本輪牛市從去年七月滬指2000點左右起步，到目前為止已經漲了一倍有余。本輪牛市該何時結束呢？我想，無論是5000點論，還是6000點、10000點論，我們不好去猜測，但可以肯定的一點，目前市場已經出現(xiàn)泡沫，近期相當出彩的全通教育，以一年10倍的漲幅，300多元的股價，1400多倍的市盈率讓很多市場人士直呼看不懂。再如被投資者戲稱為“中國神車”的南北二車合計8000多億的市值超過美國波音公司，賺足了市場的眼球。目前市場上，如果從價值投資的尺度去衡量，算得上便宜的票已經是少之又少。市場走到這個位置，我們至少可以認為，目前已經走到了牛市的中后期。

俗話說得好，“小心駛得萬年船”。針對目前的市場情況，適當?shù)目紤]一下控制風險，爭取把牛市的辛苦成果保存下來，也許是投資者更需要重視的問題。

那么，我們該怎么做呢？

第一，降低杠桿或放棄杠桿。

本輪牛市和以往任何一次牛市不同，就是大量的融資進入了市場形成了杠桿化的牛市。截止4月29日，兩市融資融券余額為1.83萬億元。這還是在臺面上的看得見的資金，除此之外，無數(shù)的民間資金通過股票配資等灰色渠道以更加激進的方式進入市場，真正隱藏在背后的杠桿資金絕對是一個讓人恐懼的數(shù)字。杠桿是個雙刃劍，具有助漲助跌的作用，一旦跌到平倉線并被強制平倉，投資者根本沒有任何挽回的余地，以前所有的努力將付之東流。如果前期因為杠桿帶給你不菲的收益，為了避免“成也杠桿，敗也杠桿”的悲劇發(fā)生，在牛市后半段，適當降低杠桿或放棄杠桿是理智的選擇。

第二，分倉。

很多人認為，分散投資在牛市中不可取，集中火力攻擊一只票才能實現(xiàn)收益最大化。對于能準確判斷板塊輪動的高手，當然這種操作也無可厚非。但對于大多數(shù)投資者而言，因為在牛市中絕大多數(shù)股票的漲幅都會趨于一致，分散投資不但不會分散收益，還能控制風險。也許有人說，我絕對不會虧，因為我有那么多浮盈，因為我會止損，但有時候這都無濟于事，歷史上這樣的慘劇不是沒有。宏達股份（600331）曾經于2007年9月26日停牌，等到7個月后的2008年4月復牌，市場已經進入熊市，7個一字板跌停讓多少投資者欲哭無淚。類似的案例還如云天化（600096），2008年3月開始停牌，2008年11月復牌后連續(xù)9個跌停板，股價跌去70%。如果全倉加融資遇到這樣的地雷股，將有可能給投資者帶來一定的投資風險。

第三，保持一定的出金。

20世紀初華爾街偉大的投機家利弗莫爾曾經靠天才般的操作積累了億萬財富，他是這樣告誡投資者的：“我建議，你每次炒股賺了錢，就拿出50％的利潤，特別是在你的最初資本翻了一番的時候。把這筆錢拿出來，存入銀行，作為儲備金留在手里，或者把它鎖在保險箱里?，F(xiàn)金是你藏在家里的秘密子彈，你要保存一筆儲備金?！钡B這樣的頂尖高手，都要準備出金以防萬一，何況靠牛市才能生存的普通股民。炒股之所以難，是資金越往上走基數(shù)越大，在復利的作用下總是跌比漲快。股價翻10倍需要漲1000%，而回到原點只需要跌90%。A股市場幾年才能遇上一次牛市，空有“紙上富貴”是不行的，為了防止把到手的盈利還給市場，保持一定比例的出金，也是守住利潤的辦法。

第四，要有止損線。

在一輪牛市當中，人人都希望逃頂。然而試問在2007年的大牛市，有幾個人能在6124點之后全身而退呢？現(xiàn)實就是這么殘酷，幾乎沒有人能逃頂，絕大部分人非但沒有守住盈利，最后連期初的本金都要虧進去。市場的可怕之處在于不是不給你機會逃，而是人性的弱點讓你不會逃。有多少人都是6000點跑掉了，然后5000點進去搶反彈，最后一敗涂地。有多少人都是一開始小虧、微虧的時候滿懷希望，到后來越陷越深巨虧90%徹底絕望，最后清倉在谷底。所以，既然無法判斷市場何時見頂，就一定要強制給自己綁一根安全帶，如果股價跌破你事先設定的止損線，一定要堅決止損，切記不要錯上加錯盲目補倉。

股市永遠是少數(shù)人的游戲，人性的貪婪和恐懼在股市中會被無限放大，無數(shù)次歷史證明，90%以上的股民會在一輪牛熊的轉換中回到原點甚至虧掉本金，股市歷來明星多，壽星少。在享受市場帶來的投資紅利的同時，適當?shù)谋３掷硇?，保存這來之不易的勝利果實，是需要投資者下功夫去深究的。短線利好、實盤技術、微信公眾賬號：VIPzhibiao