在這里筆者沒有渲染空頭氣氛的意思，作為一個(gè)投資者要做的是客觀展現(xiàn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀和事實(shí)，在這個(gè)階段是不摻雜任何感情色彩的.如果因?yàn)槟憧炊?，而特意?guī)避市場(chǎng)的利空要素，同樣，因?yàn)槟憧纯站筒蛔⒁馐袌?chǎng)的機(jī)會(huì)，這些都是危險(xiǎn)的?！凹媛爠t明偏信則暗”，接受事實(shí)，做好準(zhǔn)備遠(yuǎn)比”掩耳盜鈴“更有用。港股即將復(fù)牌交易，由于A+H股，以港股與滬深股市的密切聯(lián)系，其對(duì)走勢(shì)對(duì)節(jié)后A股走勢(shì)具有很大的參考意義。這是需要股民重視的。

周二全球股市一篇慘綠

2月10日凌晨，原油期貨連續(xù)第4個(gè)交易日下跌。因2016年油價(jià)前景不樂觀，截至1月底，美國(guó)原油庫(kù)存接近5.03億桶，為1930年以來(lái)首次突破5億痛，引發(fā)投資者對(duì)全球原油供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩的預(yù)期使得WTI原油重回28美元/桶以下。WTI3月原油期貨收跌1.75美元，或5.9%，報(bào)27.94美元/桶。到目前為止，油價(jià)已連續(xù)4個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅超過(guò)13%。布倫特4月原油期貨收跌2.56美元，或7.8%，報(bào)30.32美元/桶。

美股周二微跌，而歐洲股市周二重挫，創(chuàng)下兩年多以來(lái)的最低水平，其中銀行股大跌，原因是投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的形勢(shì)可能持續(xù)下去。泛歐斯托克600指數(shù)下跌1.6%，報(bào)收于309.31點(diǎn)，財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet數(shù)據(jù)顯示這創(chuàng)下了該指數(shù)自2013年10月份以來(lái)的最低收盤點(diǎn)位。同時(shí)，這也意味著該指數(shù)連續(xù)第七個(gè)交易日走低，創(chuàng)下自2014年10月份以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的連續(xù)下跌走勢(shì)。盤中該指數(shù)一度大跌2.6%，周一收跌3.5%。

從亞太市場(chǎng)來(lái)看，日股追隨周一歐美股市的大跌之勢(shì)，日本股市周二暴跌，日經(jīng)225指數(shù)收盤重挫5.4%，報(bào)16085.44點(diǎn)。這進(jìn)一步刺激避險(xiǎn)情緒升溫，日內(nèi)日元兌美元大漲超過(guò)1.2%，并自2014年11月來(lái)首次跌破115大關(guān)，其他避險(xiǎn)貨幣如歐元及瑞郎均上漲。同時(shí)，日本10年期國(guó)債收益率也是首次跌破零值，創(chuàng)下了七國(guó)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)體國(guó)債收益率前所未見的低位。英鎊/日元達(dá)到2013年以來(lái)的最弱水平。澳元/日元達(dá)到2012年以來(lái)的最低水平。

美股大跌引發(fā)的連鎖反應(yīng)與思考

美股的大跌是源于近期公布的美國(guó)1月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳。ISM制造業(yè)PMI為48.2，雖小幅上漲但不及預(yù)期，ISM非制造業(yè)也創(chuàng)下2014年12月以來(lái)新低，體現(xiàn)美國(guó)1月份服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩。最受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)新增就業(yè)人數(shù)僅為15萬(wàn)，遠(yuǎn)低于華爾街預(yù)期的19萬(wàn)，但是失業(yè)率和薪資增長(zhǎng)表現(xiàn)超出預(yù)測(cè)，因此就業(yè)報(bào)告好壞參半。

LaVorgna是華爾街最常持看多觀點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，但近期的市場(chǎng)走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令他也產(chǎn)生擔(dān)憂。上月，LaVorgna已經(jīng)由多轉(zhuǎn)空，下調(diào)2015年四季度和2016年一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，并表示金融條件收縮，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)不太會(huì)三月加息。美聯(lián)儲(chǔ)需要更多時(shí)間來(lái)判斷金融條件對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響，因此不會(huì)在三月份加息。如果美聯(lián)儲(chǔ)在6月份和9月份加息，經(jīng)濟(jì)情況必須遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出德銀的預(yù)測(cè)，所以最有可能的加息時(shí)間會(huì)在今年12月份。此前德銀對(duì)前三季度實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)為1.5%，2.2%和2.1%，隨后進(jìn)行調(diào)低，2016年前三季度的實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)率下調(diào)為0.5%，1.0%和1.2%。第四季度預(yù)測(cè)保持2.4%不變。相應(yīng)的，2016年實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)由此前的2.0%下調(diào)為1.3%。

金融股預(yù)示全球動(dòng)蕩周期的來(lái)臨

根據(jù)華爾街分析師的一張圖我們清楚的可以看到，從1973年石油危機(jī)開始，每過(guò)7-8年就要發(fā)生一個(gè)大事件，2008年金融危機(jī)之后，市場(chǎng)預(yù)期2015年出現(xiàn)，而度過(guò)這平穩(wěn)的一年之后，2016年初的連續(xù)大跌，似乎已經(jīng)讓市場(chǎng)感受到了這一風(fēng)險(xiǎn)。

金融股和金融債券連遭重創(chuàng)，歐洲銀行業(yè)成為了暴風(fēng)中心。歐洲斯托克600指數(shù)中的歐債金融機(jī)構(gòu)板塊周一重挫5.6%，創(chuàng)歐債危機(jī)以來(lái)第二大單日跌幅，今年迄今以來(lái)已經(jīng)下跌了24%。從歷史上看，金融板塊承壓通常是市場(chǎng)即將步入動(dòng)蕩時(shí)期的前奏。在此前三輪債務(wù)危機(jī)中，金融股均在企業(yè)債違約潮爆發(fā)前的1-12月中遭遇重?fù)?。?015年8月以來(lái)，美國(guó)金融板塊跑輸標(biāo)普500指數(shù)7.5個(gè)百分點(diǎn)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息本應(yīng)提振美國(guó)銀行業(yè)；歐洲銀行股更跑輸斯托克600指數(shù)10個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)債券也遭遇重創(chuàng)，銀行用以在危機(jī)時(shí)刻補(bǔ)充資本的或有可轉(zhuǎn)換債券（Contingent Convertible Bonds，簡(jiǎn)稱CoCo債）遭遇嚴(yán)重拋售。例如，德銀自己的CoCo債價(jià)格最近幾周就下跌了20%至歷史新低。為此，德銀被迫發(fā)布聲明，強(qiáng)調(diào)擁有充足的流動(dòng)性償還今明兩年的債務(wù)。

從原油持續(xù)大跌、日負(fù)利率引發(fā)的多米諾反應(yīng)、歐美股市持續(xù)創(chuàng)新低、金融股異動(dòng)等一連串走勢(shì)來(lái)看，2016年的確是一個(gè)困難重重的年份，做好最壞的打算，備足糧食，才能在困局中獲得更多的機(jī)會(huì)。