6月5日，石油輸出國組織歐佩克會議即將召開，會前一周，國際油價(jià)經(jīng)歷過山車，大幅下挫后，上周五反彈逾4%，一舉收復(fù)失地。紐約原油報(bào)每桶60.23美元，漲4.42%，布倫特原油報(bào)每桶65.45美元，漲幅同樣超過4%。對于6月5日最新一期歐佩克會議，多家機(jī)構(gòu)均預(yù)測歐佩克將給出穩(wěn)產(chǎn)信號。分析指出，歐佩克之所以任由原油價(jià)格低迷不減產(chǎn)，正是期望打壓美國原油產(chǎn)量，搶占市場。

歐佩克立場轉(zhuǎn)為首重市場份額

在過去幾十年中，油價(jià)很大程度上取決于歐佩克態(tài)度，稍有下跌就會受到“減產(chǎn)挺價(jià)”的政策保護(hù)，但現(xiàn)在歐佩克立場悄然生變。對于6月5日最新一期歐佩克會議，多家機(jī)構(gòu)均預(yù)測歐佩克將給出穩(wěn)產(chǎn)信號。

花旗最新報(bào)告指出，最近一次的歐佩克會議將維持產(chǎn)出配額不變。彭博調(diào)查顯示，34名受訪者中33名預(yù)計(jì)歐佩克將維持3000萬桶日產(chǎn)量目標(biāo)不變。高盛則指出，歐佩克在油價(jià)下跌情況下仍將維持目前產(chǎn)量。高盛稱此為無奈之舉，“頁巖氣革命令原油市場迎來新格局，經(jīng)過頁巖氣革命，美國頁巖油成為邊際產(chǎn)量調(diào)節(jié)者，而歐佩克的策略被迫由支撐原油價(jià)格轉(zhuǎn)為捍衛(wèi)市場份額?！?/p>

5月24日，伊朗石油部長也表示，歐佩克不太可能在6月會議上作出減產(chǎn)決議，因?yàn)椤案鞒蓡T國之間圍繞減產(chǎn)的問題尚未達(dá)成一致，因此歐佩克很可能決定維持當(dāng)前產(chǎn)量不變。各成員國出口配額可能也將維持現(xiàn)狀，而油價(jià)近期也不大可能出現(xiàn)較大波動”。

在今年1月的會議后，紐約原油價(jià)格跌至6年低點(diǎn)，不到每桶45美元，之后美國原油產(chǎn)量回升，油價(jià)反彈至每桶65美元左右。分析人士指出，歐佩克之所以任由原油價(jià)格低迷不減產(chǎn)，正是期望打壓美國原油產(chǎn)量，搶占市場。瑞銀分析師們預(yù)期，歐佩克以外的國家原油產(chǎn)量增長預(yù)計(jì)從2014年的210萬桶/天下跌到今年的130萬桶/天，到明年甚至到10萬桶/天。

貝克休斯公司最新公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然美國石油鉆井平臺數(shù)量連續(xù)24周下滑，總數(shù)達(dá)到659個(gè)創(chuàng)2010年8月以來新低，但上周數(shù)量僅較前周下降1個(gè)。對此，高盛分析師在報(bào)告中指出，石油鉆井?dāng)?shù)量僅下降1個(gè)，意味著油氣開采商對60美元附近的油價(jià)感到比較舒服，這或意味著未來原油產(chǎn)量會增加。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，作為歐佩克重量級成員的沙特，從其石油鉆井平臺數(shù)據(jù)來看，絲毫沒有減少，這從另一個(gè)側(cè)面顯示其維持份額為導(dǎo)向的政策決心。市場預(yù)計(jì)，歐佩克將把產(chǎn)量配額保持在3000萬桶/日不變。

警惕美元飆升的頭號逆風(fēng)

油市分析人士指出，近期美元高歌猛進(jìn)，一路打壓油價(jià)，而隨著油價(jià)絕地反彈，上周五美元也恰恰進(jìn)入調(diào)整階段，市場上所謂的“美元油價(jià)負(fù)相關(guān)交易”再度被印證。據(jù)摩根士丹利報(bào)告指出，目前美元指數(shù)和指標(biāo)布蘭特原油之間出現(xiàn)超乎尋常的關(guān)聯(lián)，兩者的負(fù)相關(guān)關(guān)系達(dá)到三年來最為緊密的程度。

摩根士丹利一份報(bào)告將美元上漲列為油價(jià)承壓的“頭號逆風(fēng)”。早些時(shí)候，美元對日元創(chuàng)近8年新高。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)推升了美元匯率。但自美元26日大幅上漲，對16國主要貨幣全部走強(qiáng)后，最近三個(gè)交易日，美元指數(shù)接連下調(diào)，從97上方跌至96.86。

在過去被視為帶有“偶然性”的美元油價(jià)負(fù)相關(guān)走勢，近期受到機(jī)構(gòu)高度關(guān)注，甚至部分機(jī)構(gòu)開始進(jìn)行押注。根據(jù)摩根士丹利近兩周分析數(shù)據(jù)，在歐債危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候，油價(jià)美元關(guān)聯(lián)度曾達(dá)到過負(fù)0.8。這表明在那段時(shí)期80%的區(qū)段里，油價(jià)和美元匯率走勢呈現(xiàn)負(fù)向關(guān)聯(lián)。但在過去兩年里，負(fù)向關(guān)聯(lián)的平均值縮減到僅僅負(fù)0.06，表明油價(jià)和美元匯率之間關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)。

自2014年下半年，油價(jià)下跌的同時(shí)伴隨著美元上揚(yáng)，但摩根士丹利指出，當(dāng)時(shí)油價(jià)暴跌是受全球供應(yīng)過剩影響，而歐洲央行寬松貨幣政策以及對美國加息的預(yù)期推升美元。似乎這兩者間關(guān)聯(lián)度并沒有那么大。但美元自去年中以來上漲20%，而油價(jià)同期跌幅仍有45%。

分析指出，如果美聯(lián)儲今年稍晚些時(shí)候一如預(yù)期升息，那么美元可能仍將上漲，這將進(jìn)一步打壓油價(jià)。美聯(lián)儲二號人物、副主席費(fèi)舍日前表示，如果全球經(jīng)濟(jì)增速疲軟，美聯(lián)儲會緩慢地加息。費(fèi)舍預(yù)計(jì)屆時(shí)市場將有更大波動性，但整體過程可控。美聯(lián)儲主席耶倫則表示美國經(jīng)濟(jì)將反彈，如未來經(jīng)濟(jì)走勢與預(yù)期一致，今年某個(gè)時(shí)候加息是合適的。首次加息后，美聯(lián)儲將逐步謹(jǐn)慎收緊貨幣政策。分析人士稱，此輪加息預(yù)期帶來的溢出效應(yīng)將給油價(jià)帶來更多變數(shù)，市場人士目前對美元一舉一動都十分警惕。