首先必須說明一點，個人沒有唱衰中國經(jīng)濟，而且認為中國經(jīng)濟的抗風險能力是很強的，不看好目前的A股是由于其正處于一個要承擔更多經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展任務的大融資時代。我們的管理者想通過維持股市泡沫來實現(xiàn)大擴容的愿望是美好的，但能否實現(xiàn)就又是另一回事了，個人總覺得這是一對很難調(diào)和的矛盾，除非政府不斷地掏出數(shù)以萬億的真金白銀來（這樣可能又一次養(yǎng)肥了股市中的那群大鱷）。一句話：我對中國的新經(jīng)濟充滿期待，但對接下來的A股走勢感到很悲觀。排除此前我談到的國內(nèi)國際經(jīng)濟與金融形勢以外，今天跟大家談談A股本身存在制約其上漲的不利因素，供大家參考。

從整輪大行情的過程來看，去年大盤5000點時是很多活躍主力資金的第一批撤退潮，后來得益于國家隊的護盤，到了去年十月開始到十二月的反彈，屬于活躍主力資金的二次撤退潮。在我的判斷中，這次應該是相對長期的大撤退，當然不是指這些主力資金全部永遠的撤出股市了，而是指進入弱勢熊市的更多現(xiàn)金儲備階段，以便度過股市的寒冬。在股市中大資金做不好這點，很難在股市中長期生存。所以必須在股價高位的時候盡可能地把股票賣出去，更多地持有現(xiàn)金，這樣才能盡可能地規(guī)避市場風險，在股價低位的時候才有足夠的現(xiàn)金以便收集大量廉價的籌碼。

從資金與籌碼的供需關(guān)系來看，今年籌碼供正常情況下應該不少于去年，一個方面來自于新股的供給，另一個方面來自于去年上市的新股中限售部分先后解禁進入流通市場所帶來的壓力，還有就是增發(fā)股融資的資金壓力等。但今年的資金情況會是怎樣呢？去年兩度股災把一批中產(chǎn)階級直接洗干凈，今年剛開始，新韭菜又一次被割了一茬，如果你是去年上半年入市現(xiàn)在還留在這個市場的，大多數(shù)應該被先后割了三次了，三次后還有多少人會留在這個傷心的地方呢？留下的不是被深套就是傷痕累累的。信心的恢復需要一個漫長的過程，最好的恢復信心方法是讓這些人持續(xù)的賺錢，但反過來思考：讓大家賺錢，那誰來虧錢呢？主力嗎？還是從國庫掏錢？都是不現(xiàn)實的。從上月末證券資金在沒有新股申購之后并沒有選擇留在二級市場，而是大規(guī)模離場的現(xiàn)象我們可以看出二級市場已經(jīng)缺乏對資金的吸引力了。同期新韭菜數(shù)據(jù)也是持續(xù)低迷之后再次跌入新的低谷。當資金流出成為一種趨勢之后，籌碼供應卻沒有減少，相反是不斷增加的，這對過高的估值來說就是一種雙殺。再說，當主力感覺對手們口袋中已沒有多少錢之后，再玩下去賺誰的錢？

在此我還是想再說說這次做資源股的資金。個人認為，這次做資源股的資金并非什么游資，如果你認為是游資在做，那就太低估游資的智商了，游資才不會這么笨，但說游資借機跟風介入短線投機我相信這點。這次做資源股的資金應該是公募基金之類的機構(gòu)，目的還是自救，公募基金大多是對市場反應最慢的大資金了。另外，公募基金有倉位限制，不能像其它大資金一樣可以大幅減倉甚至空倉以規(guī)避風險，再加上自己船大調(diào)頭難，所以只能拼命護盤。那么為什么選擇資源股而不是大家認為最有可能的大金融呢？這又是博弈的話題了，簡單地說就是主力避重就輕、聲東擊西，其用意就是圍魏救趙，好聽點說是做盤技巧，難聽的說白了就是一個圈套，但有時即使知道是圈套也總有人要鉆進去，因危中有機，或者說“不入虎穴，焉得虎子”，這就是股市的魅力所在，也因此股市從來不缺少勇敢的接盤俠。

個人的觀點自從去年12月23日趨向謹慎，25日指出反彈將結(jié)束以來，觀點都是看空的，但這并不代表A股一無是處，僅能說明我個人觀點認為大盤趨勢向下而已。樂觀一點看的話，股市不會關(guān)門，機會也總會有的，即使是上周四的熔斷也有35只股票是紅盤的。事物總是有兩面的，但由于看問題的人從不同側(cè)面去看，所得出的觀點結(jié)論也就不相同了。有時真的不必要為一兩天的漲跌而爭論不休，但大趨勢我們得把握好，這是在股市生存所必須的。

對于大家習慣使用的技術(shù)指標分析，我個人相信技術(shù)指標分析的重要性，但從來不迷信技術(shù)指標，這一個方面是因為技術(shù)指標的滯后性，另一個方面很簡單，在這個市場中我們的主要對手是有著超高水平智囊團隊的主力，難道他們就不懂得技術(shù)指標嗎？還記得我在去年12月28日文章最后說到“抄底”了籌碼與把籌碼兌換成現(xiàn)金的兩種人都在偷笑的例子嗎？誰笑到最后現(xiàn)在答案應該出來了吧。在博弈中最終會輸?shù)舻耐前盐覀兊膶κ之斏倒系娜恕?/p>

個人觀點，不作投資依據(jù)。