全球金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度的提高可以歸因于多種因素。其一，全球總資本流動(dòng)已取代貿(mào)易，成為推動(dòng)全球化進(jìn)程的主導(dǎo)性因素。Adams-Kane和Jia進(jìn)行的一項(xiàng)研究顯示，從1990年到全球金融危機(jī)爆發(fā)前的2007年達(dá)到的峰值水平，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體資本流入流出的總和增長(zhǎng)了10倍；相比之下，貿(mào)易流動(dòng)增長(zhǎng)了4倍，而名義GDP的增長(zhǎng)僅為2.5倍。在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，也存在著類(lèi)似的變化：資本流動(dòng)總額在1990年占GDP的比例約為3%，而在危機(jī)前的峰值時(shí)期，這一比例驟升至15%。盡管總資本流動(dòng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)料將繼續(xù)，但資本流動(dòng)波動(dòng)較大，且易受不確定性的影響。

金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度日益提升，會(huì)產(chǎn)生多種影響。首先，當(dāng)出現(xiàn)波動(dòng)性的溫和上升時(shí)，市場(chǎng)可能做出比以往更為激烈的反應(yīng)，尤其是在更廣泛地使用了某些投資策略的情況下。例如，去年8月份風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大跌，一定程度上就歸咎于金融危機(jī)以來(lái)日益流行的“風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略”(risk parity strategy)。一些人認(rèn)為，這種策略從波動(dòng)的角度而言可能是順周期的，盡管其優(yōu)勢(shì)本應(yīng)是平抑波動(dòng)。