讀前必看：

1、本文內容為個人觀點，僅供參考，不構成任何投資建議，買賣盈虧自擔。股市有風險，投資需謹慎！

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在資本市場的歷史長河里，證券是其發(fā)展中最具代表性的產物。從17世紀初，世界上第一個證券交易所誕生至今，已有400余年的歷史。對證券投資者而言，投資分析則成為它們的必修課程。在近現代證券市場中，投資分析從早期的投資理論，至近代的經典投資理論，以及當代的投資理論。作為中小投資者，由于對基本面分析的欠缺，以致技術分析成為多數人的選擇。其中道氏理論是市場技術研究的鼻祖，而MACD則是當前運用最為廣泛的技術指標。

MACD，全稱指數平滑異同移動平均線，1979年由查拉爾·阿佩爾提出，主要利用MA(移動平均值)的背離與合向來顯示價格趨勢，屬于滯后指標的一種。下面我們系統的來了解其用法：

一、基本概念

與多數技術指標類似，以金叉代表買入信號，死叉代表賣出信號。如圖(一)所示，白線DIFF上穿黃線DEA為金叉，同時柱體MACD由綠變紅，表示由空頭開始轉向多頭;反之則為死叉，同時柱體MACD由紅變綠，表示由多頭開始轉向空頭。由于MACD具有滯后性，在其買入或賣后都難以是最低或最高位，所以只將其定義為中期趨勢買賣指標。

二、零軸金叉

在【基本概念】中講到MACD金叉為買入信號，但在實際運用上要將金叉更具體化，特別是在股指的運用上。如圖(二)所示，當股指出現金叉后的三天內(以金叉出現計第一天)，卻出現持續(xù)的調整。對于此類金叉出現有一前提條件：金叉的出現為MACD在紅柱時死叉后的第一個在綠柱出現的金叉，簡稱為零軸下的首次金叉。于是我們得出這樣的結論：零軸下方的首次金叉常是換檔下跌信號，而并非立即入場信號。對重倉者而言，或是不錯的高拋的機會。同時由于市場處于金叉區(qū)域，意味著調整后將迎較好的低吸機會。由于個股較為活躍，此方法主要應用于大盤的判斷。

三、頂/底背離

背離，同金叉一樣，也是多數指標具備的共性。由于MACD本身定義為中線指標，當期出現背離時成功率較高。如圖(三)所示，當股價不斷創(chuàng)出新高并且在高位震蕩時，MACD指標中各參數卻持續(xù)走低，呈現頂背離形態(tài)，此類股則應在二次死叉后堅決減倉或出貨。特別是當其背離出現更多時，意味著風險越來越大。

如圖(四)所示，在股價跌破前低后，MACD指標再次金叉的參數，明顯高于上一金叉，表示當前處于底背離形態(tài)，將有利于股價上漲。在實際操作中，應注意以下事項：1、股價必須復權，否則指標容易失真;2、對于停牌階段的個股失效;3、漲跌停指標失效。對穩(wěn)健投資者來講，這類方法較為適用。若加上短線熱點概念，其效果更佳。

四、凹型理論

作為滯后性指標，在實際使用中常會讓短線投機者進入誤區(qū)。比如金叉時入場后立即死叉，死叉賣出后立即又金叉，使其把握難度較大。在研究中發(fā)現，其實這類形態(tài)也有跡可循。

如圖(五)所示，在MACD死叉出現后，三天內立即出金叉信號，隨后股價便一路上升并創(chuàng)出上一平臺高點開始走出上升趨勢，類似市場的中“空翻多”。對個股而言，若其出現死叉調整，投資者則可參考底/浮方法，率先減去浮倉回避風險。剩下的浮倉則可參考常用的上升趨勢線30日均線或智能輔助線，關注其死叉后的三日內(以死叉出現計第一天)能否再次金叉。由于走出反轉行情需要突破平臺，則可同時參考流動資金方便判斷是否具備向上突破的能力。從形狀來看呈現“凹”型，于是將其命名為【凹型理論】。

如圖(六)所示，同理，當MACD金叉后，三天后立即出后死叉信號，此意為“多翻空”。一般情況下，此類股則容易跌破前期平臺，創(chuàng)出新低。對個股而言，若其金叉后立即出現死叉，則應堅決出貨，等待其跌破前低后是否具備再次低吸機會，此形態(tài)則呈倒凹型，也是凹型理論的一種。由于目前A股仍以單向交易為主，所以倒凹型在作空機制中運用較為廣泛，如股指期貨、商品期貨等。

通過以上內容，可以將凹型理論解釋為：一般情況下，凹型口以3日內形成有效。正向凹型口形態(tài)，會破上一輪反彈高點;而反向凹型口形態(tài)，則會破上一輪反彈低點。特別是在個股應用時，一定要配上其它組合指標，參考底/浮倉原則。

一個指標能夠被投資者廣泛所接受，必定有其存在的價值?；蛟S你曾因它而懊惱，或許也會因它而興奮，這也是每個投資者的必經之路。在A股20余年歷史中，中小投資者一直是弱勢群體，在沒有完整的基本面分析，也沒有可靠的內幕消息面前，技術分析則成為最好的保護傘。世上雖沒有完美的技術，但是通過前人的總結，不斷汲取經驗，最終在證券市場中至少得能學習保命的方法。MACD作為眾多基礎指標中的一員，或有更多的使用技巧。在品味資本市場的同時，尋找適合自己的指標及用法，方能在那10%的份額中占有一席!