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最近不斷的聽聞有些朋友因為前段時間的股市動蕩而遭遇損失，特別是其中有幾位還問過我的意見，盡管當(dāng)時的風(fēng)險已經(jīng)很大，但是考慮到牛市的瘋狂有可能超越歷史，所以我不敢輕易提意見。在當(dāng)下這個時點回過頭去看，又有些后悔了。回想起以前朋友的詢問，我居然只字不提，實在是懊惱。不過這一切都是因為對市場過于敬畏，覺得一切都有可能發(fā)生。還請見諒。希望能以此文激發(fā)朋友們的靈感，在投資上獲得更大力量和穩(wěn)定收益。 以下記錄的是我的一位朋友與一位市場經(jīng)驗很足的操盤手在飯桌上的對話，希望對朋友們有點啟發(fā)。 據(jù)說操盤手是朋友的同班同學(xué)，是為金融市場的高層們操盤的主兒。是學(xué)術(shù)派，更是實戰(zhàn)派。 以下A代表我的朋友，B代表操盤手。 A:對于未來的行情走勢有什么看法？ B:我感覺目前市場信心受挫，增量資金不足，可能需要一些時間恢復(fù)恢復(fù)。 A:現(xiàn)在應(yīng)該如何做呢？ B:做投資要考慮一個適應(yīng)性的問題。有些人適合做期貨，有些人適合做股票，還有些人只適合銀行理財。所以對于如何做這個問題，其實對于不同的群體，有著不同的答案。比如說，對于我的圈子，都是衣食無憂的，投資在資本市場的錢相對來說也長期一些，能忍受比較大的波動，而對于有一部分人來說，僅是進來博取一個短期的收益。對于不同的群體，無法提出相同的意見。如果一定要從做法上提意見，我有兩個看法：想博取短期利益的人，干脆就不要做，因為近乎不可能成功；為了獲得長期的收益，首先就是時機上的選擇，選一些極度悲觀的時刻，買幾批就行了。這類問題其實最頭痛，我總不愛回答。很多人認(rèn)為我不近人情，其實不然。每個人面對的情況不一樣，實在是無法給出一個標(biāo)準(zhǔn)化的答案。歷史上我曾經(jīng)在同一價位同時為我的兩位朋友做出了相反的決策，即一個買入，一個則賣出。其實都沒有錯，相對于他們的財務(wù)狀況來說就是應(yīng)該這樣。但是一般人可能無法理解，覺得這太分裂了。我現(xiàn)在好多年了，出去見朋友從來都不談股票，一談人家就讓我推薦股票，預(yù)測未來，做賬戶診斷，這都沒有意義。一些朋友不了解市場，甚至也不了解自己，這很難在市場上生存。但是沒有辦法。其實投資這東西也類似中醫(yī)，講究因人而異。 A:對于我這種初級投資者，能不能有一些具體的建議？ B:我的建議是成為一位長期投資者。股市上說的7敗2平1勝其實主要針對的是中短期投資者。在不加杠桿的前提下，對于長期投資者來說，獲取利潤是有較大可能的。你看網(wǎng)絡(luò)上現(xiàn)在有很多投資人鼓吹各種投資理念投資方法，特別是很多人以價值投資者自詡。其實依我看來他們僅是因為策略上選擇了長期持有，是長期投資者，而不是真正的價值投資者。當(dāng)然了，他們大比例建倉的時機絕不能發(fā)生在火熱的牛市中，其他時候都好說。他們確實也賺了錢，但是這不能代表他們對市場的把握能力，以及對投資方向和標(biāo)的的選擇能力就更強一些。你回想一下，金融圈子銀行、券商、保險、基金、資管等，相關(guān)的從業(yè)人員基本大部分都是賺錢的。是因為他們信息更多更深？分析更好？選擇更佳？其實我看未必。是因為他們都無法離開市場，被動的成為了長期投資者，不過這一點他們自己可能不會承認(rèn)，會覺得自己高人一等。 所以，對于初級投資者來說，就是投資標(biāo)的分散化，操作盡量減少但要切碎，不要總是滿倉,思維上盡量逆向一些。 A:我總是滿倉一只股。操作上切碎是什么意思？不滿倉很難，我做股票接近10年了基本10年都是滿倉渡過。 B:你賺錢嗎？ A:賺了，但不夠多。其實我可以做得更好。 B:你獲得了利潤，但也許你的利潤跟你的選股，選時關(guān)系不大。因為貪婪與恐懼，在加上你周邊的環(huán)境，會磨損掉你在選股和選時上所作出的努力。是你的長期投資觀念，和永遠(yuǎn)滿倉的習(xí)慣形成了你的利潤。但正如你說的，其實你可以做得更好。很多人虧錢就虧在他沒有長期投資的想法，或者在股市紅火的時候保持高倉位，在低迷的時候保持低倉位。這其實做反了。而你永遠(yuǎn)滿倉，其實減少了倉位變化對利潤的磨損。這一點是值得鼓勵的，只是期間肯定也經(jīng)歷了很多痛苦。但我不建議一般的朋友采取永遠(yuǎn)滿倉的策略。因為一般的朋友往往只敢在牛市的最高峰徹底的滿倉。 A:是，坐了太多次過山車。 B:剛我說的把操作切碎的意思就是一次買一點點，一次賣一點點。這也相當(dāng)于用微積分的理念去解決買賣的問題，也減少了全倉轉(zhuǎn)換的頻率，心態(tài)上能夠得到極大撫平。如果可以的話，不要永遠(yuǎn)滿倉，在人們都參與股市的時候，適當(dāng)?shù)慕档蛡}位，配置到比如說銀行存款上去。在沒人理會股市的時候，適當(dāng)?shù)奶嵘齻}位會比永遠(yuǎn)滿倉更好一些。這難度會大一些，需要一些功底。巴菲特就是用這招，打時間差。 A:我覺得低了我就買，不行了我就出不好嗎？一次性操作。 B:是高是低沒人能判斷得出，除了忽悠。一次性操作也可以，但是需要強大的內(nèi)心。這有點反人性了， 何必呢？ A:是啊，回想起來如果按照你說的，我的戰(zhàn)績應(yīng)該能提升不少。有沒有一些具體的建議或者投資方案和原則，我這幾年覺得投資市場上的需求很大，有點想開個投資公司。 B：具體的投資方案和原則是有的。但是無法共享，特別是你現(xiàn)在準(zhǔn)備開私募，未來可能操作很多的資金,哈哈。因為市場的容量有限，相同的策略會導(dǎo)致沖擊成本上升等。所以很多人不會出來告訴大家自己如何做如何做，比如說市場上的某些名人，從來不接受訪談采訪什么的。厲害的人物，都需要獨門秘籍。這些是不能拿出來共享的。要說大一些建議，我可以從給你提出幾點供你參考： 1. 在浮虧的情況下，3成倉位已不算輕倉，5成倉位是極限倉位； 2. 在浮虧的情況下，最好不要補倉，實在是碰到6月7月那種大崩潰，可以最多補倉一次，但是一旦減少了損失就要考慮及時賣出嚴(yán)控總倉位； 3. 在投資標(biāo)的的選擇上要非常嚴(yán)格，一旦選擇好了，就不輕易替換他，長期繞著固定的優(yōu)質(zhì)品種做，不要換來換去。當(dāng)然了，要經(jīng)常審視你的選擇夠不夠好； 4. 長期保有現(xiàn)金部位； 5. 少操作； 6. 誰也不要相信，包括你自己。只有結(jié)果令人信服，賺錢就是對，浮虧就是錯。假如你正在經(jīng)歷短暫的浮虧，你應(yīng)該去回顧我剛說的第一點，第二點。 B:很多人為了短期暴利而搏殺，利用杠桿，內(nèi)幕和其他不正規(guī)手段。其實也不無道理。因為人們需要跨越階層就必須考慮利用非常規(guī)手段彎道超車。 時間成本推升的壓力促使很多人越界越權(quán)。畢竟三十歲有錢和四十歲有錢差別太大了。所以才會造就各種各樣驚心動魄的故事。 確實，要說比金錢更加重要的東西，就是健康與時間。現(xiàn)在我考慮的東西就不是單純的賺錢，而是賺取超越金錢價值的東西，比如說時間以及保持家庭幸福和健康。甚至追求一些超于時間價值的東西。 司馬懿等了一輩子，最后成了。他怎么做到的呢？他贏得的東西，是不是比金錢更好？ 這是當(dāng)下我思考的問題，我也還在成長。 A:你說的超越時間的價值是什么呢？ B:比如說，這一次系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)，一些金融機構(gòu)實際上已經(jīng)不好受。他們能夠忍受大盤調(diào)整到多少？2800點？1800點？如果真的跌到這個點位，很多銀行會破產(chǎn)的。別說沒有可能，如果某老虎一直將內(nèi)心的東西隱藏著等到國家救市才跳出來，有沒有可能跌到那個程度？如果在那種情況下，你是否還有力量去做一些買入？這就是超越時間的價值。 |
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