在今年6月15日到7月9日，A股市場經(jīng)歷了一輪暴跌行情，指數(shù)由5178點(diǎn)直降至3373點(diǎn)，跌幅高達(dá)35%！隨后在國家隊(duì)入場的情況下，市場出現(xiàn)反彈。但僅僅一個(gè)多月之后，自8月18日開始，市場再次呈現(xiàn)快速下跌走勢，短短六七個(gè)交易日，指數(shù)就從4000點(diǎn)墜落到2850點(diǎn)附近，跌幅高達(dá)28%！應(yīng)該說8月的下跌，其速度之快，幅度之大，與6月暴跌足以比肩。但是8月的下跌真的只是6月下跌的簡單復(fù)制嗎？他們當(dāng)中有什么樣的不同呢？首先我們來看一個(gè)指數(shù)，見圖1：

　　圖1中所示道瓊斯工業(yè)指數(shù)的K線走勢圖，在圖中我們對6月15日至7月9日、以及8月18日至今的K線走勢做了標(biāo)注?？梢郧宄目吹?，在6月15日至7月9日之間，道瓊斯工業(yè)指數(shù)雖然也出現(xiàn)了一定的下跌，但下跌幅度很小，與A股走勢截然不同；而在8月18日至今這段時(shí)間中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)卻出現(xiàn)了斷崖式下跌，與A股近期的連續(xù)暴跌走勢極像。那么為什么會(huì)有這樣的差別呢？回顧6月的情況，或許大家還記得，當(dāng)時(shí)誘發(fā)市場大跌的是證監(jiān)會(huì)對恒生HOMS接口的監(jiān)管，從而導(dǎo)致場外融資盤紛紛撤離，而引發(fā)的連續(xù)快速下跌使得不少高杠桿的投機(jī)客不斷爆倉。雖然過程很慘烈，但這是中國市場內(nèi)部的一次去杠桿過程，對于資本市場的長期發(fā)展是有利的。既然是中國市場內(nèi)部的問題，自然也就和國際沒有太多關(guān)聯(lián)，因此道瓊斯工業(yè)指數(shù)并沒有出現(xiàn)大的波動(dòng)。但8月18日之后的情況卻完全不同，因?yàn)閷τ趪鴥?nèi)來說，去杠桿過程已經(jīng)結(jié)束，市場正處于逐步恢復(fù)之中，不論是股民還是管理層，都不愿意看到市場的再次大幅下挫，但是天有不測風(fēng)云，從圖1中可以清楚的看到，自8月18日開始，道瓊斯工業(yè)指數(shù)就連續(xù)快速下跌，其中甚至連一條反彈的陽線都沒有，而A股市場同樣是在8月18日之后出現(xiàn)了兩次快速殺跌，但大家可以注意到，在8月19日的時(shí)候，大盤還是陽線報(bào)收的。由此說明A股本不想再次下跌，然而在國際市場連續(xù)大幅下挫的情況下，A股也不得不隨波逐流，加入下跌行列，故此8月下跌的動(dòng)力來自于國際市場，而并非內(nèi)因引發(fā)。這樣一來，我們就對市場有了一個(gè)基本的判斷，回過頭來咱們再看大盤的走勢，見圖2：

　　如圖2所示，大盤7月9日快速反彈之后，市場原本是在3800點(diǎn)上下往復(fù)運(yùn)動(dòng)，逐步盤整，各條成本均線已經(jīng)慢慢聚攏，而從下方的多空資金情況觀察，大家也可以看到，在7月9日至8月17日之間，資金是以流入為主。因此可以認(rèn)為如果沒有近期國際市場的暴跌，A股的底部或許就是在3800點(diǎn)附近。但是偏偏在大盤即將盤整完畢，要選擇方向之際，國際市場出了狀況，于是空方立刻有了做空的理由，自8月18日至今，資金天天流出，迫使大盤在短時(shí)間內(nèi)大跌超過千點(diǎn)。這種暴跌之下誰被動(dòng)誰主動(dòng)呢？顯然，3800點(diǎn)附近建倉的人被動(dòng)，而持幣的人主動(dòng)。拋開散戶不談，大家來看看有誰在3800點(diǎn)附近建了倉，又有誰目前還在持幣。首先是證金的救市資金，大多是在3500點(diǎn)到3800點(diǎn)之間進(jìn)入市場的；其次是各公司的高管，也是在3500點(diǎn)上方紛紛買入自家股票的；還有我們能看到的多空資金，表明3500點(diǎn)上方也有很多主力進(jìn)場。故此被套的不僅僅是您一個(gè)，還有大批的很有實(shí)力很有背景的資金?？辞暹@點(diǎn)，您心里就不必過于恐慌。那么再看看誰還在持幣，近期國務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，引導(dǎo)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市，所以后續(xù)資金依然充足。一旦市場企穩(wěn)，在后續(xù)資金的推動(dòng)以及被套資金的自救雙重作用下，市場回升還是值得期待的。

　　綜上所述，8月的下跌主要是受到國際市場走壞的影響，并非A股內(nèi)因所致，且從資金情況來看，7月9日后進(jìn)場的各方主力并未出局，后期尚有養(yǎng)老資金的源源活水，故此8月暴跌與6月暴跌本質(zhì)上有所不同，后期一旦趨勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，或有快速恢復(fù)的可能。