和所有的上市公司一樣，美國證券交易委員會(huì)要求我們每年都要在公開文件中登記自己的“風(fēng)險(xiǎn)因素”。然而，我并不記得閱讀公開文件中的“風(fēng)險(xiǎn)”因素對(duì)于我評(píng)估業(yè)務(wù)有多大幫助。這并不是因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定不真實(shí)，而是通常真正的風(fēng)險(xiǎn)因素是我們沒有認(rèn)知到的。

        除此之外，公開文件中的風(fēng)險(xiǎn)因素也不是為了評(píng)估而提供的：1)真實(shí)發(fā)生威脅事故的概率；2)如果發(fā)生事故，將付出多大的成本；3)可能造成損失的時(shí)機(jī)有哪些。

        50年后才可能浮現(xiàn)出來的問題可能會(huì)成為社會(huì)問題，但這并不屬于如今的投資者們需要考慮的問題。

　　伯克希爾涉足的行業(yè)領(lǐng)域比我知道的其他任何公司都要多。我們的所有工作都擁有一些不同的問題和可能。列舉容易評(píng)估難：我、查理還有我們其他的執(zhí)行總裁計(jì)算各種可能帶來的時(shí)機(jī)、成本和可能性的方式有很大的區(qū)別。

　　我可以舉一些例子。我們從一個(gè)最顯而易見的威脅開始吧：BNSF相較于其他鐵路，未來十年很可能將失去大量的煤炭業(yè)務(wù)。而未來的某個(gè)時(shí)刻(雖然在我看來這不會(huì)太遠(yuǎn)了)，無人自駕車可能會(huì)讓政府雇員保險(xiǎn)公司(Geico)的保單數(shù)量大規(guī)模萎縮。當(dāng)然，這些趨勢也會(huì)影響到我們的汽車經(jīng)銷商。印刷報(bào)紙的發(fā)行量還將繼續(xù)下降，這是我們?cè)谑召彆r(shí)就非常清楚的事情。目前，可再生能源對(duì)我們的公共事業(yè)企業(yè)起到了幫助作用，但如果電力存儲(chǔ)的能力得到實(shí)質(zhì)提升，那么情況又將大有不同。在線零售已經(jīng)威脅到了我們的零售企業(yè)的經(jīng)營模式和消費(fèi)品牌。這些都還只是我們面對(duì)的負(fù)面可能性的一小部分——但即便對(duì)商業(yè)新聞再漫不經(jīng)心的人，也早已意識(shí)到了這些負(fù)面因素。

　　然而，這些問題都不會(huì)對(duì)伯克希爾的長遠(yuǎn)發(fā)展起到什么關(guān)鍵性的影響。1965年我們剛接手公司時(shí)，一句話就能概括當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)：“我們所有的資本都投到了北方的紡織公司里頭，但紡織業(yè)注定將持續(xù)受損，直至消亡?！比欢@種發(fā)展趨勢，并沒有成為公司的喪鐘。我們只是適應(yīng)了它，未來也是如此。

　　每天，伯克希爾的經(jīng)理人都在思考，他們?cè)撊绾闻c這個(gè)變換不息的世界抗?fàn)帯?/font>正如我和查理每天都在孜孜不倦地關(guān)注著，哪些領(lǐng)域值得我們?cè)丛床粩嗟赝度胭Y金。在這一方面，我們比那些只涉足一個(gè)行業(yè)的公司更有優(yōu)勢——畢竟他們的選擇更為有限。我一直堅(jiān)信伯克希爾擁有足夠的金錢、能力和文化，來突破上文提到的、或者其他的種種逆境，并形成愈發(fā)強(qiáng)大的盈利能力。

　　然而，伯克希爾有一個(gè)非常明確存在又非常持久的危險(xiǎn)，讓我和查理也感到束手無策。這也是我們的國民所面臨的主要威脅：那就是入侵者口中針對(duì)美國“成功的”網(wǎng)絡(luò)、生物、核能和化學(xué)襲擊。這是伯克希爾與全美所有企業(yè)共同面臨的危機(jī)。

　　對(duì)任何給定的年份而言，這種大規(guī)模殺傷襲擊的概率都非常小。上一次《華盛頓郵報(bào)》頭條報(bào)道美國投擲原子彈的新聞，已經(jīng)是70多年前了。之后多年，我們常常與毀滅性的打擊擦肩而過。對(duì)于這個(gè)結(jié)果，我們得感謝于我們的政府，當(dāng)然，還有運(yùn)氣。

　　然而，短期內(nèi)的小概率事件放到長遠(yuǎn)中看，就會(huì)變成必然。(如果某一年發(fā)生某一事件的概率為三十分之一，那放眼一個(gè)世紀(jì)，該事件至少發(fā)生一次的概率就會(huì)是96.6%。)更壞的消息是，總有個(gè)人或組織、甚至可能是國家，希望對(duì)我們的國家制造巨大的傷害。而他們達(dá)成這種目的的能力正在呈指數(shù)增長?？梢?，“創(chuàng)新”也有其陰暗面。

　　美國的公司和投資者無法擺脫這種風(fēng)險(xiǎn)。如果大規(guī)模破壞事件在美國發(fā)生，那么所有股票的投資都會(huì)瀕臨毀滅。

　　沒有人知道“后一天”會(huì)是什么樣子。然而，在我看來，1949年愛因斯坦的這句評(píng)價(jià)如今依然恰當(dāng)：“我不知道會(huì)是怎樣，但是第四次世界大戰(zhàn)時(shí)，人們手中的武器將是木棒和石塊！”