從兩市所有股票的中位數(shù)市盈率角度（最科學(xué)），我們看一看2015-11-17日的兩市所有股票平均估值水平與2007年10月16日的6124點(diǎn)兩市所有股票的平均估值水平的對(duì)比結(jié)果是怎樣的？（樣本取市盈率從正數(shù)到300這一區(qū)間的兩市所有股票，將它們按市盈率由低到高排序，而最中間的那只股票的市盈率就代表兩市所有股票的中位數(shù)市盈率）。這樣的計(jì)算得出的結(jié)果如下：

    2007-10-16日的牛市大頂（上證指數(shù)6124點(diǎn)）：兩市所有股票的中位數(shù)市盈率為59倍；

    2015-11-17日的上證3678點(diǎn)：兩市所有股票的中位數(shù)市盈率為61倍！

    即2015-11-17日的3678點(diǎn)，市場(chǎng)的估值水平要比2007年19月16日的6124點(diǎn)大頂還高！而在估值如此高的位置，在一輪熊市正常下跌應(yīng)該跌1.5-2年“而目前才剛剛跌不到6個(gè)月的位置”，還期盼股市后期能繼續(xù)走牛、能繼續(xù)大漲，那豈不是白日做夢(mèng)？

    參照歷史上眾多的熊市下跌年份，尤其是熊市下跌的第一年，很多秋季行情（熊市也有春季行情、夏季行情和秋季行情）的最終頂、甚至是弱牛市的情急行情頂都是產(chǎn)生在11月中下旬！比如2011年的熊市秋季行情頂是產(chǎn)生在2011-11-18日、2010年的秋季行情頂是產(chǎn)生在2010-11-11日、2009年的秋季行情頂是產(chǎn)生在2009-11-24日、2014年的秋季行情次頂是產(chǎn)生在2004-11-22日、1998年的秋季行情頂是產(chǎn)生在1998-11-17日等等。

    所以，目前已經(jīng)進(jìn)入到2015年的11月下旬，并且這也是一輪超級(jí)牛市見(jiàn)大頂后的熊市下跌第一年。因此11月正下旬指數(shù)將構(gòu)筑秋季反彈頂?shù)母怕蕵O大，投資者對(duì)此英愛(ài)高度警惕。尤其是目前的兩市股市水平比6124點(diǎn)還高！