一、基本概念

（一）什么是漲？什么是跌？什么是底？什么是頂？

很多人不屑一顧，這么小兒科的問題也要問。其實就是這些基本的問題是邏輯推理的起點。把這些基本問題尋根問底搞清楚，你將成為股市高手。

下面就從最簡單的問題出發(fā)，開始我們的破譯股價走勢密碼之旅。

我們說，股價不斷創(chuàng)出新高叫漲，股價不斷創(chuàng)出新低叫跌。上漲時一旦有一根價格線沒創(chuàng)新高而是下破前一價格線的最低點，下跌的走勢就開始了；同樣，下跌時一旦有一根價格線沒創(chuàng)新低而是超越前一價格線的最高點，就開始相反的一段走勢。即只要一根價格線的兩端出現(xiàn)左右兩個高點，這根價格線就是底；只要一根價格線的兩端出現(xiàn)左右兩個低點，這根價格線就是頂。三根價格線就可以決定頂和底。

有兩種特殊情況，一是穿頭破腳的價格線，既創(chuàng)了新高，又創(chuàng)了新低，當然算一個底或頂；二是孕線，在前一價格線波動的范圍里既不創(chuàng)新高，又不創(chuàng)新低，這種價格線可忽略。有人說，股價是忽上忽下的，剛創(chuàng)了新高，不久就創(chuàng)了新低，再后來又創(chuàng)了新高，這怎么算？其實這是級別的問題。底、頂都是有級別的，這是后話，下面會詳述。

這最基本的東西有多少人掌握？散戶總是自作聰明，總喜歡抄底和逃頂，明明股價還不斷創(chuàng)新低，就主觀猜測明天會漲，結(jié)果中途接飛刀；明明股價不斷創(chuàng)出新高，就因為漲得多了，天天提心吊膽，老想著它會調(diào)整，拋掉落袋為安，結(jié)果好不容易騎上的一匹大黑馬與你絕塵而去。原因就在于不知道什么是漲，什么是跌，什么是底，什么是頂。

（二）走勢中樞

到目前為止，世界上只有一個人成功地預(yù)測了股市，他就是老摩根。當年有人問他后市如何，老摩根回答：“它將波動?！?/p>

他的狡黠回答道出了市場永恒的特征，股價走勢是“上上下下的享受”，股價運動呈上下交替狀態(tài)，因為股票不會永遠上漲，也不會永遠下跌，任何走勢都由三段組成，上漲、調(diào)整、上漲，或下跌、反彈、再下跌，中間的調(diào)整和反彈重疊了三段走勢，構(gòu)成走勢中樞。中樞是股價停留時間最多的地方，是多空雙方激烈搏殺的區(qū)域。

（三）中樞的級別

反彈和調(diào)整的幅度是有級別的，因而中樞也是有級別的。中樞的級別即反彈和調(diào)整的級別，大體說來，可以這樣定義：反彈和調(diào)整的幅度為２％—５％左右為微幅中樞；反彈和調(diào)整的幅度為５％—１３％左右為小幅中樞；反彈和調(diào)整的幅度為２０％左右為中幅中樞；反彈和調(diào)整的幅度為２５％左右為大幅中樞；反彈和調(diào)整的幅度為３０％左右為超大幅中樞。

（四）走勢類型

中樞的級別決定了走勢類型。如果中樞為微幅中樞，那走勢類型就是微幅級別的走勢類型，如果中樞為小幅中樞，那走勢類型就是小幅級別的走勢類型，依次類推。中樞的級別越低，走勢越火爆，比如沒有任何反彈的暴跌就是微幅級別以下級別的走勢類型。反彈或調(diào)整的幅度越大，中樞級別越大，走勢越溫和。一波大牛市或熊市在級別上多為大幅級別、超大級別的走勢類型。

（五）走勢的生長

股價的走勢有不同的級別的，大的級別是由小的級別逐漸生長出來的，小的走勢類型可以合并為大級別的走勢類型。比如，微幅級別的三段走勢可以合并為小幅級別的一段走勢，小幅級別的三段走勢或五段走勢可以合并為中幅級別的一段走勢，依次類推。

構(gòu)成中樞的反彈或調(diào)整有以下幾種類型：陡直型、ＡＢＣ三段型、ＡＢＣＤＥ五段型。其中三段型有平坦型、之字型、奔走型。

（六）中樞移動、中樞擴張和中樞震蕩（趨勢和整理）

股價離開中樞，在其上方或下方形成新的中樞，且兩個中樞不重合，使得中樞不斷上移或下移叫做中樞移動；股價離開中樞后馬上又返回并沒有真正離開中樞構(gòu)成中樞擴張。中樞擴張中由于高低點不斷重合造成級別不斷擴大。股價在中樞中來回折返，形成中樞震蕩。中樞移動構(gòu)成趨勢驅(qū)動狀態(tài)，中樞震蕩和中樞擴張構(gòu)成整理狀態(tài)。

二、走勢的分解

（一）走勢的完結(jié)

走勢分不同的級別，所有的走勢都是由小級別的走勢不斷延伸、升級、擴張而來，一個級別的走勢完結(jié)了，另一個級別的走勢開始了，一個走勢類型確立后，同時就確認了前一個走勢類型的死，同時也開始了自己面向死亡的新生，走勢，就在這生死之間不斷輪回。

所有的走勢，都要按照級別進行一個明確的分解，所有的分解，本質(zhì)上只有兩類，就是延續(xù)與轉(zhuǎn)折，用殘酷一點的詞語，就是生和死。各級別的走勢是怎樣完結(jié)的呢？

１．小級別直接延伸，使得小級別的走勢類型完結(jié)。

２．小級別擴張成為大級別，使得小級別的走勢類型完結(jié)。

３．當股價突破離開中樞時，中樞擴張和中樞震蕩就完結(jié)了。

所以，對于趨勢（驅(qū)動）而言，只要中樞移動沒有停止，不斷產(chǎn)生新的走勢中樞，股價高低點不重合，走勢就沒有完結(jié)；對于整理而言，只要沒有離開中樞，整理就繼續(xù)。了解到這一點，對于操作很有幫助。比如在大熊市中，不停有人抄底；在大牛市中不斷有人猜頂，其實，只要中樞級別不升級，中樞移動就不會停止，不要整天自己嚇自己。

（二）走勢完結(jié)之后的新走勢

一種走勢類型的死，開始了新的走勢類型的生，而生的形態(tài)是各式各樣的，如同萬事萬物的個體差異，正是由于沒有必然性的多樣性存在，造就了股市無窮的魅力和無法預(yù)見性。

新的走勢有以下幾種類型：

１．形成更大級別的中樞移動 

２．形成中樞擴張

３．直接反向中樞延伸

４．反向進行更大級別的中樞移動

（三）新舊走勢之間的模糊待定狀態(tài)

舊的走勢類型死亡后，后面的演化有多種可能性，在新舊走勢之間存在這么一個模糊的待定狀態(tài)。后面的新走勢類型要等這個中陰時段明朗以后才能確定。把握好這個階段，涉及操作的節(jié)奏。有很多人明明逃頂成功了，后來又覺得世界美好了，忍不住又沖了進來；或者是抄底成功了，后來又給震掉，都是由于這中間階段的操作有問題。

一種走勢類型的完結(jié)，是因為出現(xiàn)了更大級別的中樞；模糊狀態(tài)的把握取決于出現(xiàn)的這個更大級別的中樞的變化，如果更大級別的中樞出現(xiàn)移動，就是趨勢；如果形成中樞震蕩或擴張，就是整理，整理后面的變化，要看中樞突破的情形，突破之后再形成中樞移動。

第二節(jié)　買賣點的提煉

一、三個買賣點

中樞用來研判走勢類型的轉(zhuǎn)折與中繼。如果一段走勢，中樞沒有發(fā)生任何變化，既沒有升級、也沒有擴張，那么走勢將中繼；如果中樞升級了、擴張了，前面的走勢就完成了，前面的走勢轉(zhuǎn)折了，死了，后面的走勢就開始面向死亡的新生；以此循環(huán)往復(fù)。

所有的股學(xué)大法落腳點都是研判走勢的轉(zhuǎn)折與中繼，對于做多來說，無非就是買到下跌盡頭和上漲中繼兩種情況而已。

因此，我們從走勢的客觀出發(fā)，可以提煉出三個買賣點。第一個買賣點：轉(zhuǎn)折點，即前一走勢類型的完結(jié)點，新走勢的起始點。第二買賣點：新走勢類型的中繼點，即走勢經(jīng)過第一段上漲后調(diào)整，回落不跌破第一段的起漲點，買入。第三買賣點：中樞震蕩或擴張的突破點。

從中樞的角度講，一買和二買都處于新中樞的構(gòu)筑階段，在三買沒有出現(xiàn)之前，都屬于打底區(qū)域，三買出現(xiàn)，走勢就離開底部，開始中樞上移；中樞上移到一定空間，再展開大級別的中樞構(gòu)筑，然后再看三買或三賣出現(xiàn)的情況，來決定走勢的變化。因此，股價就在中樞構(gòu)筑和中樞移動中展開，底和頂是中樞震蕩或擴張，中間就是中樞移動。

二、三個買賣點的優(yōu)劣

第一個買點的優(yōu)點是能抄到底部，建倉成本最低，可以從容應(yīng)對行情，撤退成本低，一旦買對了很有成就感，有先知先覺的陶醉；壞處也很明顯，第一個買點是下跌完結(jié)點，是走勢轉(zhuǎn)折點，一旦買錯了，轉(zhuǎn)折點變成了下跌中繼，中途接飛刀攔截行情就成了兵家大忌。

第二個買點是上漲中繼，行情確定性較強，撤退成本也較低，從盈虧平衡比來看，是最佳買點。缺點是需要一定的耐心，要忍受前面第一段上漲的踏空行情。第二個買點的風(fēng)險在于上漲中繼變成了上漲轉(zhuǎn)折。

第三個買點是中樞突破，優(yōu)點是效率最高，不用在中樞震蕩中浪費時間和金錢，壞處是一旦突破是假突破，股價重回中樞，就追在了浪尖上，撤退成本較高。

賣的情況正好和買相反，最好的賣點是一賣，但很難準確把握，很容易被軋空；二賣在受消息刺激急速下挫再返身上來的時候是最佳賣點，三賣是后知后覺的賣點，太晚了。

三、買錯了怎么辦市場中風(fēng)險是絕對的，買錯不要緊，關(guān)鍵是如何應(yīng)對。

第三節(jié)　怎樣操作

一、確定操作級別

（一）怎樣確定級別要想炒好股票，首先必須要做的就是確定自己的操作級別。走勢是有級別的，小的級別不斷生長為大的級別。投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和資金量的大小確定級別。很顯然，大的資金要操作大的級別，否則很難進出；小的資金可大可小，小級別效率高，買賣信號多，但出錯率也高；大級別需要忍耐，買賣信號少，一旦出錯，損失也較大。小級別適合風(fēng)險厭惡型投資者，大級別適合風(fēng)險承受力較大的投資者。小級別操作投資者處于主動地位，大級別操作投資者要忍受大級別的調(diào)整。牛市時，定的級別可大一些，熊市時操作級別要降低。一般來說，微幅和小幅級別的走勢類型分解已經(jīng)涵蓋了股價走勢的大部分時間，因此微幅和小幅級別的操作對于散戶已經(jīng)足夠。最厲害的是進行大級別操作，中間碰到小級別的買賣點時來回做差價，理論上當然沒問題，但在實戰(zhàn)中，如果碰到牛市，有時跑掉了卻接不回來；而追漲殺跌反而墊高了自己的成本。

（二）操作原則一旦確定了操作級別，就只能介入該級別的走勢類型，該級別的走勢類型完結(jié)了，必須先出來，不能擅自擴大級別，把自己陷入被動狀態(tài)而無法自拔。大部分散戶就常常犯此類錯誤。明明小級別進去，準備撈一把就跑，可是一旦套牢，就心存僥幸，步步退守，尋求支撐，本來是小虧，后來變成深度套牢；同樣，本來是按大級別進去的，但是小級別的晃動調(diào)整，就搞得心驚肉跳、六神無主，肯定賺不到錢。

二、制定策略

知道了走勢、級別這些構(gòu)成市場的零部件對投資者來說還不夠，當然，走勢、級別綜合起來也可以把握整體市場的結(jié)構(gòu)，但為了相互佐證，建立一個立體思維股票操作模式，有必要借助均線系統(tǒng)這個最為常用的工具，對市場總體有個把握，對市場有一個系統(tǒng)的認識，能識別出市場發(fā)展的不同階段，并相應(yīng)施展不同的策略。

（一）均線的應(yīng)用均線是股價平均價的連線，因為它過濾了每天的波動，比價格更具穩(wěn)定性，因此可以用來反映趨勢的變化。均線分為短期、中期、長期均線，短期一般指５、１０、２０，中期指３０、６０、９０，長期指１２０、２５０、３６０等。根據(jù)中國股市的周期規(guī)律，筆者的均線設(shè)置為１８、４２、５５、１００、２５０。

１８日均線是股價短期上升通道的生命線，小幅級別的操作可以１８日均線作參考。股價站在１８日均線之上可以買入或持股，股價有效跌破１８日均線或乖離率太高則考慮賣出。必須要強調(diào)的是，成為微幅或小幅級別走勢類型的強勢股的必要條件一是股價站在１８天線以上，二是１８天線走平或向上。１８天線方向向下或股價運行在１８天線以下時，一般不會成為強勢股，不可能是微幅或小幅級別走勢類型。

４２天或５５天均線是中期均線，是中幅級別的走勢類型對應(yīng)的均線，牛市中的中級調(diào)整得到４２、５５天的支撐后可繼續(xù)上漲。

１００天均線是長期期均線，是大幅級別的走勢類型對應(yīng)的均線，牛市中的大級別調(diào)整得到１００天線的支撐后可繼續(xù)上漲。

２５０天均線（年線）是牛熊分界線，是研判股票長期趨勢的一條重要均線。股價有效站穩(wěn)在２５０天線上方是牛市；股價在２５０天線以下是熊市。一輪大牛市中級別最大的調(diào)整最后都在２５０天線附近獲得支撐。股票要走牛，首先必須上穿２５０天線，但并不是所有情況下，股價上穿２５０天線都標志著一輪牛市的開始，在大熊市中股價會進行多次反彈，許多大級別的反彈會超過２５０天線，并可能多次上穿２５０天線，經(jīng)過幾次穿越后才能徹底擺脫它的壓制，從而開始一波多頭行情。一般來說，股價要是簡潔明快、干凈利落的上穿２５０天線，大多是一波新的行情；要是股價走勢拖泥帶水，很可能僅是一次反彈。多頭行情在發(fā)展的初期往往被人們當作反彈來對待，等股價上漲了許多，回過頭來才會發(fā)現(xiàn)牛市已經(jīng)開始了。因此，研判多頭行情是否已經(jīng)展開，還要結(jié)合基本面的一些情況及整個市場氛圍。

（二）市場所處的階段及不同策略根據(jù)１８、４２、５５、１００、２５０天的均線系統(tǒng)，可以把市場分為幾個發(fā)展階段，在不同的發(fā)展階段采取不同的策略。

１．空頭市場：１８、４２、５５、１００、２５０天線空頭排列，股價運行在下降通道之中。操作策略為空倉等待。

２．空頭市場中的反彈：股價運行在下降通道之中，或運行在２５０、１００天均線之下時股價短期上穿１８、４２、５５、１００、２５０天均線。操作策略為搶反彈，進行微幅或小幅級別的操作。

３．多頭行情的初始段：股價經(jīng)多次反彈之后，終于有一次有效上穿２５０天均線，并站穩(wěn)在２５０天均線上方。操作策略為擴大級別，積極進取。

４．多頭市場：１８、４２、５５、１００、２５０天線多頭排列，股價運行在上升通道之中。操作策略為大膽持有。

５．多頭市場中的調(diào)整：股價運行在上升通道之中，或運行在２５０、１００天均線之上時股價短期回落至１８、４２、５５、１００、２５０天均線。操作策略為根據(jù)級別，回避大的調(diào)整，高拋低吸，滾動操作，提高資金效率。６．多空糾纏的階段：股價經(jīng)過反彈或調(diào)整，１８、４２、５５、１００天線逐漸聚攏，互相纏繞，市場處于多空轉(zhuǎn)換期。操作策略為等待市場方向的選擇。

三、抓主升浪

（一）不要輕易出手，出手就要贏股票市場上看起來機會很多，好像時時有，天天有，股評家每天都在推薦大黑馬，散戶投資者抱著短線投機和一夜暴富的流寇思想很容易陷入一種錯覺當中，以為在股市中每天都能賺到錢。其實在股票市場上真正能夠安全賺到錢的屬于凡夫俗子的機會少之又少。

股票市場有兩條規(guī)律：

１．牛短熊長。股票運行的交易日里，上漲的天數(shù)少，下跌和盤整的天數(shù)多，個股尤其如此。世界股市的歷史都表明，指數(shù)是不斷上漲的，由最初的幾十、幾百點上升到幾千點、幾萬點，好像機會很多，其實這里面真正能大漲的時間只有中間的幾個片斷，這幾個片斷加起來的時間也不會超過幾個月，其余大部分時間只不過是這最輝煌的幾個月的陪襯。做股票就像釣魚，長時間的無聲無息與剎那間的興奮。因此，整天幻想抓住每一次機會天天泡在市場里的投資人，大多數(shù)只是在做陪襯，來回倒騰，參加盤整；投資人應(yīng)為中間最輝煌的這幾個月積蓄能量，構(gòu)筑形態(tài)，用自己的時間為大行情的展開換取空間。

２．慢牛快熊。股價上漲的時候節(jié)奏很慢，像蝸牛，像烏龜，并且在股價推高的過程中，股價上漲呈脈沖性特征，表現(xiàn)在分時走勢圖上就是股價都是在瞬間拉高的，主力這樣做，既可以節(jié)省拉高成本，又可以逼迫投資者追到高位；而股價下跌的時候卻像兔子，盤中小小的賣單就可以把股價輕而易舉的打下三五個點，買方則一潰千里，消失得無影無蹤，往往幾周的勝利果實，幾個交易日就揩光，因為股票遵循萬有引力定律，它本身是有重量的。

因此，投資者頭腦要清醒，要找到適當?shù)臅r機再出手。散戶投資者如果一年３６５天天天滿倉，那么有時行情來了，或自己發(fā)現(xiàn)了明顯的投資機會，手里也沒錢。其實股票不是天天可以做的，也沒有必要天天做，要耐心等待重大的投資機會出現(xiàn)，要學(xué)會捕捉大機會、打大勝仗，因為操作的質(zhì)量遠遠重于操作的數(shù)量，操作次數(shù)越多，出錯的概率越大，要以堅強的意志淡定、安然的面對市場波動的誘惑，做到不是機會不出手、一般的機會不出手，不是必贏的機會不出手，十盤不開和，一和得天下，真正做到出手就贏！正如孫子兵法所言：“勝兵先勝而后求戰(zhàn)，敗兵先戰(zhàn)而后求勝”。

（二）飆升行情容易在哪出現(xiàn)

飆升行情最精確的定義就是微幅或小幅級別的趨勢走勢類型。飆升行情較易出現(xiàn)在以下三種情形。

１．較大級別的二買：多頭市場中經(jīng)過中幅、大幅級別調(diào)整后的上漲中繼。股價經(jīng)過一輪趨勢上升后，均線系統(tǒng)由空頭、互相纏繞轉(zhuǎn)化為多頭排列，這時要進行一次大級別的調(diào)整，均線系統(tǒng)再次互相纏繞，調(diào)整結(jié)束后如果能夠延續(xù)上漲態(tài)勢，基本確立了牛市的狀態(tài)。牛市期間一般要經(jīng)過幾次大級別調(diào)整，調(diào)整結(jié)束后，都有望進入飆升行情。飆升的起點，借助于均線系統(tǒng)，有以下機會：

（１）蛟龍出海：均線系統(tǒng)互相纏繞后，股價重新站在所有均線之上，所有均線指的是１８、４２、５５、１００天線。

（２）天人合一：均線系統(tǒng)互相纏繞后，短、中、長期均線粘合在一起。

（３）百步穿楊：均線系統(tǒng)互相纏繞后，短、中、長期均線排列較近，股價放量上穿短、中、長期均線。

２．空頭市場中的大級別反彈。這種飆升行情，把握的難度相當大。因為行情出現(xiàn)的時候，市場正處空頭時期，一開始的上漲，投資者總把它當作小級別反彈來對待，一般不會大規(guī)模介入。要介入，也要等二買出現(xiàn)。但是，股價卻沒有回落，而是頑強的以微幅級別的走勢類型不停的上升，預(yù)期中的回落并沒有實現(xiàn)，在等待回落和懷疑中，股價卻走出了飆升行情，等你發(fā)現(xiàn)它的時候，它已經(jīng)絕塵而去，不敢再追了。

這種飆升股，一般與消息面、熱點板塊密切相關(guān)，單純看走勢，恐怕要踏空。３．牛市第一段上漲。

牛市第一段上漲與空頭市場中的大級別反彈沒什么兩樣，只不過牛市第一段上漲后經(jīng)過調(diào)整，還會有第二段、第三段上漲，而空頭市場中的大級別反彈后繼續(xù)下跌，在實戰(zhàn)中區(qū)分的難度頗大。同樣，牛市第一段上漲的時候，整個市場的態(tài)勢是在極度空頭主導(dǎo)中。如果這時出現(xiàn)微幅級別的走勢類型，連小幅的回落都沒有，穩(wěn)健的投資者很容易失之交臂。

因此，最好操作的只有一種，大級別的二買，即牛市的上漲中繼。

（文字摘自上海社會科學(xué)院出版社《股票買賣定式》，曾巍  著，不代表本刊觀點。股市有風(fēng)險，投資需謹慎。）