央行報告顯示，個人購房貸款余額12.64萬億元，同比增長17.8%，增速比上季末高0.2個百分點，比各項貸款增速高4.4個百分點；1-6月份增加1.12萬億元，同比多增1767億元。

央行公布了上半年金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告，最受關(guān)注的是上半年房地產(chǎn)貸款增長數(shù)據(jù)。上半年房地產(chǎn)貸款出現(xiàn)了最近幾年少有的增速全面加快的現(xiàn)象。截至6月末，房地產(chǎn)貸款余額19.3萬億元，占各項貸款余額88.79萬億元的21.7%，兩成多的房地產(chǎn)貸款總量其質(zhì)量優(yōu)劣對金融體系穩(wěn)定安全異常重要。房地產(chǎn)貸款僅僅是整個房地產(chǎn)行業(yè)負(fù)債總量的一部分，加上信托產(chǎn)品、地方融資平臺等房地產(chǎn)融資，壓在房地產(chǎn)上的負(fù)債率并不低。這就警示我們，中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不能再積累泡沫風(fēng)險了。同時，依靠一直吹泡泡式發(fā)展，后患將是無窮的。從總量上控制房地產(chǎn)貸款的膨脹是絲毫不能大意的。

從房地產(chǎn)貸款結(jié)構(gòu)上看，6月末，房產(chǎn)開發(fā)貸款余額4.88萬億元，同比增長20.9%，增速比上季末低1.3個百分點。同比增長20.9%，速度并不算低，比上季度回落的主要原因是，上季度恰逢去年第四季度各種數(shù)據(jù)全面合攏和沖高階段，上季度增速基數(shù)較大所致。20.9%的增速無論如何都說明房產(chǎn)開發(fā)貸款正在緩慢復(fù)蘇。這與上半年房價出現(xiàn)上漲態(tài)勢不無關(guān)系。折射出整個房地產(chǎn)特別是一二線城市房地產(chǎn)正在快速復(fù)蘇甚至房價出現(xiàn)兩位數(shù)的上漲。

讓人有點驚訝的是，地產(chǎn)開發(fā)貸款余額1.54萬億元，同比增長32.8%，增速比上季末高2.2個百分點。地產(chǎn)開發(fā)貸款同比增長32.8%，這個增速多年來是不多見的。起碼說明開發(fā)商對土地需求和儲備在較大幅度增加，拿地積極性在提高，說明聰明絕頂?shù)摹芭耸賯儭彼坪跻呀?jīng)看到了房地產(chǎn)復(fù)蘇的跡象。當(dāng)然，土地貸款大幅度增加折射出的開發(fā)商拿地數(shù)量增加是把雙刃劍。一方面折射出房價抬頭了，從而拉動土地市場熱起來，土地供給增加了。另一方面土地供給和需求增速過快，房產(chǎn)開發(fā)提速，可能加大住房供給，但是與庫存房較大的現(xiàn)狀交織在一起，可能起到了平抑房價的作用。反過來信息傳遞到土地市場，極有可能又抑制土地市場的復(fù)蘇。

最讓人吃驚的是，個人購房貸款的大幅度增長。個人購房貸款余額12.64萬億元，同比增長17.8%，增速比上季末高0.2個百分點，比各項貸款增速高4.4個百分點。重點在于個人住房貸款竟然高于各項貸款增速的4.4個百分點。說明一系列刺激住房消費的政策已經(jīng)見到了實效。住房貸款需求快速增長背后是居民對購房欲望看漲。折射出市場和居民對房地產(chǎn)市場預(yù)期已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變了，轉(zhuǎn)向了看漲房價上。

從絕對額看，個人購房貸款1-6月份增加1.12萬億元，同比多增1767億元。無論相對數(shù)還是絕對數(shù)上，住房貸款都出現(xiàn)了快速增長狀況，住房消費的提振對于促銷費、拉內(nèi)需、穩(wěn)增長至關(guān)重要。住房消費快速增長必將拉動房地產(chǎn)行業(yè)的全面復(fù)蘇，而房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條相對較長，對整個經(jīng)濟的貢獻(xiàn)度較高。

值得注意的是，在看到房價出現(xiàn)走高，房地產(chǎn)開始全面復(fù)蘇的同時，一定要防止重蹈房地產(chǎn)泡沫式膨脹，房價出現(xiàn)脫韁野馬般暴漲的情況。這不僅關(guān)系到百姓住有所居的問題，而且關(guān)系到整個宏觀經(jīng)濟安全，關(guān)系到金融風(fēng)險被無限放大的問題。

防止重蹈房地產(chǎn)膨脹和房價暴漲的覆轍，最為關(guān)鍵的措施是一定要控制好貨幣政策的度。目前，要讓央行釋放的流動性進(jìn)入除了股市、房市以外的實體經(jīng)濟、實體企業(yè)領(lǐng)域。這是一個大課題，也是當(dāng)務(wù)之急。（余豐慧）