點(diǎn)擊關(guān)注喲每天學(xué)點(diǎn)會(huì)計(jì)

雖然上市公司股票的市場(chǎng)價(jià)格對(duì)于投資者的決策來(lái)說(shuō)是非常重要的。然而，潛在的投資者要在幾十家上市公司中做出最優(yōu)決策，光依靠股票市價(jià)所提供的信息是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因?yàn)椴煌鲜泄景l(fā)行在外的股票數(shù)量、公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)以及派發(fā)的股利金額等都不一定相同，投資者必須將公司股票市價(jià)和財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的有關(guān)信息綜合起來(lái)分析，以便計(jì)算出公司股東和潛在投資者都十分關(guān)心的財(cái)務(wù)比率，這些財(cái)務(wù)比率是幫助投資者對(duì)不同上市公司股票的優(yōu)劣做出評(píng)估和判斷的重要財(cái)務(wù)信息。反映股票投資收益的市場(chǎng)測(cè)試比率主要有：

①普通股每股凈收益=（稅后凈收益-優(yōu)先股股息）÷發(fā)行在外的普通股數(shù)。通常，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大、預(yù)期利潤(rùn)的增長(zhǎng)都會(huì)使公司的股票市價(jià)上漲。因此，普通股投資者總是對(duì)公司所報(bào)告的每股凈收益懷著極大的興趣，認(rèn)為它是評(píng)估一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及不同的企業(yè)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)。

②市盈率=每股現(xiàn)行市價(jià)÷普通股每股凈收益。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)前景良好、很有發(fā)展前途的公司的股票市盈率趨于升高；而發(fā)展機(jī)會(huì)不多、經(jīng)營(yíng)前景暗淡的公司，其股票市盈率總是處于較低水平。市盈率是被廣泛用于評(píng)估公司股票價(jià)值的一個(gè)重要指標(biāo)。特別是對(duì)于一些潛在的投資者來(lái)說(shuō)，可根據(jù)它來(lái)對(duì)上市公司的未來(lái)發(fā)展前景進(jìn)行分析，并在不同公司間進(jìn)行比較，以便最后做出投資決策。

③派息率=公司發(fā)行的股利總額÷公司稅后凈利潤(rùn)總額×100％。同樣是每股派發(fā)1元股利的公司，有的是在利潤(rùn)充裕的情況下分紅，而有的則是在利潤(rùn)拮據(jù)的情況下，硬撐著勉強(qiáng)支付的。因此，派息率可以更好地衡量公司派發(fā)股利的能力。投資者將自己的資金投資于公司，總是期望獲得較高的收益率，而股票收益包括股利收入和資本收益。對(duì)于常年穩(wěn)定的著眼于長(zhǎng)期利益的投資者來(lái)說(shuō)，他們希望公司目前少分股利，而將凈收益用于公司內(nèi)部再投資以擴(kuò)大再生產(chǎn)，使公司利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。而公司實(shí)力地位增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)能力提高，發(fā)展前景看好，公司股票價(jià)格就會(huì)穩(wěn)步上漲，公司的股東們就會(huì)因此而獲得資本收益。但對(duì)另一些靠股利收入維持生計(jì)的投資者來(lái)說(shuō)，他們不愿意用現(xiàn)在的股利收入與公司股票的未來(lái)價(jià)格走勢(shì)去打賭，他們更喜歡公司定期發(fā)放股利以便將其作為一個(gè)可靠而穩(wěn)定的收入來(lái)源。

④股利與市價(jià)比率=每股股利發(fā)放額÷股票現(xiàn)行市價(jià)×100％。這項(xiàng)指標(biāo)一方面為股東們提示了他們所持股票而獲得股利的收益率；另一方面也為投資者表明了出售所持股票或放棄投資這種股票而轉(zhuǎn)向其它投資所具有的機(jī)會(huì)成本。

⑤每股凈資產(chǎn)=普通股權(quán)益÷發(fā)行在外的普通股數(shù)。每股凈資產(chǎn)的數(shù)額越高，表明公司的內(nèi)部積累越是雄厚，即使公司處于不景氣時(shí)期也有抵御能力。此外，在購(gòu)買(mǎi)或公司兼并的過(guò)程中，普通股每股賬面價(jià)值及現(xiàn)行市價(jià)是對(duì)被購(gòu)買(mǎi)者或被合并的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估算時(shí)所必須參考的重要因素。

⑥股價(jià)對(duì)凈資產(chǎn)的倍率=每股現(xiàn)行市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)。倍率較高，說(shuō)明公司股票正處于高價(jià)位。該指標(biāo)是從存量的角度分析公司的資產(chǎn)價(jià)值，它著眼于公司解散時(shí)取得剩余財(cái)產(chǎn)分配的股份價(jià)值。

⑦股價(jià)對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)比率=每股股票現(xiàn)行市價(jià)÷（凈利潤(rùn)+折舊費(fèi)）÷發(fā)行在外的普通股數(shù)。這一經(jīng)比率表明，人們目前是以幾倍于每股現(xiàn)金流量的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)股票的。該倍率越低則意味著公司股價(jià)偏低；反之則表明公司的股價(jià)偏高。