周五“國(guó)家隊(duì)”21家券商，6家被查，引發(fā)盤恐慌導(dǎo)致黑色星期五，A股全線暴跌，滬指收跌5.5%創(chuàng)股災(zāi)以來最大跌幅。作為有經(jīng)驗(yàn)的投資者，在周五逼近3500附近的支撐位上出現(xiàn)了第一次買點(diǎn)，所以我在群中實(shí)時(shí)提示“3500點(diǎn)附近可適當(dāng)加倉(cāng)，分批次加倉(cāng)”。此時(shí)大盤在短暫的時(shí)間內(nèi)明顯止跌，但在接下來持續(xù)追蹤股指期貨空方力量的觀測(cè)中，我注意到：股指期貨上主力空單非常強(qiáng)勁，在3500點(diǎn)附近月線支撐上都沒有一次正向的有效反擊。因此在下午13：40分左右我再次通知群友“沒有補(bǔ)倉(cāng)的等到14:30再看情況，不急于補(bǔ)倉(cāng)”，直到臨近收盤，主力多單撤單率一直攀升，不再建議補(bǔ)倉(cāng)。

那么現(xiàn)在的問題是，周五在日K線上留下了一根很難看的大陰線，各路股評(píng)師開始唱空A股，多數(shù)投資者又進(jìn)入了擔(dān)驚受怕的情緒中，下周該如何操作呢？的確，單從K線看，這樣的陰線殺傷力很強(qiáng)，但是周五下午的殺跌已經(jīng)不能用技術(shù)形態(tài)和指標(biāo)來作為參考，能解釋市場(chǎng)行為的不再是教科書中的金叉死叉上軌下軌，更多的是情緒。那么怎么去觀測(cè)市場(chǎng)總體的情緒呢，振幅？換手？-------都不用。現(xiàn)在金融女飛俠教大家使用一個(gè)方便實(shí)用簡(jiǎn)單易懂的情緒指標(biāo)：波動(dòng)率指數(shù)（中國(guó)波指iVIX）。

波指是什么？為什么重要，怎么運(yùn)用？散戶機(jī)構(gòu)化,機(jī)構(gòu)散戶化是怎么加劇市場(chǎng)波動(dòng)率的？股指與波動(dòng)率存在什么樣的相關(guān)性？

注：中國(guó)波指是由上海證券交易所發(fā)布，用于衡量上證50ETF未來30日的預(yù)期波動(dòng)。該指數(shù)是根據(jù)方差互換的原理，結(jié)合50ETF期權(quán)的實(shí)際運(yùn)作特點(diǎn)，并通過對(duì)上海證券交易所交易的50ETF期權(quán)價(jià)格的計(jì)算，編制而得。

如圖所示，上圖為11月27日日間交易波動(dòng)率曲線圖，下圖為今年2月以來的波動(dòng)率曲線圖。我們可以看到從4月份進(jìn)入牛市行情以來,波動(dòng)率持續(xù)高位運(yùn)行，讓我們觀察以下幾個(gè)時(shí)間周期：

因此我們可以有如下簡(jiǎn)單易懂的結(jié)論:

了解到波動(dòng)率指數(shù)的真正用途之后，我們?cè)僬刍貋砜粗芪?1月27日的日內(nèi)波動(dòng)率：早盤波指一直維持在30%附近舒適區(qū)域內(nèi)運(yùn)行，而下午13:30附近開始急劇上升，說明了市場(chǎng)的恐慌情緒得以蔓延出現(xiàn)爭(zhēng)相出逃的局面，最后導(dǎo)致大盤出乎意料的受挫。但總體而言，日內(nèi)的波動(dòng)率指數(shù)也只不過在35%以下，屬于正常范圍之內(nèi)。

因此，我對(duì)下周大盤的預(yù)測(cè)依據(jù)并不是那跟可怕的大陰線，因?yàn)楝F(xiàn)在的市場(chǎng)技術(shù)已經(jīng)失靈，取而代之的是看情緒，而波動(dòng)率指數(shù)很客觀的反應(yīng)了市場(chǎng)情緒。我們預(yù)計(jì)下周一指數(shù)會(huì)順勢(shì)下探，前三個(gè)交易日會(huì)在打新抽血的資金面下加劇震蕩，現(xiàn)金持有者可在周三適當(dāng)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，資金回籠后市場(chǎng)又逐漸恢復(fù)上行走勢(shì)。

今天放送給大家的波動(dòng)率實(shí)際上是全球期貨期權(quán)衍生品習(xí)以為常的工具，而在我國(guó)今年股災(zāi)后才正式推出，目前還數(shù)據(jù)比較延遲,要當(dāng)日收盤后一段時(shí)間才能看到,iVIX分日內(nèi)走勢(shì)和歷史的日間走勢(shì)兩個(gè)指標(biāo)。

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