葉斯琦

　　提到投資大師，世人都知道巴菲特、羅杰斯、索羅斯等人，他們憑借最成功的投資哲學(xué)而成為世界級(jí)富豪；說起投資高手，葛衛(wèi)東、林廣茂、傅海棠等人通過期貨交易坐擁數(shù)億甚至數(shù)十億財(cái)富，也成為眾多交易人員的偶像。

　　其實(shí)，在期貨市場(chǎng)上，除了這些鎂光燈下的明星，還有一部分成功的投資者，他們默默無聞地踐行自己的投資理念，自由自在地享受投資人生，堪稱這個(gè)市場(chǎng)上的“隱形冠軍”。

　　“這些隱形冠軍，或者從實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型而來，或者在正常的事業(yè)、工作之余在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)富保值增值，或者是把金融投資作為終生職業(yè)的金融精英?！敝袊r(nóng)業(yè)大學(xué)證券期貨培訓(xùn)部副主任石輝英表示，這些人憑借著適合自己的投資之道，坐擁財(cái)富，形成自己的小圈子。

　　大隱隱于市。本文梳理業(yè)內(nèi)人士的“記憶碎片”，希望聚沙成塔，從片段之中揭示“隱形冠軍”的投資妙諦。

　　王學(xué)為：期貨投資大道至簡(jiǎn)

　　“在期貨市場(chǎng)盈利，并非需要多復(fù)雜的手段才行，往往一些很簡(jiǎn)單的方法也能賺到很多錢。”崇尚大道至簡(jiǎn)這一投資哲學(xué)的王學(xué)為，初涉期貨市場(chǎng)就是因?yàn)橐淮魏?jiǎn)單的機(jī)緣巧合。

　　當(dāng)時(shí)，王學(xué)為在一家工廠上班，從事的是豆粕現(xiàn)貨貿(mào)易。作為新手的他，對(duì)于現(xiàn)貨交易并沒有章法，只能四處打聽飼料廠或者養(yǎng)殖戶的判斷，跟著他們做豆粕現(xiàn)貨交易。不過，隨著對(duì)行業(yè)了解越來越深，他開始意識(shí)到，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)主要追隨期貨合約。對(duì)期貨交易一竅不通的他，被動(dòng)地開啟了觸期之旅。

　　由于已經(jīng)積累了五年的豆粕現(xiàn)貨交易知識(shí)，王學(xué)為對(duì)基本面有著更為準(zhǔn)確的判斷，在豆粕期貨交易中進(jìn)步很快，經(jīng)常信心滿滿地拿住單子放長(zhǎng)線――這往往是把握趨勢(shì)行情的關(guān)鍵。豆粕期貨也成了他的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。

　　不過，福兮禍所伏。在王學(xué)為看來，現(xiàn)貨貿(mào)易背景既有利也有弊，如果不重視“黑天鵝”的沖擊，現(xiàn)貨背景之下“想當(dāng)然”的自信也可能造成難以挽回的虧損。

　　據(jù)他介紹，2014年12月9日，豆粕1505合約的價(jià)格已經(jīng)跌到2800元/噸左右，可是仍大批有著現(xiàn)貨背景的人拿著多單，并被深度套牢，損失慘重?！耙?yàn)樵诂F(xiàn)貨市場(chǎng)上，近四五年都未曾出現(xiàn)過2700-2800元/噸的價(jià)格，因此一般人認(rèn)為在3000元/噸左右就是很安全的，甚至在3100-3200元/噸時(shí)就早早進(jìn)場(chǎng)做多，在行情大跌之時(shí)，被套在所難免。”

　　在操作上，王學(xué)為以技術(shù)分析為主，主要做小波段周期。穩(wěn)扎穩(wěn)打的他，在5年的期貨交易中取得了一份很好的成績(jī)單：穩(wěn)定盈利，沒有發(fā)生過大回撤，而且還打過漂亮的“狙擊戰(zhàn)”。例如，2013年4月他抓住了黃金外盤暴跌的大行情，斬獲了很大利潤(rùn)。據(jù)中國證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)COMEX黃金（以指數(shù)為例）曾在兩個(gè)交易日內(nèi)下挫13.03%，跌幅超過200點(diǎn)。

　　“當(dāng)時(shí)我做黃金外盤，那波暴跌以前從來沒有見過，可能真的可以說是百年不遇。由于入場(chǎng)和出場(chǎng)節(jié)奏正確，我斬獲了200點(diǎn)利潤(rùn)?！蓖鯇W(xué)為自豪地說。

　　取得一定戰(zhàn)績(jī)之后，王學(xué)為積極參加各種實(shí)盤大賽，在與高手的切磋中，他仍能取得不俗戰(zhàn)績(jī)，獲得多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。在他看來，參加這些比賽，既可以檢驗(yàn)交易水平，又可以規(guī)范交易行為，還可以通過比賽結(jié)識(shí)更多的業(yè)界高手。對(duì)于以交易為職業(yè)的人而言，多參加學(xué)習(xí)和交流是一條捷徑，在這一過程中，交易理念和交易方法都得到了質(zhì)的提升?！昂臀仪写璧娜酥校芏喽际侵饔^交易者。跟他們的交往中我發(fā)現(xiàn)很多人都能賺錢，但賺錢的方法并不多復(fù)雜。比如一位山東的朋友，只利用一根K線就能保持穩(wěn)定盈利。”

　　以豆粕開始，并參與了諸多商品期貨之后，目前王學(xué)為主要從事股指期貨交易，因?yàn)樵谒磥砉芍钙谪浀幕貓?bào)率最高。他的策略是追求每月賺小錢，慢慢積累，最終掙復(fù)利的錢。

　　“以2014年為例，一開始我入市資金并不多，到3月份左右只投入45萬元，不過到12月1日左右，就做到了240萬元。”他表示，假設(shè)一開始用16萬元做一手股指期貨，賺出一手保證金之后再加一手，如此等到三手時(shí)，再賺一個(gè)16萬元就會(huì)很快。資金曲線也會(huì)慢慢增長(zhǎng)，走勢(shì)會(huì)越來越高，可能會(huì)呈幾何級(jí)的增長(zhǎng)狀態(tài)。

　　對(duì)于未來發(fā)展，王學(xué)為希望以投顧身份運(yùn)行基金產(chǎn)品，這是必然的發(fā)展方向。不過，首先要把自己的交易做好，得到更多投資者認(rèn)可，其它都是次要的。

　　袁青：不要讓自己失去把握機(jī)會(huì)的能力

　　2011年，白領(lǐng)袁青開始接觸資本市場(chǎng)，憑借對(duì)投資的熱愛，她逐步將全部身家以及親友委托的資金投入股市，大約有50萬元。一陣小打小鬧之后，她搭上了創(chuàng)業(yè)板的飛馳列車，并且以很強(qiáng)的韌勁，重倉買入兩只創(chuàng)業(yè)板股票，并且長(zhǎng)線持有了一年以上。事實(shí)證明，她買到了兩只大牛股，一舉使她身價(jià)翻番。

　　后來，袁青不滿足于股市的收益，開始希望增加杠桿。這使她開始將目光投向了商品期貨市場(chǎng)。謹(jǐn)慎地參與了白糖和螺紋鋼期貨的交易之后，袁青發(fā)現(xiàn)期貨市場(chǎng)并不容易，打臉的次數(shù)遠(yuǎn)大于盈利。因此，她選擇遠(yuǎn)觀期貨市場(chǎng)，回歸股市作戰(zhàn)。

　　2014年7月，A股牛市行情啟動(dòng)，擅長(zhǎng)“咬定青山不放松”的袁青自然沒有辜負(fù)這一波大好行情。在那波歷史性行情中，選擇重倉創(chuàng)業(yè)板并長(zhǎng)線持有策略的她在短短四個(gè)月內(nèi)收益率已經(jīng)高達(dá)70%。

　　不過，袁青仍沒有忘記給投資加杠桿的想法，不滿足于股票收益的她盯上了當(dāng)時(shí)最火熱的期貨品種――股指期貨。謹(jǐn)慎而激動(dòng)地觀察了幾天之后，袁青果斷入場(chǎng)，買入多單。這一天，正是2014年12月9日。

　　在不少投資者看來，那天的股指像著了魔，“去了趟廁所，回來可能爆倉了?！?/p>

　　那天早盤，袁青開完多單之后，劇情也如預(yù)期上演。當(dāng)天，主力合約IF1412低開后震蕩走高，午盤一度上探至3471點(diǎn)。正當(dāng)多頭高歌牛市曲之際，股指突然大幅跳水，其回落之勢(shì)令市場(chǎng)錯(cuò)愕，引發(fā)了恐慌情緒。最終，IF1412合約大幅暴跌5.5%，全天期指振幅高達(dá)466點(diǎn)。

　　“第一次做期指，就遭遇滑鐵盧，備受打擊?！碧崞疬@樁“慘案”，袁青至今意難平。當(dāng)時(shí)，她一天之內(nèi)虧損50%，大有一夜回到解放前的感覺，甚至“發(fā)誓”以后不會(huì)再碰股指期貨。

　　不過，不碰股指期貨只是一句玩笑。調(diào)整完心態(tài)之后，留得青山在的袁青決定在哪跌倒，在哪爬起?？偨Y(jié)經(jīng)驗(yàn)之后，她調(diào)整了方式，決定不拘泥于單純形式，更多地嘗試短線交易。好在牛市還在，重新起航的她，很快趁著東風(fēng)恢復(fù)了元?dú)?。?015年夏天的股指大調(diào)整中，她雖然難免損失，不過7月果斷通過幾手股指期貨的空單挽救回來，并果斷離場(chǎng)。

　　最近的一波傲人戰(zhàn)績(jī)是在今年11月的滬鎳大戰(zhàn)中。她從10月底就盯上滬鎳，當(dāng)時(shí)持倉量很大且多空主力差不多，有所反彈但難以突破，于是她就在79000元/噸的位置空了一手試倉，結(jié)果第二天大跌，證明方向是對(duì)的。后來市場(chǎng)炒作美聯(lián)儲(chǔ)加息且美元指數(shù)大漲，她預(yù)感空頭的大行情要開始了――有色金屬本來就是易跌難漲。所以，她信心滿滿，不斷加倉，最后成本做到75000元/噸。

　　“本來想著從每噸八萬元跌到七萬元就差不多了，結(jié)果沒想到跌破七萬之后還繼續(xù)大跌。因?yàn)橐呀?jīng)超預(yù)期下跌了，所以我隨時(shí)打算了結(jié)，不過最后走得還是晚了點(diǎn)。最高時(shí)收益翻倍，反彈后分批了結(jié)，五成倉位獲利80%。”袁青說。

　　總結(jié)自己的經(jīng)驗(yàn)，袁青認(rèn)為好的操作往往有幾個(gè)特點(diǎn)。首先，熟悉品種，對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)有較大把握；其次，一旦市場(chǎng)情況不明，能夠嚴(yán)格止損，立刻退場(chǎng)；第三，如果機(jī)會(huì)明顯，果斷參與，落袋為安?！笆袌?chǎng)從不缺少機(jī)會(huì)，因此不要讓自己失去把握機(jī)會(huì)的能力?！?/p>

　　張?jiān)疲菏郎现伦钆隆罢J(rèn)真”二字

　　張?jiān)频慕灰咨?，再一次展示了資本市場(chǎng)包容萬千的魅力。初入職場(chǎng)時(shí)，張?jiān)剖侵Z基亞公司的一名IT工程師。不過，在內(nèi)心理想的驅(qū)動(dòng)之下，他果斷辭職，專門做起了期貨交易。雖然是技術(shù)人員出身，但是他卻不是投資中的技術(shù)派。相比之下，他更擅長(zhǎng)基本面的分析。

　　“從開始學(xué)習(xí)期貨交易到現(xiàn)在有三年多的時(shí)間，目前我在全職做交易。有人統(tǒng)計(jì)表明期貨市場(chǎng)中參與者的平均生存周期是三個(gè)月，慶幸的是我目前在期貨戰(zhàn)場(chǎng)中依然存活著，且偶有所得?！睆?jiān)普f。

　　其實(shí)，憑借扎實(shí)的基本功和穩(wěn)健的操作方式，張?jiān)七h(yuǎn)不止偶有所得，而是已經(jīng)在諸多品種上取得了非常穩(wěn)定的盈利。

　　回顧目前還算成功的期貨投資生涯，張?jiān)普J(rèn)為秘籍有兩點(diǎn)，第一是將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理放在首位，第二是永遠(yuǎn)記住第一點(diǎn)。

　　“我們可以用殘酷的戰(zhàn)場(chǎng)來比喻期貨市場(chǎng)，戰(zhàn)爭(zhēng)中用兵不當(dāng)就會(huì)有犧牲，而交易中處理不對(duì)同樣會(huì)犧牲士兵――保證金?！痹趶?jiān)瓶磥?，期貨市?chǎng)天然不是一個(gè)金礦，而是戰(zhàn)場(chǎng)。這里最確定的就是不確定性，長(zhǎng)期來看只有少數(shù)適合交易的人會(huì)被篩子篩出來。一個(gè)資金的指揮者，只有有了敬畏之心，危險(xiǎn)來了才有救。

　　說到風(fēng)險(xiǎn)管理，期貨是保證金交易，可以有很高杠桿，收益放大的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)放大。張?jiān)普J(rèn)為，出來混遲早是要還，這是很樸素的道理。

　　“別交自己付不起的學(xué)費(fèi)?！睆?jiān)普f，這就是說要主動(dòng)降低杠桿，10倍杠桿堅(jiān)決不要用，他最多一兩次用過5倍杠桿，大部分都是1到3倍杠桿。據(jù)他介紹，一位有過輝煌戰(zhàn)績(jī)的資深交易員曾對(duì)他說，自己現(xiàn)在的杠桿都是1倍以及以下，在這行待得越久，越會(huì)把杠桿降下來。

　　張?jiān)七€指出，一個(gè)成功的交易員，還要管控好自己的心理。對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的心理管理會(huì)決定交易的成敗。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，失敗的交易員往往內(nèi)心存在著極大的沖突，無法承受高強(qiáng)度的壓力。而成功的交易員大多遵守原則，愿意承擔(dān)責(zé)任，富有耐心，有獨(dú)立性。

　　世上的事，最怕認(rèn)真二字。張?jiān)剖冀K認(rèn)為，若想成功，交易經(jīng)驗(yàn)的積累十分重要。有人拿飛行員的訓(xùn)練來比喻交易員的經(jīng)驗(yàn)積累。據(jù)說一個(gè)普通民航飛行員要想成為頗有經(jīng)驗(yàn)的飛行員要至少5年的飛行實(shí)踐，按規(guī)定如果飛行員每年最多飛行1000小時(shí)，5年就是5000小時(shí)；期貨市場(chǎng)，如果每天交易4個(gè)小時(shí)，一年250個(gè)交易日，保證5000小時(shí)的交易經(jīng)驗(yàn)也要5年的時(shí)間。但是5年的時(shí)間，往往一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期都沒有走完。

　　“記得某位大師做過一個(gè)比喻，在一個(gè)全黑的屋子里，一個(gè)屋里待過20年的人要比一個(gè)剛進(jìn)來的人更清楚如何安全地行走，這個(gè)黑屋子也許就是我們所交易的市場(chǎng)?！睆?jiān)普f。（文中人物均為化名）