【導(dǎo)讀】：有限合伙型私募基金管理人失去聯(lián)系、跑路、延期兌付后，私募基金投資者如何通過(guò)法律途徑維權(quán)，是刑事報(bào)案，還是民事訴訟？本文分析一下各種維權(quán)途徑、理由及可行性。

有限合伙型私募基金由2個(gè)以上50個(gè)以下合伙人設(shè)立，如果是1位普通合伙人（GP），和48位有限合伙人（LP），每人投入100萬(wàn)元，可以成立至少4900萬(wàn)元以上的私募基金。

假設(shè)成立了一只5千萬(wàn)元的私募基金。這5千萬(wàn)元，就是該私募基金的財(cái)產(chǎn)。

和私募基金財(cái)產(chǎn)對(duì)應(yīng)的，是私募基金債務(wù)。私募基金財(cái)產(chǎn)少于債務(wù)的，GP、LP應(yīng)當(dāng)按規(guī)定分擔(dān)虧損。財(cái)產(chǎn)等于或高于債務(wù)的，各位基本可以相安無(wú)事。意思就是，基金管理公司，拿著5千萬(wàn)去投資，最后虧光，只要不倒欠別人錢就行。問(wèn)題來(lái)了，如果把5千萬(wàn)本金虧光了，難道GP不用承擔(dān)法律責(zé)任嗎，不應(yīng)該由GP賠給其他投資者嗎？這是以下文章展開分析的基礎(chǔ)。

怎么才能做到讓GP承擔(dān)賠償私募基金投資損失的法律責(zé)任呢，考慮到GP一般不會(huì)以對(duì)外借款、擔(dān)保等很明顯的方式虧損，那么，如何保障投資者權(quán)益，或者投資者可以依據(jù)哪些理由、證據(jù)材料、維權(quán)通道，追究GP的法律責(zé)任，追討投資本金？依據(jù)法律規(guī)定推演，本人整理了如下可供選擇的維權(quán)理由、維權(quán)通道，包括以下方式：

一：追究刑事責(zé)任。

可行性：需要GP明目張膽的違法為前提，罪名包括非法吸收公眾存款、集資詐騙等。一旦刑事立案，對(duì)理清各種關(guān)系會(huì)有很大幫助，也可能為進(jìn)一步訴訟打下很好的基礎(chǔ)。反過(guò)來(lái)，先不說(shuō)刑事立案難度，即使可以追究刑事責(zé)任，就一定能挽回經(jīng)濟(jì)損失嗎？警察真的會(huì)代投資者竭力要求GP們一定賠償嗎？

二：民事訴訟之：根據(jù)約定，追究GP賠償本金的法律責(zé)任。

可行性：這條訴訟、取證最容易。但是，由于基金協(xié)議一般由基金管理公司提供，基金管理公司再傻也不會(huì)主動(dòng)在協(xié)議中如此約定。這條理論上的維權(quán)理由，現(xiàn)實(shí)中基本行不通。

三：民事訴訟之：當(dāng)GP作為被聘任的基金經(jīng)營(yíng)管理人員（如基金經(jīng)理），超越授權(quán)范圍履行職務(wù)，或者在履行職務(wù)過(guò)程中因故意或者重大過(guò)失給基金造成損失的，可以依法要求承擔(dān)賠償責(zé)任。

可行性：這條是比較可行的維權(quán)理由，困難也不少，比如，怎么證明是被聘任關(guān)系，實(shí)際控制人都是躲在背后的，沖在前面的炮灰沒(méi)價(jià)值。怎么證明是故意、重大過(guò)失？而不是合理信賴專業(yè)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上所做出的行為。

四、民事訴訟之：GP或者基金從業(yè)人員，利用職務(wù)上的便利，將應(yīng)當(dāng)歸私募基金的利益據(jù)為己有的，或者采取其他手段侵占私募基金財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)將該利益和財(cái)產(chǎn)退還私募基金；給私募基金或投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

可行性：從訴訟角度，這個(gè)對(duì)追訴少數(shù)毫無(wú)技術(shù)含量的私募管理公司，是比較可行的維權(quán)理由，但結(jié)果往往是：已被揮霍一空，無(wú)可供執(zhí)行財(cái)產(chǎn)。另一方面，對(duì)大部分私募來(lái)說(shuō)困難也很多，比如，怎么認(rèn)定是赤裸裸的侵占財(cái)產(chǎn)關(guān)系、而不是正當(dāng)?shù)耐顿Y經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)性虧損？或者更隱秘的利益輸送、交換。怎么認(rèn)定是從業(yè)人員等？

五：民事訴訟之：GP對(duì)必須經(jīng)全體投資者一致同意始得執(zhí)行的事務(wù)擅自處理，給私募基金或者其他投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。比如：
1、處分私募基金的不動(dòng)產(chǎn)；

2、轉(zhuǎn)讓或者處分私募基金知識(shí)產(chǎn)權(quán)和其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利；

3、以私募基金名義為他人提供擔(dān)保；

4、聘任外人擔(dān)任私募基金的經(jīng)營(yíng)管理人員。

可行性：上面幾條即使是對(duì)有限合伙比較有實(shí)際意義的，但對(duì)私募基金來(lái)說(shuō)，很難具備觸犯上述條款的條件，有的就不涉及上面說(shuō)的這些業(yè)務(wù)內(nèi)容。

六：民事訴訟之：GP違反約定，從事與本私募基金相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)或者與本私募基金交易的，該收益歸私募基金所有；給私募基金或者其他投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

可行性：這個(gè)發(fā)生的概率也不高，即使想通過(guò)與本私募基金交易方式進(jìn)行利益輸送，對(duì)象一般也是其他主體。

可見(jiàn)，對(duì)稍微有點(diǎn)業(yè)務(wù)操作技術(shù)含量的GP們，想追究讓其承擔(dān)賠償法律責(zé)任，也不是件容易的事情。退一步講，即使全部是GP的法律責(zé)任，就是GP需要承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，要把這5千萬(wàn)賠出來(lái)，你發(fā)現(xiàn)GP原來(lái)是個(gè)注冊(cè)100萬(wàn)元人民幣的有限責(zé)任公司，GP最多也就承擔(dān)100萬(wàn)元法律責(zé)任！想要追回5千萬(wàn)投資款，需要更深入、周到的訴訟方案設(shè)計(jì)了。