在經(jīng)歷4個(gè)月的停牌期后，招商地產(chǎn)（000024）8月3日晚間發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，招商局集團(tuán)正在積極推動公司與招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司(簡稱“蛇口工業(yè)區(qū)”)的整合工作。目前擬定的方案為蛇口工業(yè)區(qū)換股吸收合并招商地產(chǎn)并向深交所申請上市。至此，招商局計(jì)劃通過蛇口工業(yè)區(qū)整體上市整合做強(qiáng)做大旗下地產(chǎn)板塊的思路已浮出水面。市場普遍認(rèn)為，受前海蛇口自貿(mào)區(qū)的政策利好，招商局集團(tuán)在前海、蛇口都擁有豐富的資源，未來其極有可能催生一個(gè)深圳“最富地主”。

數(shù)據(jù)顯示，招商局集團(tuán)在前海擁有3.9平方公里的港口物流用地，占前海自貿(mào)區(qū)約1/4，是前海最大的“地主”；旗下蛇口工業(yè)區(qū)開發(fā)了蛇口片區(qū)11平方公里的土地，約占蛇口自貿(mào)區(qū)約4/5。

蛇口工業(yè)區(qū)直接和間接持有招商地產(chǎn)51.89%的股份，是招商地產(chǎn)的控股股東。為推進(jìn)此次重組的順利進(jìn)行，蛇口工業(yè)區(qū)積極推進(jìn)各項(xiàng)改制工作。今年6月23日，蛇口工業(yè)區(qū)改制設(shè)立招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司。

蛇口工業(yè)區(qū)官網(wǎng)顯示，目前旗下的重點(diǎn)項(xiàng)目包括蛇口網(wǎng)谷、太子灣片區(qū)綜合開發(fā)項(xiàng)目、海上世界城市綜合體項(xiàng)目、前海灣項(xiàng)目及光明科技園等。

其中，蛇口網(wǎng)谷5年內(nèi)將打造成為總建筑面積超過50萬平米、總產(chǎn)值超過300億元的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，將成為蛇口高端活力灣區(qū)的支撐板塊和居業(yè)均衡的核心區(qū)域。

太子灣片區(qū)綜合開發(fā)項(xiàng)目位于蛇口一突堤，片區(qū)規(guī)劃用地面積約73公頃，項(xiàng)目建成后將成為中國第一，世界一流的郵輪母港。

海上世界城市綜合體項(xiàng)目，總建筑面積共100萬平米，是集歷史文化博覽、文化藝術(shù)表演、會議展覽、酒店、商務(wù)辦公、住宅以及餐飲娛樂為一體的現(xiàn)代海濱休閑、游覽及商務(wù)活動的綜合國際社區(qū)。

與此同時(shí)，根據(jù)招商局與深圳市簽訂的全面合作備忘錄，蛇口工業(yè)區(qū)近年來也在全力推進(jìn)前海灣重大項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。隨著前海從深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)升級為國家級自貿(mào)區(qū)，到蛇口一并劃入自貿(mào)區(qū)的范圍，蛇口工業(yè)區(qū)將扮演重要的角色。

今年7月23日，《中國(廣東)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)深圳前海蛇口片區(qū)建設(shè)實(shí)施方案》給蛇口工業(yè)區(qū)帶來了利好。

實(shí)施方案明確了三個(gè)片區(qū)不同的定位，一是前海金融商務(wù)區(qū)，即前海區(qū)塊中除保稅港區(qū)之外的其他區(qū)域，主要承接服務(wù)貿(mào)易功能，重點(diǎn)發(fā)展金融、信息服務(wù)、科技服務(wù)和專業(yè)服務(wù)，建設(shè)我國金融業(yè)對外開放試驗(yàn)示范窗口、亞太地區(qū)重要的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中心；二是以前海灣保稅港區(qū)為核心的深圳西部港區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展港口物流、國際貿(mào)易、供應(yīng)鏈管理與高端航運(yùn)服務(wù)，承接貨物貿(mào)易功能，努力打造國際性樞紐港；三是蛇口商務(wù)區(qū)，即蛇口區(qū)塊中除西部港區(qū)之外的其他區(qū)域，重點(diǎn)發(fā)展網(wǎng)絡(luò)信息、科技服務(wù)、文化創(chuàng)意等新興服務(wù)業(yè)，與前海區(qū)塊形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)動、優(yōu)勢互補(bǔ)。爭取經(jīng)過3-5年探索試驗(yàn)，前海蛇口片區(qū)將成為自貿(mào)區(qū)的新標(biāo)桿。

前海蛇口自貿(mào)片區(qū)對接國家“一帶一路”戰(zhàn)略的具體措施也浮出水面，該區(qū)將從建立區(qū)域聯(lián)動發(fā)展機(jī)制、打通泛珠三角區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作通道、建設(shè)內(nèi)陸企業(yè)和個(gè)人“走出去”窗口和“一帶一路”投資并購橋頭堡、推進(jìn)“一帶一路”沿線要素便利流動、打造“一帶一路”重要的國際交往平臺等方面著手，將前海蛇口片區(qū)打造為國家實(shí)施“一帶一路”的戰(zhàn)略支點(diǎn)，發(fā)展為“一帶一路”重要的金融創(chuàng)新中心、國際貿(mào)易門戶、現(xiàn)代物流樞紐、對外投資中心、專業(yè)服務(wù)基地和國際交往平臺。

據(jù)悉，蛇口工業(yè)區(qū)作為前海蛇口自貿(mào)區(qū)最大的建設(shè)主體，公司或?qū)㈨槕?yīng)自貿(mào)區(qū)政策，結(jié)合強(qiáng)大的城市發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，背靠招商局在金融、航運(yùn)方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢，在跨境電商、郵輪母港、離岸金融等產(chǎn)業(yè)方面大展拳腳。

近年來，招商地產(chǎn)規(guī)模與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)差距難于縮小，招商局下定決心整合旗下地產(chǎn)資源，重新做大地產(chǎn)板塊。重組后，新上市公司平臺的規(guī)模實(shí)力將會呈數(shù)量級放大，優(yōu)質(zhì)土地儲備及綜合發(fā)展能力也將大幅提升。

目前，國內(nèi)采取吸收合并方式重組的案例并不多。通過對近幾年吸收合并整體上市的公司如廣汽集團(tuán)、美的集團(tuán)、浙能電力、中交股份、大華農(nóng)等多家公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，被合并方中小股東的換股價(jià)格較被合并方股票停牌前20個(gè)交易日交易均價(jià)的溢價(jià)幅度平均值為20%多。上市公司公開重組后多數(shù)獲得市場較高的認(rèn)可，股價(jià)也獲得不同程度拉升。

招商地產(chǎn)如能按目前公告的方向順利推進(jìn)重組，這將給投資者帶來重大利好。重組有利于消除同業(yè)競爭，減少內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，有利于資源集約，原非上市資產(chǎn)管理運(yùn)營效率將通過上市平臺獲得提升，交叉重疊的業(yè)務(wù)將被消除，集團(tuán)母公司將可以一心一意支持地產(chǎn)板塊發(fā)展，企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)將大幅提升，投資者投資回報(bào)也將大幅提升。

（編輯：葉芊）