關(guān)于加息問題，美聯(lián)儲(chǔ)喊了1年多時(shí)間，卻始終沒有加息，國際市場(chǎng)不斷炒作美聯(lián)儲(chǔ)加息問題，已經(jīng)炒作到神經(jīng)過敏的程度了，現(xiàn)在有些人甚至把美聯(lián)儲(chǔ)加不加息炒作到了中國的頭上，也快把美聯(lián)儲(chǔ)加息問題炒成了最大的國際經(jīng)濟(jì)笑談。中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在幾乎成了國際經(jīng)濟(jì)論客的垃圾桶，一些國際經(jīng)濟(jì)的臟問題如今都被演化成中國經(jīng)濟(jì)問題，以至于中國常常無端為美歐日等經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面背黑鍋，卻罕見國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)者出來辯駁，由此可見中國學(xué)者當(dāng)下的水準(zhǔn)、風(fēng)氣與態(tài)度。

　　就美聯(lián)儲(chǔ)一再推遲加息主要原因，筆者略做分析，供讀者參考：

　　一、美國目前是世界上最大的債務(wù)國，美元加息顯然會(huì)加劇美國的債務(wù)成本，尤其是在歐日長期保持低利率的情況下，美元加息無疑會(huì)為歐日元套利創(chuàng)造條件，雖然美歐日長期打著匯率自由化的幌子，但強(qiáng)化本幣的世界貨幣地位以及匯率套利一直是美歐日元長期奉行的基本政策，雖然美國的經(jīng)濟(jì)增速與就業(yè)水平早就要求美元加息，但是歐日的零利率甚至是負(fù)利率環(huán)境顯然制約了美國加息，美國獨(dú)立加息會(huì)導(dǎo)致本幣回流，會(huì)支持歐日元的進(jìn)一步輸出，這等于為歐日元讓出了世界市場(chǎng)份額，因此美國遲遲不肯加息。

　　二、美元升值從實(shí)際意義上來講就是加息行為，因?yàn)槊涝荡驂毫藝H大宗商品的價(jià)格，由于國際大宗商品價(jià)格的嚴(yán)重通縮，制約了美國CPI的上行，CPI數(shù)據(jù)的低迷給美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息創(chuàng)造了條件，為美元謀取了長期利用利差套利發(fā)展中國家的條件，尤其是套利中國的條件。

　　發(fā)達(dá)國家借2008經(jīng)濟(jì)危機(jī)與經(jīng)濟(jì)困境之名，不斷依靠印鈔手段紓困，導(dǎo)致低息本幣外流，制造了發(fā)展中國家輸入性通脹的事實(shí)，而在發(fā)展中國家大通脹之后，美國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，若經(jīng)濟(jì)增速上行、就業(yè)增長與通脹上行三條件下成熟，美聯(lián)儲(chǔ)就不得不加息，所以限制通脹數(shù)據(jù)上漲就是美聯(lián)儲(chǔ)的必然工作，為防止發(fā)展中國家的通脹向美國傳導(dǎo)，拉升美元制造國際大宗商品下跌就是最有力的控制通脹手段之一。

　　發(fā)展中國家輸入性大通脹的形成，為華爾街做空商品留下了巨大的空間，因此通過做空大宗商品獲取暴利也就成為了華爾街的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，所以美聯(lián)儲(chǔ)不斷利用加息的心理預(yù)期來引導(dǎo)商品的做空。分析華爾街的做空商品的條件，就可以清晰地認(rèn)識(shí)到：只有在美元無法繼續(xù)升值或商品惡性通縮不能持續(xù)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才有可能小幅加息以進(jìn)一步通過破壞發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)來配合華爾街做空獲利。

　　三、由于美股長期牛市，美股處于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)周期，雖然還有一些所謂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家繼續(xù)鼓吹美股的合理性，但不論從美股的資金流入還是投資價(jià)值來看，美股都處于高風(fēng)險(xiǎn)周期，若美聯(lián)儲(chǔ)加息不慎，造成美股暴跌局面，就會(huì)將美國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)入困境，甚至?xí)俅我l(fā)世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)幾乎都與美股崩盤相輔相成，若加息引發(fā)美股暴跌，這將會(huì)截?cái)嗝涝亓?，?huì)破壞美元通過本幣回流打擊中國等發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的既定戰(zhàn)略，會(huì)制約中國等外匯流出的速度，會(huì)影響華爾街做空中國的計(jì)劃，所以美聯(lián)儲(chǔ)不僅遲遲不加息，反過來還要通過中國的宏觀調(diào)控失誤來促成美元回流的事實(shí)，以此金融侵占中國利益，所以美元不加息并不是在支持中國經(jīng)濟(jì)，而是美元套利世界與穩(wěn)定自身經(jīng)濟(jì)的基本需要。

　　中國在大宗商品高通脹時(shí)期，以不可思議的速度擴(kuò)張商品金融化，中國大規(guī)模的商品金融化進(jìn)程無疑為華爾街做空商品創(chuàng)造了最佳條件，更不可思議的是中國在美國經(jīng)濟(jì)上行周期主動(dòng)要求經(jīng)濟(jì)降速，不僅促成了國際大宗商品通縮的重要條件，更有利地協(xié)助華爾街做空大宗商品，還有利地協(xié)助了美聯(lián)儲(chǔ)延緩加息周期與減緩了債務(wù)增長，這都利于美國經(jīng)濟(jì)，相反從中國經(jīng)濟(jì)的角度看來，主動(dòng)性經(jīng)濟(jì)減速不僅造成了中國外匯儲(chǔ)備大幅降低，還造成了中國購買美債難以增值，同時(shí)繼續(xù)制造中美利差空間，使中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成為了美元套利的必備與主要條件，因此美國才會(huì)不斷要求甚至是強(qiáng)迫中國經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型。如今國際大宗商品深陷長期熊市，跌幅甚于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的價(jià)格，所以美聯(lián)儲(chǔ)暫無加息必要。中國經(jīng)濟(jì)主動(dòng)降速為美元贏取了最有力的套利中國條件，這使華爾街從容地在利率、匯率、商品、債務(wù)等多方面受益。

　　中國的宏觀調(diào)控將自己擺到了極為不利的位置上，不論從實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是從外匯儲(chǔ)備上看，中國很明顯是在一個(gè)錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)軌跡上運(yùn)行，不合理的宏觀調(diào)控構(gòu)成了華爾街做空中國的有利條件，不論從證券市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，不論是從外匯儲(chǔ)備流出速度還是中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀來看，中國當(dāng)前都明確遭到了以華爾街為首的國際金融資本攻擊，但是國內(nèi)的學(xué)者對(duì)中國遭受金融攻擊的事實(shí)多避而不談，這真是中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界的一幕奇觀。

　　對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息不需過份炒作，即使美聯(lián)儲(chǔ)加息，第一次加息也不過25個(gè)基點(diǎn)，若加息造成美股大幅下跌，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)再次受挫，甚至引發(fā)國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步就會(huì)被迫停止，不僅加息腳步會(huì)停止，甚至還將可能引導(dǎo)出新一輪的QE。筆者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息過敏癥該告一段落了，尤其是借助美聯(lián)儲(chǔ)加息之名惡性操控大宗商品市場(chǎng)做空的行為該告一段落了。（本文作者馨月系和訊首席財(cái)經(jīng)評(píng)論員、資深投資人士）