受政策、資本、市場等多重利好因素影響，中國股權眾籌的發(fā)展在2015年進入了高速發(fā)展期。如果說2014年是股權眾籌的元年，那么2015年必定是創(chuàng)新整合跨越之年。

市場發(fā)展層面，京東股權眾籌東家一馬當先，阿里螞蟻達客即將上線，平安落子布局前海眾籌，徐小平真格基金推“真股”平臺，萬達與快錢巧玩房產股權眾籌。協(xié)會研究層面，深圳股權眾籌協(xié)會和中關村股權眾籌聯(lián)盟相繼成立。伴隨著巨頭的涌入和行業(yè)研究的深入，股權眾籌的發(fā)展模式開始從粗放同質化邁入創(chuàng)新多元化時代。

近日，筆者在京東股權眾籌平臺上發(fā)現(xiàn)58同城CEO姚勁波領投了一個叫“直訂網”的創(chuàng)業(yè)項目，該項目上線僅一天認籌額就突破740萬元，超募率達到了134%。京東平臺的籌資能力當然毋庸置疑，但據(jù)筆者觀察，這次姚勁波領投這個項目，還是京東股權眾籌平臺第一個個人領投項目，讓姚勁波打響這第一槍，確實很高明。

這個項目引起了筆者極大的興趣，姚勁波并不是職業(yè)投資人，在創(chuàng)投圈一直鮮有露面，不像雷軍等人那么高調。為什么他這次投資選擇以眾籌的模式曝光在市場面前，京東又為什么有會選擇這個項目打個人領投模式的頭陣？隱約感覺其中必有內情，值得深挖一下。

筆者通過多方渠道打聽得悉，姚勁波之所以選擇眾籌的方式投資這個項目，是對股權眾籌前期已經取得成績有了一定的肯定，雖然他前期也有一定的懷疑，但很多知名機構的優(yōu)質項目都在爭搶上眾籌，也逐漸打消了他的疑慮。至于為何選擇京東，就不能為外人道了。

對京東來說，筆者了解到的消息是，通過姚勁波的這個項目，他們今后很有可能推出一個全新的“輕領投”或者“輕參與”模式。京東金融或許從姚勁波這個項目中得到了靈感，想用“輕領投”模式快速將領投人和投資人進行滾雪球式的跑馬圈地。京東此次保持了敏銳的商業(yè)嗅覺，“輕領投”模式未來或將引起行業(yè)的新一輪玩法創(chuàng)新。

說白了，所謂“輕領投”，其實就是由眾籌平臺來承擔更多領投人的義務，替領投人解決投資過程中繁雜的流程性事務，讓專業(yè)領域出身的投資人能夠更加專注于投資，最大程度發(fā)揮自身經驗和資源優(yōu)勢，幫助創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)融資，同時與跟投人一起獲得良好的投資收益。

俗話說“兵無常勢，水無常形”，京東這一招解放領投人、服務投資人的策略算是很接地氣，與之前股權眾籌平臺片面強調服務創(chuàng)業(yè)者的基調完全不一樣。其實，一個股權眾籌項目能否成功融資，是創(chuàng)業(yè)者、領投人、跟投人、股權眾籌平臺等多方資源配置的結果。作為一個中介和橋梁，平臺必須同時協(xié)調好各方利害才能形成良性循環(huán)，領投人恰恰是項目成功與否的關鍵。

調查資料顯示，領投人要向項目跟投人提供項目分析、項目估值議價、盡職調查結論等；幫助創(chuàng)業(yè)者快速實現(xiàn)項目成功融資，維護協(xié)調好融資成功后的投資人關系；此外，還要協(xié)助項目路演，配合項目方進行線上線下的專業(yè)咨詢，挑選并最終確定跟投人名單，辦理合伙企業(yè)注冊相關事宜，簽署保護投資人利益的條款，定期舉辦股東會等。

不難發(fā)現(xiàn)，投資過程中，領投人需要組織、策劃、面對、溝通太多的事項，如果平臺能夠幫助領投人分擔大部分有限合伙模式中普通合伙人的行政性事務，那么這個創(chuàng)新對股權眾籌行業(yè)的影響將是革命性的。中國股權眾籌的發(fā)展需要不斷的裂變，開脫更多的專業(yè)風險投資人進到這個圈子，“輕領投”可能僅僅是一個開始。

近幾年，天使匯、大家投、天使客等股權眾籌平臺一直鼓吹如何扶持創(chuàng)業(yè)者，京東卻獨辟蹊徑首倡“輕領投”服務投資者，雖說京東邁出了一小步，但在我看來，中國股權眾籌的發(fā)展卻邁出了一大步。

京東非常清楚，京東品牌和資源體系已經是一個不爭的事實，如何利用好資源成為關鍵。而股權眾籌終究是一種專業(yè)的投資方式，只有服務好投資人，掌握了廣大專業(yè)領投人資源，這就盤活了后期跟投等所有環(huán)節(jié)，這種反其道而行之是大縱深戰(zhàn)略的思考。

投資方式層面，機構領投 跟投雖然有其優(yōu)點，但機構投資船大難掉頭，繁瑣的決策過程和針對跟投人的一些條款，并不能適應未來股權眾籌快速發(fā)展的勢頭。而個人風險投資人方面，雷軍、李開復、薛蠻子等人的覆蓋面也非常有限，如果股權眾籌能夠單挑大梁，成為中國資本市場能夠比拼創(chuàng)業(yè)板、新三板的一個融資平臺，那就必須需要更多的風險投資人能夠參與進來，不只是機構，“有識之士”也必須要進來。

姚勁波領投的背后其實意味著股權眾籌投資方式革新的火種已經撒開，很多專業(yè)投資人會在萬眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)的時代走出來站在領投的風口。創(chuàng)業(yè)者瘋狂掘金，投資者尤其是領投人沒有理由不從幕后走到臺前。“輕領投”就像一種陽光透明的“網上私募”，很可能會挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的投資方式。

京東股權眾籌不僅為創(chuàng)業(yè)者搭好了戲臺，專業(yè)投資人和中高凈值人群也開始了唱戲。顯然，個人領投 跟投將成為未來重要的投資趨勢。這種新興的方式通過對中小企業(yè)的階段性培育，必定成為中國梯次資本市場不可或缺的孵化力量，這也彌補了中國資本市場的先天短板和天使輪扶持力量的缺陷。

行業(yè)創(chuàng)新層面，“輕領投”僅僅是巨頭創(chuàng)新的一個縮影，近期萬達推出的“穩(wěn)賺“系列產品在行業(yè)引起很大轟動，也給一些股權眾籌平臺提供了很多的創(chuàng)新思路。股權眾籌的創(chuàng)新關鍵是解決創(chuàng)業(yè)過程中的痛點，這些痛點有創(chuàng)業(yè)者的，有領投人的，也有跟投人的。而投資過程中的痛點則將伴隨著投前、投中、投后，直至資本退出的整個過程。

“輕領投”風雨欲來，股權眾籌市場必將迎來一波新的爆發(fā)期。京東目前已經站穩(wěn)行業(yè)榜首，阿里螞蟻達客、平安前海眾籌不久也會入局，巨頭之間圍繞各自生態(tài)圈，利用體系內外各種資源，即將開打“三國殺”。京東“輕領投”模式很可能是競爭的導火索，小平臺的發(fā)展空間將會被不斷擠壓，不被市場淘汰的唯一方法可能只剩創(chuàng)新、整合與跨越。來源：金融家