得林奇）

最終讓你賺大錢的是大波動，這就是賭博和投機的根本區(qū)別。利弗莫爾

我必須承認，破產(chǎn)是很有效的學習手段。每當我找到虧損或失誤的原因時，我就會把他作為一條暫新的“禁令”記下來。我很快記住對交易有價值的教訓，他們讓我更了解股票，也更了解我自己。利弗莫爾

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