2016年行業(yè)增速預計在10%-15%：雖然行業(yè)增速已經(jīng)下降，但受老齡化不斷加重以及衛(wèi)生費用持續(xù)快速增長以及占GDP比重逐步提高等有利因素的影響，醫(yī)藥行業(yè)的增長仍將確定，預計2016年行業(yè)利潤增速仍在10%-15%。

長期來看跑贏上證綜指和中小板指數(shù)，投資價值明顯：自2013年創(chuàng)業(yè)板行情啟動以來，醫(yī)藥行業(yè)漲幅277%，分別跑贏上證綜指84個百分點和中小板45個百分點；具體行業(yè)來看，醫(yī)藥行業(yè)排名基本處于中游偏上的位置，落后于TMT等進攻型行業(yè)，但明顯好于大部分周期類和消費類行業(yè)。未來，隨著我國老齡化的日益加重，醫(yī)藥行業(yè)的市場需求仍會保持持續(xù)增長，醫(yī)藥行業(yè)仍具有較高的投資價值。

聚焦創(chuàng)新藥、精準醫(yī)療、醫(yī)療服務和醫(yī)療器械四大重點領域分析醫(yī)?？刭M仍是未來新醫(yī)改的主要趨勢，中成藥、輔助類藥物、普藥等領域受到的沖擊最為明顯，而創(chuàng)新藥、高壁壘的仿制藥受到國家政策的持續(xù)大力支持且競爭壓力小，將持續(xù)保持良好的競爭力，強者恒強的邏輯日益明顯。

精準醫(yī)療將成為未來市場的新風口，干細胞治療、免疫細胞治療、基因檢測在市場中的需求日益增加，代表了行業(yè)的未來發(fā)展方向，優(yōu)先布局的公司將搶占行業(yè)發(fā)展先機。

我國人口紅利表明上看從2013年開始逐步消失，但是隨著老齡化的日益加劇，醫(yī)療服務行業(yè)的市場才剛剛開始，?？漆t(yī)院、綜合醫(yī)院、分級診療、養(yǎng)老健康、CRO等行業(yè)未來發(fā)展空間巨大。

醫(yī)療器械每年的復合增長率在20%以上，行業(yè)空間巨大。高性能醫(yī)療器械90%雖然被國際品牌壟斷，但部分國內(nèi)公司已經(jīng)在部分高端醫(yī)療器械領域積累了一定的競爭力，將逐步實現(xiàn)進口替代。

投資組合：目前整體醫(yī)藥行業(yè)的泡沫已經(jīng)消化，但仍較貴；雖然未來行業(yè)的業(yè)績增長持續(xù)放緩，但行業(yè)內(nèi)部分化日益嚴重，針對具體個股談估值才更具實際意義，不少個股將精彩紛呈。基于此2016年投資組合仍以穩(wěn)健為主，同時兼顧一定的主題性投資機會，核心是把握確定性成長，享受公司業(yè)績成長帶來的穩(wěn)定收益。

業(yè)績持續(xù)高速增長且估值合理的組合（穩(wěn)健組合）：主營持續(xù)聚焦創(chuàng)新藥和醫(yī)療服務等領域，從歷史業(yè)績表現(xiàn)來看，業(yè)績保持續(xù)穩(wěn)定的增長，并在細分領域占據(jù)了一定的龍頭地位，具有良好的市場競爭力；未來這些領域持續(xù)保持較高的景氣度，相關公司具有強者恒強的發(fā)展邏輯；同時，不少公司已經(jīng)具備了合理的估值，對于中長期資金具有較強的吸引力和逢低布局的機會，推薦恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、京新藥業(yè)、愛爾眼科、爾康制藥、康美藥業(yè)、泰格醫(yī)藥、嘉事堂、魚躍醫(yī)療等公司。

處于風口領域的稀缺標的組合（風口組合）：主營或轉型于基因檢測、細胞治療、基因工程藥物、高性能醫(yī)療器械、養(yǎng)老健康、醫(yī)藥電商等新興領域的中小市值公司，這類公司一般估值較高，但所屬領域代表了行業(yè)的未來發(fā)展方向，從更長遠的角度（3-5年）來看，通過業(yè)績增長可以消化目前的估值；受政策的持續(xù)刺激，適合于A股偏愛主題投資的市場風格，具有持續(xù)性的主題投資機會；標的稀缺，享受一定的估值溢價。推薦北陸藥業(yè)、安科生物、和佳股份、凱利泰、萬孚生物、潤達醫(yī)療、華業(yè)資本、太安堂以及新三板的仁會生物、新產(chǎn)業(yè)、天智航、弘天生物、智立醫(yī)學、百傲科技、新眼光、璟泓科技、明德生物等公司。