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行情走到了目前的位置，很多人都擔(dān)心是否快到頂了，行情快結(jié)束了。那么我就試著簡(jiǎn)單談一下頂部的一些特征，看能否為大家解一些疑惑。 市場(chǎng)頂部一般是有若干因素共同作用的結(jié)果，不是單個(gè)一個(gè)因素所決定的。那么大概有哪些因素呢？個(gè)人認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)： 一、政策面。中國(guó)股市是政策市，幾乎每次行情的發(fā)動(dòng)都是為了某種政策需要。第一次是國(guó)企解困，第二次是國(guó)有股減持，第三次是股權(quán)分置改革，這一次是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，標(biāo)志是注冊(cè)制和國(guó)企改革。下一次有可能是人民幣國(guó)際化。每一次行情，當(dāng)主要任務(wù)完成時(shí)基本也是行情快要到頭的時(shí)候了，恰恰這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)行情也基本到頭了，巧合乎？ 二，市場(chǎng)面。市場(chǎng)面主要包含兩方面：估值水平與資金供需。 估值水平是指整個(gè)市場(chǎng)的估值而非單個(gè)股票的估值。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，像中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)，主板（大藍(lán)籌）在動(dòng)態(tài)50倍PE,新興創(chuàng)業(yè)板或中小板在動(dòng)態(tài)100倍左右（上下可浮動(dòng)20，80-120）PE基本要到了頂部區(qū)間了。 資金供需是指整個(gè)市場(chǎng)的資金面寬松情況。當(dāng)資金面緊張的時(shí)候，一般就是通貨膨脹抬頭，降息降準(zhǔn)結(jié)束，即將或已經(jīng)進(jìn)入加息周期的時(shí)候，預(yù)示著資金面收緊，市場(chǎng)資金開始撤離，基本就在頂部區(qū)間了。 三，基本面?；久媸侵附?jīng)濟(jì)基本面，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常好，甚至過熱的時(shí)候，基本就預(yù)示者到頂了。與底部是壞消息相反，頂部大都是伴隨著很多的好消息，這就是物極必反的道理。 四，人性面。金融市場(chǎng)是反人性的市場(chǎng)，要想成功、穩(wěn)定盈利就要約束和戰(zhàn)勝自己的人性之惡。當(dāng)周圍的人（包括從未關(guān)注過和曾經(jīng)發(fā)誓離開市場(chǎng)的人）都去炒股，到處都在討論股票時(shí)；當(dāng)大多數(shù)人都在盈利，都認(rèn)為自己是股神時(shí)；當(dāng)大部分人內(nèi)心的貪婪被激發(fā)的時(shí)；頂部基本就到了。 五，技術(shù)面。技術(shù)上，一波牛市基本上至少有兩次會(huì)接近或跌破120線。當(dāng)?shù)诙蔚?20線繼續(xù)上漲形成背離或不能創(chuàng)新高的時(shí)候，基本就預(yù)示著頂部的區(qū)間到了。當(dāng)然，這要結(jié)合其它方面一起判斷，單純這一個(gè)指標(biāo)是不準(zhǔn)的。比如說，美國(guó)的牛股，有很多次跌破 120線，但還會(huì)不停創(chuàng)新高，這跟一個(gè)市場(chǎng)的成熟度也有關(guān)系。 六，時(shí)間面。一波真正的大牛市至少要在兩年以上，兩年以下的很難算得上牛市，基本上可以算是反彈，比如說09年那次，就算不上牛市。只有超過兩年的牛市，上面的幾個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)才算有效。 總結(jié)下來，基本上就是上面幾個(gè)因素，大家判斷下，目前到頂了嗎？ |
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