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萬(wàn)科“第一大股東”之爭(zhēng)，正進(jìn)入白熱化狀態(tài)。其影響力之大，甚至轉(zhuǎn)移了人們對(duì)“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議”和“南海局勢(shì)最新變局”的關(guān)注。

這個(gè)事件將如何收?qǐng)?？誰(shuí)的勝算更大一些？現(xiàn)在看來(lái)，一切都很難說(shuō)，未來(lái)無(wú)論是“王石團(tuán)隊(duì)”還是“寶能系”均存在“意外猝死”的可能性。

第一大意外：王石及其團(tuán)隊(duì)，在股東大會(huì)上被小股東“出賣”！

我昨天在“天天說(shuō)錢（liuxb0929）”微信公眾號(hào)上發(fā)起了一個(gè)投票，測(cè)試一下讀者更支持誰(shuí)，半天時(shí)間里，大約有5500人參與了投票，結(jié)果如下：

約63%的讀者支持王石，約36%的讀者支持寶能系。王石及其團(tuán)隊(duì)失分的地方，不是他跟田樸珺的關(guān)系、留學(xué)、爬山，而是“萬(wàn)科轉(zhuǎn)型太慢”和“萬(wàn)科股價(jià)長(zhǎng)期偏低”?？梢?jiàn)，多數(shù)人還是理性的。

12月18日中午，我在“財(cái)經(jīng)主張（tttmoney9）”微信公眾號(hào)和“天天說(shuō)錢”頭條號(hào)上發(fā)表了《超級(jí)重磅！反收購(gòu)，王石突然拋出毒丸計(jì)劃》一文。前者點(diǎn)擊超過(guò)50萬(wàn)，后者點(diǎn)擊16萬(wàn)。其中在頭條號(hào)上，有很多讀者留言。讓我大感意外的是，大多數(shù)中小股東不支持王石及其團(tuán)體。下面是部分支持率最高的留言的截屏：

概括起來(lái)，小股東們的意思是：萬(wàn)科股價(jià)長(zhǎng)期偏低，沒(méi)有讓股東分享到投資紅利；寶能攪局后，股價(jià)大大上漲，股民賺錢了；如果萬(wàn)科實(shí)施“定向增發(fā)”這種毒丸計(jì)劃，增發(fā)價(jià)格必然低于停牌前收盤價(jià)，將來(lái)復(fù)牌之后，股價(jià)會(huì)下跌。

換句話說(shuō)，小股東關(guān)心的是自身利益的最大化，才不關(guān)心萬(wàn)科未來(lái)的命運(yùn)、萬(wàn)科的品牌能不能維持。而中國(guó)的小股民，絕大多數(shù)沒(méi)有長(zhǎng)期持股的耐心。

看來(lái)，如何爭(zhēng)取小股東，成為雙方下一步“撕逼”和“輿論戰(zhàn)”的重點(diǎn)。

第二大意外：王石失言，引發(fā)輿情逆轉(zhuǎn)

郁亮12月18日在正式表態(tài)支持王石的時(shí)候，說(shuō)王石的性格是“老虎+孔雀”，“老虎很有決斷力，孔雀很有感染力”。這當(dāng)然是從好的方面說(shuō)的，其實(shí)王石非常容易沖動(dòng)，更要命的是，他有粉絲量巨大的個(gè)人微博，這讓他變得特別容易“惹事”。

汶川地震引發(fā)的事件不用說(shuō)了，大家都知道。這次股權(quán)之爭(zhēng)以來(lái)，王石屢次發(fā)言影響巨大，但從效果上看，似乎是“殺敵1千，自損800”。比如說(shuō)對(duì)方“信用不夠”，“深圳企業(yè)，彼此知根知底”，這些也許都是事實(shí)，但在公眾輿論場(chǎng)中傳播的時(shí)候，效果就不那么好了。

12月19日早上，王石曾在微博里轉(zhuǎn)發(fā)了一篇談?wù)摯舜喂蓹?quán)之爭(zhēng)的，不太嚴(yán)謹(jǐn)?shù)奈恼?，并留言說(shuō)“下周一見(jiàn)”。隨后，又很快刪除了這條微博。這再次證明了王石性格的“易沖動(dòng)”。

到目前為止，反而是“寶能系”發(fā)言比較節(jié)制，這在一定程度上給他們贏得了同情。至少目前在深圳的潮汕人，基本上傾斜支持姚振華。

王石如果想獲勝，管住自己的嘴，就顯得非常重要。

第三大意外：寶能系被“打七寸”

據(jù)媒體報(bào)道，在這輪耗資數(shù)百億元的舉牌中，寶能系的資金來(lái)源除了自有資金及前海人壽的保險(xiǎn)資金外，還動(dòng)用了融資融券及收益互換等工具。

寶能系旗下的“鉅盛華”在15日接受深交所詢問(wèn)時(shí)稱，在最近的一次舉牌中，通過(guò)7個(gè)資管計(jì)劃購(gòu)入萬(wàn)科4.97%股份，共費(fèi)資約96.52億元，其實(shí)際出資額為32.17億元。如此一來(lái)，這7個(gè)資管計(jì)劃的總資金杠桿達(dá)到3倍。

事實(shí)上，近期保險(xiǎn)資金頻頻在股市二級(jí)市場(chǎng)上舉牌的行為，已經(jīng)引起了保監(jiān)會(huì)的關(guān)注和憂慮。進(jìn)入12月，保監(jiān)會(huì)連續(xù)下發(fā)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引》及《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》三文，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制管理水平，提前防范化解風(fēng)險(xiǎn)。

萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)鬧得舉國(guó)關(guān)注，里面涉及到保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，以及二級(jí)市場(chǎng)加杠桿等問(wèn)題，相信保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)肯定會(huì)高度關(guān)注，監(jiān)管層內(nèi)部會(huì)有所討論和溝通。如果寶能系資金來(lái)源、應(yīng)用上被監(jiān)管層判定違規(guī)，則此次沖擊萬(wàn)科第一大股東的努力，將半途而廢。

甚至有人猜測(cè)，王石在12月19日（星期六）上午通過(guò)微博留言的“下周一見(jiàn)”，可能與這個(gè)問(wèn)題有關(guān)。

后記：在這篇文章發(fā)布之前，有消息傳來(lái)，據(jù)稱王石找到“白武士”為寧高寧。寧曾任華潤(rùn)集團(tuán)總經(jīng)理，在他任內(nèi)華潤(rùn)成為萬(wàn)科大股東。他現(xiàn)在主政央企中糧集團(tuán)，有足夠能力聯(lián)合華潤(rùn)接盤萬(wàn)科?！鞍孜涫俊辈贿x擇華潤(rùn)的最大好處是：在股東大會(huì)討論定向增發(fā)時(shí)，華潤(rùn)不用因?yàn)榛乇芏ネ镀睓?quán)。

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