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在我10年的能源投資生涯中，

有5年是在迷茫中渡過的。。。。

水電的世界只有辣么大，

你讓我一個年輕人的未來腫么辦？

閑看壩前花開花落？

去留兩難，望天邊有云沒云？？？

夕陽無限好，只是近黃昏。

相較于國企隨便可以搞幾十年的大江大河，

留給中小企業(yè)的開發(fā)空間，真的是太有限了。

尤其是對于俺這樣一個民企苦守的小勞力士，除了研究一下釣魚，麻將，真的不知道未來的無數個日日夜夜將如何渡過。

可我這樣的受累命，能輪上去享這種清福嘛？

直到我發(fā)現(xiàn)了抽水蓄能這個東西。。。。

水電，最大的一個問題，就是水。。

你連水都沒有，還修個屁啊。。

這也是為啥西南地區(qū)水電站較多的原因。

沙特人民很有錢，也很想開發(fā)水電資源。。。

只是。。。。。

水電資源是可持續(xù)的，可水電資源點是不可再生的。

就這一個大壩的位置，你占上了，別人就沒戲了。

別人占上了，你也就沒戲了。。。

關鍵是別人已經全占上了。。。

可抽蓄就不一樣了?。。?！

中國辣么大，四處去看看。。大江大河不好找，想找一個懸崖峭壁，總不會太難吧。。

只要地質條件不是太差，邊上再有一條小河。

齊了。。

制約抽水蓄能發(fā)展的，不是水，而是投資意愿。

沙特王子說：凡是錢能解決的，就不是問題。

不過仔細想來，非洲還有人在挨餓。。

我們就還是在大中國，挑一些天然落差大，地質條件好的地方吧。。。

（地理條件是影響抽蓄電站成本的核心因素。一句話：找一個石頭多的懸崖。）

鮑魚那么多，誰沒事先去天天啃窩頭呢？

現(xiàn)在常規(guī)水電的建設費用，基本在9000-12000元/KW了。

中國太大了，精挑細選之后，找的都是最好的地點。

如此復雜的抽蓄電站，其建設費用比常規(guī)水電反而更便宜，近期的工程，造價基本僅需4000-5000元/KW。

感覺天地豁然開朗。。。

按照國際經驗，一個成熟的電網結構中，應該有10-15%的比例屬于抽水蓄能機組。

如果中國2020年總電力裝機達到18億KW，那么理論上會有2億KW抽蓄機組的需求。

不過我們必竟還只屬于第三世界。

那么就打個五折吧。

我堅信中國的抽蓄，會是整個水電行業(yè)的未來與希望。是增容改造擴建等小打小鬧之外，最主要的增量。

而且，關鍵是這個市場，還僅僅剛剛開始，各行各業(yè)的大仙們，遠遠沒有注意到這個市場。

至于政策、條件，甚至于我本人的能力與了解，在當年都還在很初級的階段。

五年過來了。

當我看到中國的光電要裝1億千瓦，風電要裝2億千瓦的時候，又緊跟著聽到了電改的聲音。

我想，抽蓄的機會，終于到了。

因為：

電改最大的困難不在于政策制定，而在于技術保障——這是我說了很久的結論。只有當真正開始發(fā)展抽蓄的時候，才說明國家對于清潔能源的發(fā)展，下定了決心。

這不是猜測，這是確定！

當我在雪球上繼續(xù)拋出我的1億抽蓄萬能論之后第三天，

國家能源局出臺了一個文件：1億。

不多不少，剛剛好。

之后看到國網、南網、三峽等一幫大佬，瘋狂的搶占抽蓄資源。

僅國網自己，在半年內，就啟動了總價值1000多億的多個電站。。。。

（想看詳細項目清單？請看國網招標平臺吧。。。）

那幫關注特斯拉的朋友們，一起顫抖吧。。。。

這就是中美國情在電力與儲能環(huán)節(jié)的不同。

地理上、政策上、門檻上以至于階段上的各種不同，決定了大家只能按各自的路線走。

相互之間更多的是交流，而不是學習。

因為大家不在一個平臺上，跟本沒有可比性。

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做為一個熱愛電力行業(yè)的人，

也許我并不能為之做的更多，也許我也跟本沒有做的更多的能力。

但我希望以我的一些了解，給大家對于抽水蓄能的了解與認識，做一些量化和精減。

10000小時的學習，是專家和我們農民工應該做的事，

大家肯拿20分鐘看看我這些費話，其實足以燃燒很多腦細胞了。

不管你是實業(yè)投資的朋友，還是整日在二級市場拼殺。。

每一個觀眾，都會有自己喜歡的內容。——這是我最大的希望。

以下為報告正文，力求減化，點到為止。

全過一輪，可以有個思路。

真的想了解，找我！

（說好的多圖殺貓。。。。看了這么久的鋪墊，估計圖片都刷出來了吧。。。有木有見過這么貼心的研究猿。。。）

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風電、光電等新能源的發(fā)展如火如荼。一方面給我們的生存環(huán)境改善帶來了新的希望，另一方面也由于其自身技術的天然缺陷和不足，給我們的安全用電帶來了一定的隱患。尤其是隨著居民生活用電和工業(yè)用電對于電力供應安全、成本等要求的進一步提高，現(xiàn)有電網的調峰、調頻、事故備用等工作，越來越難以滿足需求。從而給以抽水蓄能為代表的眾多儲能工具帶來了新的發(fā)展空間，在下文中我們將著眼于抽水蓄能的現(xiàn)狀和商業(yè)模式，來探尋其實現(xiàn)商業(yè)化的各個節(jié)點，期待在合適的時機，可以給我們的投資生活增添新的品種。

    抽水蓄能是解決電網調峰，調頻，事故備用的最成熟工具。

   項目運營成本與常規(guī)水電相同，但建設成本更低。保證電網安全，消納低谷電量的同時，還可以利用峰谷電價差實現(xiàn)套利。

    近年來我國已建成了一大批相關電站，積累了足夠的機組制造及施工管理經驗。隨著清潔能源規(guī)劃的逐步增加，抽蓄做為技術保障力量也迎來了發(fā)展的黃金時期。

    水力發(fā)電是一個傳統(tǒng)行業(yè)，但在新時代其技術特性有待進一步挖掘。特別是與抽水蓄能技術相結合，帶給我們一些新思路。

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抽水蓄能原理及特性——為什么需要儲能？

還是那句話，按最高峰發(fā)電，浪費煤。按最低谷發(fā)電，不夠用。

發(fā)電裝機只能按照中線來安裝。

那么就存在削峰填谷的問題。

風光的事，不多說了。。不明白的，看我以前報告。。

（核電最近是熱點，著重提一下，核電因為最好不停機，所以，抽蓄是核電的保姆，屬于必備。）

主要的附加效益包括。。。。。意思就是類似于股指期貨，防止突然來臨的系統(tǒng)性風險。

抽水蓄能原理及特性——峰谷電量的長期存在為抽蓄發(fā)展打開空間

2020年和2030年東部某省的日電力負荷曲線。。無論如何，峰谷電量都是存在的。。

抽蓄電站在系統(tǒng)中的具體操作范圍。。

抽水蓄能原理及特性——概念介紹

下圖這個大家伙，你們一定見過吧。。。（沒見過的90后小伙子小姑娘們，你們真幸福。。）

我小時候認為這是一個最神奇的東西了。

沒有外接水管，里面的飲料從天而降。。。

真的是：黃桔之水天上來？？？

原來他只不過是里面有一個水泵在不停的抽水冷卻。。。

學了物理，再看這些，好無聊啊。。

后來發(fā)現(xiàn)，什么音樂噴泉啊，什么消防水池啊。。都是這么回事。。。

抽水蓄能電站，與他是一樣的。。

兩者都是利用一套循環(huán)系統(tǒng)。

飲料機是為了冷卻，抽蓄是為了儲能。

水，還是那一盆水。

但這電，可就不是低價的那一點電了。。

抽水蓄能原理及特性——三位一體的綜合運行效益

儲能——發(fā)電——備用，一舉三得。。。發(fā)電的高興，用電的高興，賣電的更高興。。

股票術語來了。。。

看一下，各部分的投資比例吧。。。

看到沒有，機電設備，占了一半哦。。。

常規(guī)水電，只有20%左右。。抽蓄電站，設備成為最重要的投資。。

項目商業(yè)運作模式——建設年代及造價概覽

不同時代的代表電站概況：

我想悄悄告訴大家的是，這些電站，都是國資建設的。而且業(yè)主不是中廣核，就是電網等壕。就這幫哥們的大手筆之下，其投資也還是相對樂觀的。。

項目商業(yè)運作模式——建設運營相關因素

項目商業(yè)運作模式——投資回報測算模型關鍵數據結構及假設

結論：

看到沒？？？

核電未來五年，只有一倍的空間。。。

抽蓄有5倍。理論上，每年要做核電5年的業(yè)務。。。

如果說真的依靠訂單數量就可以判斷股價的話，那抽蓄業(yè)務的公司漲幅應該是核電的。。。。

我不敢說。。我也不知道。。。

不過，

這是一個在10年內，遠比核電靠譜業(yè)務。

核心思路就是東部有錢，買的起高峰電。。

典型的80年代思維啊。

現(xiàn)在就是拉薩也遍地蘋果的時代啊。

事實證明對于電、油、糧食等基礎商品，供應是第一位的，價格是次要的。

有一種高價供應，叫節(jié)約。

結果越是窮的地方，為了保證夏天用電高峰的那幾天，越是拼命建火電機組來調峰。

之后有四分之一的容量，一年要曬半年的太陽。

不管是資金上還是資源上，都構成了極大的浪費。

窮人補貼富人，在觀念上的補貼最是可怕。

行業(yè)發(fā)展新方向——新思路

原有的抽蓄規(guī)劃理論認為，我5毛錢買的電，1.5賣出去，才能掙錢。。

不知道他們想過沒有，我1毛錢買的電，3毛錢賣出去，是不是也一樣的掙錢呢？

所以，在大城市邊上修電站是高買高賣，在清潔能源窩電區(qū)修抽蓄，是低買低賣。。。

同樣的ROE，EPS數據，難道有啥投資區(qū)別嘛？

而且，把風電幾千公里特高壓送出去，其長途電損也是巨大的。如果經過抽蓄的調節(jié)，在發(fā)電端即按需上網，僅電損一項，就是天量的效益。

下面的兩個圖中，還涉及一些其他的思路，更多的適合于實業(yè)投資者。我就不過多解釋。反正每一條，都是無限的空間。

感興趣的私聊。

行業(yè)發(fā)展新方向——新玩法

在上次的儲能七種武器報告中，我提到了儲冷技術。為此特地去了某高級別的IDC核心機房。

這個東西原來是個高耗能。

機房我不懂，可是只要跟電有關，這是我的強項啊。。。

俺們這些農民工，是不是也可以跟著玩一下IDC業(yè)務。。。以后，我們也可以說是TMT研究員了？？？

。。。。。。

原理如下。。。

（PS：真的懷念童年的那一杯桔子汁啊。。。）

那么。。。。

還需要我多說啥嘛？

關聯(lián)個股

我說過了，每一個觀眾都會有自己喜歡的節(jié)目。這不，炒股票的環(huán)節(jié)到了。。。

整個產業(yè)鏈就是兩塊，施工和設備。5年內需要建設8000萬千瓦，按5000元/KW計算，就是4000億的規(guī)模。

其中設備40%，施工40%，其他20%。（大體上）

施工，中國電建和中國能建，已經達到世界級的壟斷。壟斷的俺都不想說了。。不過，祝他們在這個總量1600億的大蛋糕中，能擁有9.99%以上的毛利。。。

設備，別的也沒啥值錢的。主要就是水輪機和發(fā)電機等關鍵設備。雖然，30萬單機的水電機組，在國內有好幾家可以做。但抽水蓄能機組，還是屬于技術等級最高的。目前只有東電和哈電可以搞。同時，他們還在做單機60萬的科研工作。任何一個行業(yè)，只要國產化了，那進口的廠家就基本沒戲了。我工作中與安德利茨，阿爾斯通，東芝，GE，克瓦拉，都交流過，一句話：夕陽。

按歷史慣例，設備這一塊，也應該是1600億級的大市場，其中最主要的部分，將會被東電和哈電瓜分。而事實上，這一部分的毛利有可能在40-50%左右。。。記住哦，是有可能。。我的意思其實是，鑒于抽蓄機組的容量統(tǒng)一和流量統(tǒng)一，理論上使得水電機組頭一次擁有了像火電機組一樣的批量生產的可能。。。工業(yè)化的東西，那成本的下降，可就是。。。。

剛才提到了，今年才剛剛招標做前期工作。按合理的工程規(guī)劃，應該會在2016-2018年，迎來簽約高峰。。。一個月簽十幾臺那種。。。

現(xiàn)在需要擔心的，不是沒有合同。而是沒有足夠的生產能力，最終部分非核心業(yè)務，比如發(fā)電機，配套設備，被其他廠家搶走的情況。。個人認為，這是必然的。

大信達：立足行業(yè)，著眼資本。

對了，我們再大膽的YY一下，國際上的機電巨頭，合并重組，是目前唯一的生存之道。我們國內的市場，雖然還可以同時養(yǎng)活2-3家各自為戰(zhàn)。。不過，我認為在一路一帶走出去的大潮之下，國內的東電，上電，哈電，三個巨頭，也存在重組的可能。這個事，我在年初的時候已經提過了。今天再重申一次。有感興趣的朋友，歡迎一起挖掘。。

大楊的能源協(xié)同發(fā)展思路：

發(fā)電端特性配合，輸電端大小協(xié)調，儲能端技術協(xié)作，用電端節(jié)能互補，四大系統(tǒng)之間經由能源路由器互聯(lián)互通互動，成為能源協(xié)調發(fā)展理論的基礎。。。