劉植榮：股市是“多”與“空”的對立統(tǒng)一體
在股市里（期貨等投機市場也是如此），一般把買方叫多頭，買入股票就是做多，即預期未來股票價格會上漲，以目前的價格買入股票，等價格上漲后再賣出，通過先低價買后高價賣套利；反之，把賣方叫空頭，賣出股票就是做空，即預期未來股票價格會下跌，以目前的價格賣出股票，等價格下跌后再買入，通過先高價賣后低價買套利?？疹^即使手里沒有股票也可以做空，因為他可以先借股票高價賣出，等價格下跌后再低價買回來歸還（要支付一定的利息），也就是我們說的融券。 多頭與空頭具有同一性。一個股民進入股市，首先就要判斷自己是多頭還是空頭。如果一個股民預測股票價格會上漲，他就有買入股票的愿望，希望將來有人會認為股票價格繼續(xù)上漲再把自己手里的股票買走，好從中賺一把。而另一個股民預測股票價格會下跌，他就會把手中的股票賣掉落袋為安?？梢姡诠善苯灰字?，多頭與空頭均以對方為自己存在的前提，沒有空頭就沒有多頭，多頭買入的股票恰好是并等于空頭賣出的股票，多頭與空頭的交易量永遠恒等。所以說，打擊空頭就是打擊多頭，消滅一個空頭就是消滅一個多頭，把空頭消滅光作為二級市場的股市也就隨之消亡。 多頭與空頭具有對立性。股市就是多頭與空頭博弈的場所，多頭希望用較低的價格從空頭手里買入股票，而空頭則希望用較高的價格賣給空頭股票，經(jīng)過討價還價達成一個雙方都能接受的價格時即完成一筆交易。股市里多頭與空頭激烈博弈猶如戰(zhàn)爭，任何一方都是不會把自己的實力和后市操作計劃泄露給對手的，所以，股市里到處是煙幕彈，股民很容易被虛假信息誘惑落入對手的圈套：多頭常假裝自己是空頭，好讓真空頭拋售股票砸低價格自己撿便宜貨；而空頭常假裝自己是多頭，好讓真多頭買入股票炒高價格自己乘機出逃。 多頭與空頭是可以轉(zhuǎn)換的。多頭與空頭的同一性和對立性決定這兩者之間在一定的條件下是可以互相轉(zhuǎn)換的，多頭變成空頭，空頭變成多頭。例如，你開始是多頭，持續(xù)買入股票，當股票價格漲到你滿意的價位，你此時就變成了空頭，開始拋售股票套利。股民自己多頭與空頭的角色可以轉(zhuǎn)換，不同股民之間多頭與空頭的角色同樣可以轉(zhuǎn)換，在股票二級市場上沒有只買不賣的股民，也沒有只賣不買的股民，因為不實現(xiàn)一個買賣周期就無法套利。 既然股市就是多頭與空頭博弈的場所，股市市場化程度越高、越透明，外界干預越少，這種博弈就越公平。為確保股民公平博弈，各國均出臺法律規(guī)范股市，并設立監(jiān)管機構(gòu)負責證券法規(guī)的實施，嚴厲打擊內(nèi)幕交易，禁止各種操縱證券交易的行為?！吨腥A人民共和國證券法》就“禁止任何人以下列手段操縱證券市場，影響或者意圖影響證券交易價格或者證券交易量”，包括“單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣”“與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易”“利用虛假或者不確定的重大信息，誘導投資者進行證券交易”“對證券及其發(fā)行人公開作出評價、預測或者投資建議，并進行反向證券交易”。 總之，既然股市是“多”與“空”的對立統(tǒng)一體，就不能歧視或偏袒任何一方，要想讓股市健康發(fā)展，就必須確保多頭與空頭在市場環(huán)境里公平博弈，市場外的力量不能“拉偏架”，正如中國證監(jiān)會國際顧問委員會主席戴維斯爵士7月5日所講：“監(jiān)管部門在平時以及所謂‘股災’時期，都應做游戲‘裁判’，而不是主觀決定市場中誰輸誰贏?！?BR> □ .劉.植.榮 .新.金.融.觀.察
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