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復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三7月15日在其微博上表示，股民入市必須牢記的四條軍規(guī)。 謝百三認為，股市要牢記：一是不進股市沒有虧損風險，但可能會冒一輩子貧困風險(但非天天在股市)；二是要牢記巴非特話——投資第一規(guī)則就是不要輸錢，第二規(guī)則就是不要忘記第一規(guī)則；三是一生不能大虧，最好一次都沒，永做加法，就像駕車99.99%人能一生不壓死人一樣；四要做到第二三點選股選時是重中之重。 -------------------------- 中國人民銀行在短短的一個月內(nèi)兩次降息，給人以巨大的震撼與深思。6月7號的降息由于同時搞了個利率市場化的實驗，很多銀行是名為降息實為加息。上次的“降息”降到了3.25%，再向上浮動1.1倍，實際上成了3.575%，寧波銀行、南京銀行帶頭加息，一浮到頂，甚至連五年期的存款利率都向上浮動到頂，對工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、交通銀行、中國銀行及招商銀行等大銀行的不降也不加的做法形成了嚴峻的挑戰(zhàn)。實際上已經(jīng)有很多老百姓行動起來對存款進行大搬家，在這種情況下，下面大銀行肯定叫苦連天，央行行長周小川這才恍然大悟、醒了過來，決定在一個月內(nèi)再次降息。這次的基準利率是從3.25%降到3%，即使向上浮動1.1倍，也僅僅是3.3%，比原來的3.5%和3.575%都有了實質(zhì)性的下降。但大銀行們(如中國銀行)依然是原利率往下調(diào)，即3.5%降到3.25%，而中小銀行是3%升到3.3%；依然比它有優(yōu)勢：100萬存款差2500元；1000萬差2.5萬，老百姓依然會搬家，有的只是等定期存款到期后搬。“天下熙熙、皆為利來，天下攘攘、皆為利往”；難道寧波銀行、南京銀行等中小銀行(都有政府背景及實際上擔保)，有什么風險嗎？這不是美國、英國和日本！工、農(nóng)、中、建、交等幾大銀行之行長們還在執(zhí)迷不悟，深信自己行信譽比中小銀行好嗎？真蠢?。∫春?、要么就是國企的產(chǎn)權(quán)不清病在作祟！現(xiàn)在看得真清楚啊。 目前，世界多數(shù)發(fā)達國家實行相當寬松的貨幣政策；如英國仿學美國實現(xiàn)量化寬松貨幣政策，現(xiàn)在再回購利率為0.5%；美國聯(lián)邦基金利率為0-0.25%；日本的隔夜無擔保拆借利率為0-0.1%；此外，歐洲央行也于7月5日同日宣布降息到歷史最低點0.75%。反觀中國，原有3.5-3.575%利率，如果通脹在6月繼續(xù)下行，確實是有降息空間的。這次降息，也證明中國有可能走美、日、歐的低增長、低利率道路。 一方面央行肯定已知道了6月份經(jīng)濟指數(shù)，必然很差，對領(lǐng)導及央行壓力很大，不得不再降息，并通過國債逆回購投放大量流動性，以促進“穩(wěn)增長”，制止中國經(jīng)濟下滑。另一方面，我們非常擔心中國會重蹈日本經(jīng)濟覆轍。請看：寶鋼在虧損；秦皇島煤炭堆積如山；房地產(chǎn)市場欲動又不敢。出口、投資、消費都在低位徘徊。日本1990年將房地產(chǎn)、股市泡沫一舉打掉后，經(jīng)濟迅速走入萬劫不復的深淵；從1990年至今的23年中，股市從3.89萬點跌到了8000-9000點一帶，房地產(chǎn)價格跌80%；經(jīng)濟指數(shù)大跌，失業(yè)率奇高，通貨緊縮嚴重；250多家銀行破產(chǎn)(占24%)；日本政局動蕩不定，23年中換了15個首相。即再寬松的貨幣政策都無用，零利率多年的日本出現(xiàn)了“凱恩斯陷阱”，物價不漲，經(jīng)濟大蕭條23年；終于于2011年GDP總量被我國追上。中國現(xiàn)在的情況有些像日本經(jīng)濟大調(diào)整的初期，也有些像香港1997-2000年GDP出現(xiàn)負數(shù)增長；即利率再低，貨幣政策再寬松，也總是通縮、再通縮，怎么也刺激不了經(jīng)濟。 記得唐國新教授(半年在東京大學，半年在復旦大學)對我說過，在日本看中國，像亞洲兩艘巨輪，互相競爭，你追我趕；時而你快，時而我快。而現(xiàn)在日本慢了，中國追上來了。他山之石，可以攻玉。中國千萬不可重蹈日本的覆轍。日本1億人口，人口增長極慢。中國13.3億人口，占世界23%；如果中國重走日本的衰退道路，對世界的傷害比日本大10倍，簡直令人不寒而栗。當然，現(xiàn)在重振中國經(jīng)濟還來得及的，我們還是有牌可出的。如果中國一旦陷入日本式的經(jīng)濟怪圈，就極難逆轉(zhuǎn)了。中國GDP47萬億，它像一輛沉重的高鐵；一旦減速、停頓、甚至下滑，就很難拉起來，慣性很大很大。(投資快報) |
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