2015年不少機構(gòu)都認為黃金價格會繼續(xù)下跌，而支撐他們看空黃金的最大理由就是美聯(lián)儲會在今年加息，加息是什么意思？美聯(lián)儲加息對黃金是利空還是利多？美聯(lián)儲加息意味著什么？美聯(lián)儲加息對黃金的影響大嗎？黃金投資者必須要清楚知道二者之間的關系，因為每一次加息或者降息的政策，黃金都會出現(xiàn)大行情，是投資的好時機。

　　加息是一個國家或地區(qū)的中央銀行提高利息的行為，從而使商業(yè)銀行對中央銀行的借貸成本提高，進而迫使市場的利息也進行增加。加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。加息也可作為提升本國或本地區(qū)貨幣對其它貨幣的幣值（匯率）的間接手段。1992年9月16日，英格蘭銀行一天之內(nèi)兩度提升英鎊的利率，是近代金融史上加息的典型事例。在中國，加息也是國家宏觀調(diào)控的輔助手段之一。央行2011年內(nèi)已經(jīng)3次加息以應對高企膨脹。

　　加息意味著什么

　　加息股市易下滑

　　利率發(fā)生改變還將對國內(nèi)、國際市場的各個方面產(chǎn)生影響。比如，銀行上調(diào)利率，一般容易引起股市下滑。這次提高利率的消息傳出后，國內(nèi)股市就出現(xiàn)了一定的下滑。在國際市場上，由于加息發(fā)出了中國經(jīng)濟降溫的信號，影響了國際市場原本對中國經(jīng)濟在原材料、原油、吸引外資方面的需求預期，造成國際原材料、石油和金融市場一定的波動。

　　抑制房地產(chǎn)投機

　　貸款加息，勢必增加企業(yè)成本，可能導致企業(yè)縮短戰(zhàn)線，減少投資或者減薪裁員。圍繞貸款加息，議論最多的是房價。房價是當前中國最微妙的一個現(xiàn)象。繼國六條之后，5月29日九部委出臺嚴厲宏觀調(diào)控新政，穩(wěn)定住房價格，內(nèi)容包括“個人住房貸款首付比例不得低于30％，90平方米以下個人自住房貸款首付仍是20%”等。有分析認為，提高貸款首付比例和加息結(jié)合使用，將抑制房地產(chǎn)投機。

　　對開發(fā)商，貸款加息增加了開發(fā)商的融資成本，增加了原材料的價格，可能會抑制開發(fā)商的投資熱情。但也可能導致房地產(chǎn)市場上的供給減少，進一步激化了房地產(chǎn)市場上的供需矛盾。此外，開發(fā)商有可能轉(zhuǎn)向外資或者民間資本，開辟新的融資渠道。某些開發(fā)商可能會把貸款加息增加的成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，進一步抬高房價。

　　美聯(lián)儲加息對黃金有何影響？

　　要搞清楚加息對黃金的影響，我們必須先弄清楚當時加息的背景和時間。如果我們把2000年做為一個世界經(jīng)濟的一個景氣周期結(jié)束，那么之后西方主要國家經(jīng)濟增長速度明顯放緩，失業(yè)率居高不下、消費和投資持續(xù)低迷，世界經(jīng)濟進入調(diào)整期。為了促進經(jīng)濟復蘇，西方主要國家相繼實行了擴張性貨幣政策，中央銀行通過大幅度調(diào)低基準利率，引導市場利率下行。為此，美聯(lián)儲為了刺激經(jīng)濟增長，從２００１年５月到２００３年６月美聯(lián)儲連續(xù)１3次降息。

　　將聯(lián)邦基金利率（美國中央銀行基準利率）從６％下調(diào)到１％，為１９５８年以來的歷史最低。在擴張性貨幣政策的作用下，美國經(jīng)濟逐步復蘇，２００４年一季度美國經(jīng)濟增長率為３．９％。

　?。玻埃埃茨辏对?span lang="EN-US">30日，美聯(lián)儲開始宣布加息，而且是連續(xù)17次的加息，一直到2006年6月30日為止。把聯(lián)邦基金利率從１％提高到5．２５％。如此密度的加息對于黃金市場有著怎樣的影響呢？

　　我們發(fā)現(xiàn)從美聯(lián)儲2004年6月30日開始加息至2006年6月30日結(jié)束，黃金在2004年6月30日--2005年9月處于震蕩階段，而黃金在2005年9月后已經(jīng)處于上升階段。黃金價格自啟動第一次加息時的價格是393美元，而連續(xù)加息17次以后的價格卻是597美元，美元和黃金的價格走勢基本相同，黃金在這段時段時間中同比增長了53%，黃金并沒有隨著美聯(lián)儲加息的進程出現(xiàn)下跌，而是在絕大部分時間中獨立上揚。為什么會出現(xiàn)美聯(lián)儲接連加息，而黃金不跌反漲的情況呢？原因在于該時期黃金的商品屬性占了主導作用，另外當時大宗商品和黃金剛剛啟動一波大的牛市，盡管接連加息，黃金仍然大幅上漲。但是世易時移，當前所處的歷史背景發(fā)生了較大變化。一是時間不同，二是經(jīng)濟環(huán)境，金融環(huán)境不同，三是地緣政治所處環(huán)境不同，四是標準普爾股價指數(shù)所處價位不同，五是黃金所處價位不同，等等一系列原因所導致黃金受影響的程度也將不同。

　　加息前一年黃金或大漲20%

　　目前，市場普遍預期美聯(lián)儲將在2015年下半年左右首次升息。對于多數(shù)投資者來說，美聯(lián)儲加息會增加持有黃金的機會成本，因此金價會下跌。然而，過去四十多年來的歷史數(shù)據(jù)卻給出了新的見解。

　　Daily Wealth分析師Dr. Steve Sjuggerud收集了過去四十多年來美聯(lián)儲每次升息或降息時金價的歷史變動數(shù)據(jù)，得出的結(jié)論令人咋舌：金價往往在美聯(lián)儲升息前的一年中會獲得最大的漲幅。

　　Sjuggerud于上周撰文稱，市場走勢總是會和公認的“簡單邏輯”相違背。因此，不排除美聯(lián)儲升息會為投資者帶來一個絕佳的買入機會。他指出，金價在美聯(lián)儲升息前的一年中往往會大漲20%，而其中的絕大部分漲幅（18.6%）是在前6個月發(fā)生的。

　　若歷史重演，且美聯(lián)儲如期在2015年三季度左右首次升息，則目前正值升息前的“喘息”階段，或為黃金提供進一步上漲空間。Sjuggerud認為目前不失為一個買入黃金的絕佳時機。