9月17日晚間，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)僅5天，招商系地產(chǎn)發(fā)起的重大無(wú)先例重組方案便正式出爐。A股四大龍頭房企之一的“招商地產(chǎn)”將在資本市場(chǎng)消失，取而代之的將是“招商局蛇口”，按照募集資金估算，招商局蛇口上市后總市值將達(dá)到1900億元，遠(yuǎn)超現(xiàn)在市值第一、第二的綠地、萬(wàn)科。

與多數(shù)公司采取母公司資產(chǎn)注入子公司不同的是，招商系選擇了母公司合并子公司的“無(wú)先例重組”。

根據(jù)招商地產(chǎn)與招商局蛇口控股發(fā)布的合并方案，招商局蛇口擬向招商地產(chǎn)除招商局蛇口及其子公司以外的全體股東發(fā)行A股股票，以取得這些股東持有的招商地產(chǎn)全部股票；本次換股吸收合并完成后，招商局蛇口作為接收方將承繼及承接招商地產(chǎn)的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)，招商地產(chǎn)終止上市并注銷法人資格；招商局蛇口的股票（包括為本次換股吸收合并發(fā)行的A股股票）將申請(qǐng)?jiān)谏钲谧C券交易所主板上市流通。

而為確保本次換股吸收合并順利實(shí)施，目前在新交所上市的招商局B將在本次換股吸收合并實(shí)施前于新交所先行退市。

據(jù)招商地產(chǎn)內(nèi)部人士透露，招商局蛇口將在今年底實(shí)現(xiàn)IPO，股票代碼可能為001979。

在本次換股吸收合并同時(shí)，招商局蛇口控股擬采用鎖定價(jià)格發(fā)行方式向共10名特定對(duì)象非公開發(fā)行A股股票募集配套資金，募集配套資金總金額不超過150億元，募集配套資金部分的股份發(fā)行價(jià)格與招商局蛇口控股換股發(fā)行股份的價(jià)格一致。

根據(jù)方案，此次重組員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象總?cè)藬?shù)不超過2585人，包含公司和招商地產(chǎn)部分董事、部分監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心骨干，認(rèn)購(gòu)的員工持股計(jì)劃總份額不超過4237萬(wàn)份，總金額不超過10億元。

交易完成后，招商局蛇口的股權(quán)結(jié)構(gòu)將為：招商局集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方持股占比68.43%，處于絕對(duì)控股地位。原招商地產(chǎn)中小股東持股占比23.66%，10名特定對(duì)象持股占比7.91%。

此為響應(yīng)國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案中要求發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的號(hào)召。不久前，在招商局蛇口創(chuàng)立大會(huì)上，招商局集團(tuán)董事長(zhǎng)李建紅表示，未來將通過現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、完善以及引入戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，重組業(yè)務(wù)和管理架構(gòu)。

而若按照10名特定對(duì)象以150億元獲得7.91%股份計(jì)算，招商局蛇口上市后總市值將達(dá)到1900億元。截至18日收盤，現(xiàn)市值第一的綠地控股已縮水至1714億元，萬(wàn)科僅為1450億元。

招商地產(chǎn)在公告中表示，本次合并后，招商地產(chǎn)與控股股東招商局蛇口之間的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題將徹底解決，存續(xù)公司的運(yùn)營(yíng)成本將有效降低，市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。對(duì)此，安信證券指出，整合后招商局蛇口控股的土地儲(chǔ)備合計(jì)達(dá)到1653.48萬(wàn)平方米，且大部分位于前海、蛇口等核心區(qū)域，將顯著受益于前海規(guī)劃的持續(xù)推進(jìn)以及自貿(mào)區(qū)的持續(xù)發(fā)展。

而未來招商局蛇口的業(yè)務(wù)將不僅僅局限于地產(chǎn)，其戰(zhàn)略目標(biāo)以“產(chǎn)網(wǎng)融城一體化運(yùn)作”為手段致力于城市升級(jí)，坐擁園區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)、社區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)、郵輪產(chǎn)業(yè)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)三大業(yè)務(wù)板塊，或?qū)⒊蔀锳股歷史上最大的城市運(yùn)營(yíng)商。在公告中，招商局蛇口的對(duì)標(biāo)公司也不再是傳統(tǒng)地產(chǎn)開發(fā)商，而是南京高科、浦東金橋、外高橋、張江高科、華夏幸福等綜合性開發(fā)運(yùn)營(yíng)商。