|
http://business.sohu.com/20140127/n394242044.shtml 投資者在選擇基金產(chǎn)品時往往僅關注其排名和業(yè)績表現(xiàn)情況，卻忽略了較為重要的一點，即基金份額。事實上，不少績優(yōu)基金由于強大的品牌效應，資產(chǎn)規(guī)模隨著業(yè)績表現(xiàn)水漲船高，但基金份額一旦超過了某個極限，可能會使交易費用增加，或迫使基金經(jīng)理改變操作策略，從而對基金的收益帶來一定負面影響。 在市場中，我們經(jīng)常會看到一些基金發(fā)布暫停申購或者限制大額申購的公告，或許這是基于戰(zhàn)略或者基金經(jīng)理個人操作風格的考慮，但不可否認的是，只要基金的份額沒有對其業(yè)績產(chǎn)生影響，所有基金公司都希望吸納更多的資金，賺取更多的管理費。暫?；鹕曩徎蛟S會影響公司的短期收益情況， 但從反面來說，若通過恰當?shù)牟僮鲹Q取令人滿意的長期回報，將會為基金公司贏得更多的客戶和資金流入。 那么如何判斷一只基金的規(guī)模大小是否合適呢？首先，投資者可以根據(jù)基金的換手率來進行分析。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2007至2012年基金換手率與其平均規(guī)模的相關系數(shù)為-0.54，該數(shù)據(jù)在歷史上各年度總體保持穩(wěn)定，表明基金換手率與其規(guī)模大小呈現(xiàn)出一定的負相關性。一般來說，規(guī)模較大的基金受股票流動性限制往往換手率較低，而小規(guī)?；鹩捎诰哂小按『玫纛^”的優(yōu)勢，換手率相對偏高。 此外，將基金份額和行業(yè)均值進行對比，也可以作為判斷基金份額是否合適的標準。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，全市場共有1550只公募基金產(chǎn)品，資產(chǎn)凈值規(guī)模合計為29408.04億元，即每只基金的平均資產(chǎn)規(guī)模為18.97億元。若進一步細分，還可以在偏股型、債券型和貨幣型基金內(nèi)部進行比較 。小規(guī)?；鸬膬?yōu)勢主要體現(xiàn)在：易于操作、持倉量有限，避免投資過度分散。而大規(guī)模基金在面臨市場波動時，由于具有足夠的資金進行分散投資，可以有效降低系統(tǒng)風險。 當然，規(guī)模標準并非一刀切，從歷史表現(xiàn)來看，基金的理想規(guī)?？赡芤搽S著不同的市場環(huán)境而變化。一般而言，在熊市中，小規(guī)模基金操作靈活快捷，優(yōu)勢相對明顯；在震蕩調(diào)整市中，規(guī)模適中的基金應對波段操作的能力較強；而在牛市行情中，具有一定規(guī)模的基金則能更好地應對贖回壓力，分享穩(wěn)定的投資收益。此外，基金經(jīng)理對于資金的駕馭和管理能力也至關重要。從去年位列股票型基金前十位的基金規(guī)模情況來看，無論是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)這樣不足4億元的小型品種，還是如景順長城內(nèi)需增長般規(guī)模近百億的“龐然大物”，均取得了優(yōu)異表現(xiàn)。由此可見，只要在基金經(jīng)理的資金管理能力范圍之內(nèi)，規(guī)模大小與業(yè)績表現(xiàn)并無絕對關系。 (來源：上海證券報) |
|
|
