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本帖最后由 晗晨 于 2015-5-25 17:20 編輯 格隆匯跟著大佬布局系列之七—?jiǎng)俣笄髴?zhàn)的琥珀能源（0090） 作者：格隆匯 tung 編者按：在這波格隆匯定義為“前無古人”的港A股大牛市里，格隆匯發(fā)動(dòng)會(huì)員挖掘“跟著大佬布局系列”，先后挖掘了幸福控股（260）、華夏醫(yī)療（8143）、酷派集團(tuán)（2369）、中國消防（445）、正峰集團(tuán)（2389）等公司，今天我們推出系列之七：勝而后求戰(zhàn)的琥珀能源（0090.hk）。為嚴(yán)謹(jǐn)，我們剔除了作者標(biāo)題中的20倍股字眼。但我們認(rèn)同作者文中的一段話：如果沒有一批十倍二十倍股的誕生，那么這個(gè)牛市一定是個(gè)偽牛市。我們希望能夠通過格隆匯分布在全球50多個(gè)國家的會(huì)員一起挖掘出類似標(biāo)的，我們一起擁抱牛市。 盛世古董亂世金，熊市價(jià)值牛市夢(mèng)！ 最近對(duì)此金句情有獨(dú)鐘，感覺從中獲益良多，借格隆匯寶地送給大家。 誰都希望能找到熊市有價(jià)值，下跌有限；牛市有美夢(mèng)，可以上漲無窮的股票，這就是勝而后求戰(zhàn)，就算熊市不期而至，也可確保自己立于不敗之地。 琥珀能源（0090.hk）極有可能就是這么一個(gè)標(biāo)的！ 古往今來，牛市里面最不缺的就是十倍股，甚至可以說，如果沒有一批十倍二十倍股的誕生，那么這個(gè)牛市一定是個(gè)偽牛市。 牛市十倍股的特征我的總結(jié)如下：
在我看來，琥珀能源（0090.hk）就完美切合了上面全部的要點(diǎn)，完全符合格隆匯要求的“跟著大佬去布局”的要求。 I、下跌有限 好了，廢話不多說了，遵從格隆匯分析原則：直接上要點(diǎn)，上干貨，先講下跌有限的邏輯與證據(jù)。 琥珀能源2009年香港主板上市，期間業(yè)務(wù)和控股權(quán)都沒有過任何變更，可考?xì)v史足夠長，業(yè)務(wù)和資產(chǎn)也都很簡單清晰：擁有就是位于浙江省的4個(gè)天然氣發(fā)電廠。他的控股股東是浙商中鼎鼎大名的萬向集團(tuán)魯冠球先生的公子魯偉鼎先生（有大佬）。 截至2015－05－22收盤，琥珀能源報(bào)1.52港元，6.3億港幣的市值（小市值）。 假設(shè)再漲10倍才60億，再漲20倍也就120億港幣（折算人民幣剛好才100億）。放眼望去，現(xiàn)在A股里面凡是有點(diǎn)什么的公司，百億市值只是起步價(jià)。港股的牛市比A股來的晚一點(diǎn)，向A股看齊是遲早的事。解放軍正在登陸香港（上周末剛剛中港基金互認(rèn)大禮包），消滅百億市值以下的港A股，說不定很快就會(huì)成為港股的大趨勢(shì)與方向（受格隆匯各大俠的啟發(fā)，我個(gè)人就準(zhǔn)備做這么一個(gè)組合，把香港主板中低于5億殼價(jià)值市值的港A股做一個(gè)組合，buy＆ hold，我完全不相信這波港A股大牛市后，還會(huì)有5億市值以下的主板公司存在——奇思怪想，僅供參考，不做建議）！ 下圖是琥珀能源的資產(chǎn)狀況表。 
一般的情況下，香港一家上市公司市值6.3億，資產(chǎn)透明微利，無隱藏風(fēng)險(xiǎn)，可變現(xiàn)能力強(qiáng)（要賣掉一批天然氣發(fā)電廠太容易了），這就是非常、非常好的殼資源。眾所周知，現(xiàn)在香港一個(gè)主板殼公司的公價(jià)就是5個(gè)億，而且隨著牛市的來臨，這個(gè)殼價(jià)更是水漲船高，數(shù)量也是買一家少一家！ 琥珀能源13年資產(chǎn)凈值是7個(gè)億港幣，加上殼價(jià)5個(gè)億，就是12個(gè)億，現(xiàn)在6.3億的公司市值，在凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上還打了5折。拋開任何想象力，這個(gè)價(jià)格的安全邊際足夠高，有12億的保底線，這就是我說的勝而后求戰(zhàn)。 細(xì)心的你可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，我上面算資產(chǎn)凈值用的是2013年。 為什么不用最新的？這是因?yàn)樵?015－03－25日，公司做了一筆超大卻又超級(jí)無厘頭的減值，導(dǎo)致了1.4年的巨虧以及凈資產(chǎn)大幅縮水2億港幣。 
我是怎么理解這個(gè)事的呢？ 其一，這種行為怎么看怎么像是借利空來洗盤，不得不讓人揣測這背后的動(dòng)機(jī)。稍微懂行的都知道，電廠實(shí)行的兩部制電價(jià)改革，是指電價(jià)實(shí)行（1）基本電價(jià)（又稱容量電價(jià)，反映和補(bǔ)償電力企業(yè)的固定成本，與實(shí)際發(fā)電量無關(guān)），和（2）電量電價(jià)（又稱電度電價(jià)，反映和補(bǔ)償電力企業(yè)的發(fā)電變動(dòng)成本，與實(shí)際發(fā)電量緊密掛鉤），這中改革本質(zhì)上市為了照顧電廠“大馬拉小車”的設(shè)備利用率不足，至少不是壞事，做這么大筆的預(yù)先減值，實(shí)在超級(jí)無厘頭； 其二，3月26日當(dāng)天，股價(jià)沒跌，成交額也只有區(qū)區(qū)40萬港幣，換手率只有0.13%，說明這票籌碼已經(jīng)高度集中，基本沒有散戶（能控盤）。結(jié)果26日就成為了這個(gè)票的啟動(dòng)點(diǎn)，在隨后的1個(gè)多月的時(shí)間里，琥珀能源股價(jià)一路走高幾乎翻倍。（見下圖） 
其三，如果今年把之前計(jì)提的減值回調(diào)，變成15年一筆巨大的利潤，趁牛市做點(diǎn)什么，這個(gè)概率有多大？ 總之，如果說這背后沒有故事，打死我都不信??！ II、上漲無窮 神說，要有光，于是有了世界！ 我說，要有夢(mèng)，于是股票漲了！ 八完了下跌有限，再回到夢(mèng)：上漲無窮的邏輯與證據(jù)： 那么我們接下來就談?wù)勭昴茉吹膲?mèng)，八一八他背后的故事，以及潛在上漲無窮的理由。 既然琥珀能源是個(gè)優(yōu)質(zhì)殼資源，那么萬向集團(tuán)一定是不會(huì)放過的，更何況這是萬向集團(tuán)唯一一個(gè)港股公司（萬向集團(tuán)有4家A股上市公司，港股這是獨(dú)一家）。 看公司的名字帶有能源二字，那么答案基本可以確定了：要知道這些年萬向電動(dòng)車，萬向新能源的業(yè)務(wù)都非常龐大，名聲鵲起！我大膽預(yù)測，琥珀能源未來存在大幅重組的可能性！這樣的催化劑足夠股票漲到天上去了。 這可不是我隨口亂說的，下面有圖有真相！ 
看得有點(diǎn)吃力？沒關(guān)系，我來解釋一下上面這張表。 首先，普星聚能是萬向的全資子公司，原來的股權(quán)是20億人民幣。根據(jù)上海工商局的資料顯示，2014年12月29日，普星聚能股份公司的股權(quán)由20億元增至35億元。民生人壽應(yīng)該在此時(shí)作為投資者參加了普星聚增資，增資15億元，從而持股42.86%。民生人壽與萬向控股亦頗有姻緣。據(jù)民生人壽官網(wǎng)披露的股東信息顯示，有三家股東持股超過10%。中國萬向控股有限公司持有其37.32%的股權(quán)，是其第一大股東。而隨緊其后的通聯(lián)資本、海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司分別持股17.59%和13.15%。 有了上面的鋪墊，真正的股權(quán)關(guān)系與幕后的大佬就都清楚了。我從頭再整理一下，應(yīng)該是：
從時(shí)間點(diǎn)上來看，14年底公司的股權(quán)算是整理完畢了，然后15年開始準(zhǔn)備行動(dòng)。行動(dòng)之前在3月底最后用利空洗了一下盤。這樣前面的蛛絲馬跡就全部連通，也符合了邏輯。 彼得林奇說過，賣出一個(gè)公司的股票可以有無數(shù)可能，而買入的唯一原因就是看好！換個(gè)角度來看，上市公司可以無為而治，但是一旦有所作為，背后必有動(dòng)機(jī)。琥珀能源（90）的股權(quán)變更，只能解釋為大佬在布局。 猜大一點(diǎn)，接下來就是拉開重組序幕：普星聚能裝進(jìn)琥珀能源上市，然后萬向再把民生人壽搞上市！再無責(zé)任猜的更大一點(diǎn)，在新能源與儲(chǔ)能領(lǐng)域積累儲(chǔ)備多年的萬向有可能攜手馬云（都是浙商系），一起借90布局能源帝國。畢竟目前主要的市場馬云都已經(jīng)布局了，唯獨(dú)漏了能源市場，而且大家都是浙江人，一起做點(diǎn)什么太正常不過了。 III、普星聚能是什么公司，到底有多大的價(jià)值 最后剩下的問題就是普星聚能是什么公司，到底有多大的價(jià)值？ 上海普星聚能有限公司成立于2002年6月，當(dāng)時(shí)注冊(cè)資金1.6，2014年底是35億，是中國萬向控股旗下能源板塊的核心旗艦企業(yè)，公司是以清潔能源為主營產(chǎn)業(yè)，集投資、開發(fā)、運(yùn)營為一體的產(chǎn)業(yè)投資公司，并已成功收購美國A123公司。 A123公司是美國最大新能源鋰電池制造企業(yè)，技術(shù)全球領(lǐng)先，曾與美國國家航空航天局噴氣推進(jìn)實(shí)驗(yàn)室合作，得到美國政府2.5億美金撥款，因財(cái)務(wù)危機(jī)于2012年10月向當(dāng)?shù)胤ㄍヌ峤黄飘a(chǎn)申請(qǐng)。2013年，在和美國江森自控、德國西門子、日本NEC三家世界500強(qiáng)企業(yè)同臺(tái)競拍中，萬向最終以2.566億美元的價(jià)格，成功并購A123。 以上說白了就是普星聚能大概率擁有中國乃至全世界，最好的儲(chǔ)能技術(shù)。近日美國特斯拉公司推出了其家用蓄電池產(chǎn)品，引發(fā)市場對(duì)于蓄能產(chǎn)品及其應(yīng)用的廣泛熱情。加之電力體制改革和能源互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)消息的不斷刺激，能源革命呼之欲出。毫不夸張的說，誰解決了儲(chǔ)能問題，誰就會(huì)是世界首富。從小的說，現(xiàn)在一切隨身電子產(chǎn)品，最大的一個(gè)瓶頸就是電池，你一天手機(jī)不充電試試！從大的來說，電動(dòng)車，新能源發(fā)電，都有儲(chǔ)能瓶頸。這也是為何天才般的elonmusk（特斯拉創(chuàng)始人），號(hào)稱喬布斯的接班人，現(xiàn)在最專注的領(lǐng)域就是太陽能和儲(chǔ)能領(lǐng)域。 說一千道一萬，上面的一切還都是對(duì)琥珀能源的猜測而已，如果真的恰巧被我說中，那么這至少是一個(gè)十倍股甚至百倍股。 如果沒有說中，其實(shí)也無妨，上面也給大家算過了，12億市值是保底的，勝而后求戰(zhàn)，下跌有限，上漲無窮！ 不管是你，還是我，乃至萬向集團(tuán)，我想都不會(huì)輕易放過這個(gè)久違的牛市。既然牛市已來，大風(fēng)正起，此時(shí)不干，更待何時(shí)？ 利益聲明：本文內(nèi)容和意見僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，作者的信息來源于公開渠道，并經(jīng)過合理推斷。作者持有該公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！ 格隆匯聲明:本文為格隆匯會(huì)員個(gè)人文章，不代表格隆匯觀點(diǎn)。格隆匯作為免費(fèi)、開放、共享的海外投資研究交流平臺(tái)，并未持有任何關(guān)聯(lián)公司股票。轉(zhuǎn)載本文，請(qǐng)務(wù)必注明來源“港股那點(diǎn)事” |
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