巴菲特老爺爺曾經(jīng)說過，“回購是最好的市值管理，回購對(duì)公司、特別是大公司的經(jīng)營(yíng)和股價(jià)影響則更具有參考價(jià)值?！?所以巴菲特就曾多次回購過自己公司伯克希爾哈撒韋的股票。

關(guān)于回購

所謂回購就是上市公司自己掏錢買自己的股票，這些股票可以注銷，可以未來用作員工激勵(lì)員工持股計(jì)劃等。

如果是注銷，那么公司總的股份數(shù)變少，每股盈利每股分紅上升，等于變向給股東發(fā)錢。比如港股恒大地產(chǎn)，去年一直在回購，今年1月26日就注銷了一批股份，占總已發(fā)行股份的2.254%（如下圖的公告顯示）

如果是用作員工持股或股權(quán)激勵(lì)，那也可以提高員工的積極性，工作效率和核心人員粘性，總之就是各種好。而且一般來說，上市公司自己是最了解自己的，知道今年業(yè)績(jī)?cè)趺礃?，公司后續(xù)會(huì)有何動(dòng)作，所以公司的回購價(jià)會(huì)是一個(gè)上市公司自己認(rèn)為低估的價(jià)格，這樣的信息也會(huì)通過回購清晰的傳達(dá)給市場(chǎng)的投資者。除此之外，回購有助于提高大股東的控股比例，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)公司的控制權(quán)。

“回購”與“增持”有啥不同？

對(duì)于股價(jià)來說，回購與增持都是在傳達(dá)著一種積極的信號(hào)，不過兩者之間卻有著諸多的不同： 

1、回購是減少股票供應(yīng)量，增持是增加了未來拋售的籌碼。 

2、回購增加每股盈利，在股價(jià)不跌的情況下降低市盈率，降低市場(chǎng)泡沫水平；增持不會(huì)改變上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。 

3、回購是直接對(duì)股東的回報(bào)，增持是大股東或高管對(duì)自家股價(jià)的一種認(rèn)可態(tài)度，對(duì)其他股東沒有直接回報(bào)。 

4、回購更能得到市場(chǎng)的認(rèn)可，股價(jià)反應(yīng)直接、迅速；增持難敵下跌趨勢(shì)的沖擊，屢屢出現(xiàn)員工增持被套、大股東增持被套、高管增持被套，且深套，令市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫。 

綜合來看，上市公司股份回購顯示出公司管理層呵護(hù)自身股價(jià)、維護(hù)全體股東利益的意圖。熊市買股票，牛市賣股票，雖然現(xiàn)在市場(chǎng)情況很不好，但確是個(gè)買入股票埋伏的好季節(jié)，所以現(xiàn)在從這些回購的公司中選擇埋伏標(biāo)的會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

所以下表統(tǒng)計(jì)了港股市場(chǎng)16年1月至今的回購公司名單。

游戲股表現(xiàn)突出

以上回購名單中股價(jià)表現(xiàn)突出的比如IGG（799），股價(jià)一步步向上走。另外我們發(fā)現(xiàn)很多香港游戲股都在其中，包括云游控股（0484.HK），飛魚科技（1022.HK），藍(lán)港互動(dòng)（8267.HK），他們的股價(jià)在經(jīng)歷牛市之后急劇下跌，最近都在趴在地板上。而這些公司業(yè)務(wù)都非常不錯(cuò)，市場(chǎng)也一直有傳聞?wù)f這些公司是A股土豪的收購對(duì)象，而A股游戲股的估值之前都可以去到100以上，所以不論從最近避險(xiǎn)角度，還是未來反彈彈性的角度來看，公司大力回購的游戲股都是我們要仔細(xì)研究的標(biāo)的。

地產(chǎn)股也是回購主力

在回購名單中，還有非常多的地產(chǎn)股。比如回購最多的恒大地產(chǎn)（3333.HK），碧桂園（2007.HK），希慎興業(yè)（0014.HK），遠(yuǎn)東發(fā)展（0035.HK）還有信和置業(yè)（0083.HK）。港股的地產(chǎn)股，我們都知道估值是極低極低的，除了恒大地產(chǎn)之外，其余的地產(chǎn)股市值基本就是凈資產(chǎn)的一半，分紅率也大大高于市場(chǎng)上其他類別資產(chǎn)。比如碧桂園（2007.HK）的PE只有5倍多，PB0.8，分紅率6%左右。信和置業(yè)（0083.HK），PB0.5，分紅率5%。不過地產(chǎn)股可能是受到中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，市場(chǎng)絕的地產(chǎn)已經(jīng)到頭，未來盈利分紅等會(huì)逐年下降，所以抄底這些股票時(shí)可能還需要好好研究一番，切莫沖動(dòng)。

其他優(yōu)秀標(biāo)的

除去游戲和地產(chǎn)股，在回購名單中還有很多非常不錯(cuò)的公司，比如科通芯城（400.HK），雖然公司股價(jià)上市后翻了一倍，但業(yè)績(jī)也同樣翻倍，算起來估值也很便宜了。

還有比如網(wǎng)龍（777.HK）

還有珂萊蒂爾（3709.HK），復(fù)星已經(jīng)進(jìn)了這家公司，公司也一直回購，最近股價(jià)也十分強(qiáng)勢(shì)，說不定是值得研究的好標(biāo)的。

總之在如此弱市的市場(chǎng)中，絕大多數(shù)投資者會(huì)表現(xiàn)出非常不理智的情況，最后反映出來的情況就是公司的股價(jià)會(huì)極度低估，而公司的管理層對(duì)于自己公司的質(zhì)地是再了解不過了，所以他們會(huì)選擇回購自己的股票。

當(dāng)然這也只是為各位朋友提供一種操作的思路，畢竟現(xiàn)在港股已經(jīng)極度便宜，雖然有繼續(xù)恐慌向下的可能，但這并不妨礙我們找好埋伏的標(biāo)的，春天不遠(yuǎn)了！