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殷劍峰 “窮則獨(dú)善其身，達(dá)則兼濟(jì)天下。”中國(guó)自古以來(lái)就有正確的財(cái)富觀，但是，這樣的觀念主要依靠的是個(gè)人的修行、家族內(nèi)部的訓(xùn)導(dǎo)，而非有效的正規(guī)社會(huì)組織。私人銀行是傳遞正確財(cái)富觀的主要社會(huì)組織形式——這與許多人簡(jiǎn)單地將私人銀行看作是“富人”服務(wù)的機(jī)構(gòu)完全不同。事實(shí)上，通過(guò)傳遞正確的財(cái)富觀，推動(dòng)慈善事業(yè)的發(fā)展，私人銀行為整個(gè)社會(huì)收入分配狀況的改善提供了巨大的正能量。在改善收入分配狀況、幫助“窮人”的同時(shí)，通過(guò)管理“富人”的財(cái)富、促進(jìn)有效合理的資本積累，私人銀行也是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力。而且，就一個(gè)金融機(jī)構(gòu)或一國(guó)的金融體系而言，私人銀行反映了提供全方位金融服務(wù)的能力和品質(zhì)，是整個(gè)金融服務(wù)業(yè)的金字塔塔尖。 促進(jìn)資本積累，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 作為高凈值人群財(cái)富管理的主要服務(wù)形式和組織形式，私人銀行在宏觀層面推動(dòng)了本國(guó)資本積累和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？梢钥吹?，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，瑞士、新加坡已經(jīng)成為全球重要的離岸私人銀行市場(chǎng)，通過(guò)提供個(gè)性化的高端金融服務(wù)，從周邊國(guó)家吸引了大量資金涌入，這除了憑借穩(wěn)定的政局、高素質(zhì)的從業(yè)人員、嚴(yán)格的保密制度，還得益于政府的大力支持。以新加坡為例，2013年資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）約1.82萬(wàn)億新元，其中77%源自新加坡之外的國(guó)家，在資產(chǎn)投向方面，約67%資金被配置在亞太地區(qū)。 移民投資也成為各國(guó)吸引資金、刺激經(jīng)濟(jì)的重要法寶。2008年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)陷入疲軟，主要國(guó)家陸續(xù)調(diào)整移民政策。英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞等傳統(tǒng)移民國(guó)家向來(lái)受移民關(guān)注，為了獲取更多投資，相繼提高移民門(mén)檻；希臘、西班牙、葡萄牙等則創(chuàng)造移民滿意的政策以吸引高素質(zhì)投資者。事實(shí)上，移民的目的不外乎尋求更豐富的教育資源、更安全的投資環(huán)境、更高的生活品質(zhì)等，而這些恰恰是私人銀行的核心功能之一。 目前我國(guó)已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，國(guó)民財(cái)富水平、高凈值人士大幅增加。2012年，全球凈儲(chǔ)蓄規(guī)模約8萬(wàn)億美元，其中我國(guó)凈儲(chǔ)蓄達(dá)3.26萬(wàn)億美元，占比高達(dá)41%。然而，如此巨額的資金并未完全用于發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，原因之一是移民投資，原因之二是資產(chǎn)轉(zhuǎn)移引致的資本流失。 改革開(kāi)放初期，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了第一波移民潮，20世紀(jì)90年代，“海外留學(xué)熱”又催生了第二波移民潮。這兩次都是以“窮人”移民為主體，主要目的是到發(fā)達(dá)國(guó)家“淘金”、“鍍金”。進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始迅速發(fā)展，尤其是2008年股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)大漲，創(chuàng)造了一大批富裕人士，也逐漸形成了以境外投資移民為主的第三波移民潮。 資本流失對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、稅基及宏觀政策均產(chǎn)生負(fù)面影響，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期也會(huì)形成沖擊。在此背景下，推動(dòng)國(guó)內(nèi)私人銀行發(fā)展，能夠緩解資本流失、促進(jìn)資本積累。因此，需要鼓勵(lì)、規(guī)范國(guó)內(nèi)私人銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展，提高服務(wù)能力和水平，將更多潛在客戶(hù)及其資金留在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；同時(shí)，為進(jìn)一步深化金融改革，不斷降低金融創(chuàng)新限制，通過(guò)完善金融產(chǎn)品體系吸引更多配置資產(chǎn)。 引領(lǐng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，提高金融體系深度和廣度 對(duì)于一家金融機(jī)構(gòu)或整個(gè)金融體系而言，私人銀行是金融服務(wù)業(yè)的金字塔尖，具備全方位、高品質(zhì)、個(gè)性化、私密性等特征。一般情況下，私人銀行業(yè)務(wù)占用資本少、盈利水平穩(wěn)定、綜合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，能夠反映出一家金融機(jī)構(gòu)或一國(guó)金融業(yè)提供綜合服務(wù)的范疇和質(zhì)量。 近年來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，商業(yè)銀行獲取利差收入的穩(wěn)定性不斷下降，加之技術(shù)創(chuàng)新及其在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，迫切需要進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型的要義之一便是降低利差收入、提高中間業(yè)務(wù)收入，顯然，商業(yè)銀行拓展增值性的私人銀行產(chǎn)品和服務(wù)能夠明顯優(yōu)化業(yè)務(wù)及收入結(jié)構(gòu)。 私人銀行能夠改善客戶(hù)服務(wù)，提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。其一，私人銀行業(yè)務(wù)占用資本少、附加值高，有助于商業(yè)銀行深度挖掘客戶(hù)；其二，私人銀行業(yè)務(wù)能夠作為商業(yè)銀行開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的“試驗(yàn)田”，2013年9月，興業(yè)等11家商業(yè)銀行試點(diǎn)理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，推出私人銀行業(yè)務(wù)，這將極大地提升商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理能力，提高品牌價(jià)值；其三，私人銀行業(yè)務(wù)是彌補(bǔ)財(cái)富管理需求缺口的重要元素，2013年末國(guó)內(nèi)可投資資產(chǎn)規(guī)模約80萬(wàn)億元，資產(chǎn)管理規(guī)模約40萬(wàn)億元，其中私人銀行管理資產(chǎn)僅為3.6萬(wàn)億元，如此龐大的財(cái)富管理缺口，將為商業(yè)銀行的整體競(jìng)爭(zhēng)力提供無(wú)限動(dòng)力和潛在源泉。 商業(yè)銀行內(nèi)部的私人銀行部門(mén)還能夠與其他業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行資源共享，實(shí)現(xiàn)合作共贏。例如，與零售銀行合作，表現(xiàn)為零售部門(mén)向私人銀行部門(mén)推薦客戶(hù)（Client Referrals）；與資產(chǎn)管理部門(mén)合作，表現(xiàn)為資產(chǎn)管理部門(mén)為私人銀行提供合適的產(chǎn)品，同時(shí)私人銀行分銷(xiāo)資產(chǎn)管理部門(mén)的相關(guān)產(chǎn)品；與投資銀行部門(mén)合作，在企業(yè)初次募股、發(fā)股配售上得到高凈值客戶(hù)的認(rèn)可和支持。 大力發(fā)展私人銀行不僅為商業(yè)銀行帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇，也給一國(guó)金融體系順應(yīng)綜合化、國(guó)際化、集約化趨勢(shì)提供了必要條件。 私人銀行的發(fā)展有助于金融體系創(chuàng)新。高凈值客戶(hù)需求的全方位、個(gè)性化、私密性決定了私人銀行的發(fā)展過(guò)程也是一個(gè)金融創(chuàng)新過(guò)程，體現(xiàn)之一為產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，如家族信托、慈善基金等；之二為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，如家族辦公室等；之三為經(jīng)營(yíng)理念的創(chuàng)新，如以客戶(hù)為中心、按需定制等。 私人銀行的發(fā)展助力金融監(jiān)管體系改革。目前國(guó)內(nèi)仍然實(shí)施分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，盡管商業(yè)銀行財(cái)富管理部門(mén)銷(xiāo)售的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了綜合化服務(wù)，但業(yè)務(wù)體系略顯單一，與國(guó)外同行相比仍將處于競(jìng)爭(zhēng)的不利之地。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)顯示，私人銀行的發(fā)展離不開(kāi)適當(dāng)?shù)暮暧^金融監(jiān)管環(huán)境。伴隨著金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)遠(yuǎn)不能勝任，綜合監(jiān)管模式成為大勢(shì)所趨，私人銀行的發(fā)展為金融監(jiān)管體系改革提供了契機(jī)和動(dòng)力。 （作者系中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)） |
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