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本文據(jù)老徐時(shí)評(píng)（laoxushiping），轉(zhuǎn)載已獲授權(quán)

文/老徐時(shí)評(píng)

中國(guó)的股市瘋了，滬深兩市每天的成交量，達(dá)到了史無(wú)前例的一萬(wàn)五千億，雄冠全球。券商融資金額已經(jīng)達(dá)到約1.7萬(wàn)億，民間配資已經(jīng)達(dá)到了數(shù)萬(wàn)億。如此大規(guī)模的借錢(qián)炒股，匪夷所思，聞所未聞。創(chuàng)業(yè)板市盈率超越100倍，其它股票市盈率中位數(shù)超過(guò)50倍。

一些個(gè)股更是瘋了。中國(guó)南車(chē)、北車(chē)，僅僅因?yàn)橐粋€(gè)合并，業(yè)績(jī)沒(méi)有任何改變，股價(jià)就從幾塊錢(qián)瘋漲到近40元，上周更是天天無(wú)量漲停。一些中小盤(pán)、創(chuàng)業(yè)板股票，市盈率幾百倍了，還動(dòng)不動(dòng)就漲停，明顯地在被一些資金炒作。瘋牛來(lái)了，沒(méi)有人關(guān)心業(yè)績(jī)，市夢(mèng)率代替了市盈率。誰(shuí)膽大，誰(shuí)就能發(fā)財(cái)。一些別有用心的所謂專家不遺余力地推波助瀾，甚至把“牛市”上升到了國(guó)家戰(zhàn)略的高度。

股市，淪落成了賭場(chǎng)，甚至連賭場(chǎng)都不如。面對(duì)瘋牛，監(jiān)管部門(mén)終于出手了。上周五收市后，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合五部門(mén)突然重拳出擊，主要內(nèi)容包括：一是堅(jiān)決擴(kuò)大股市做空；二是堅(jiān)決降低融資，嚴(yán)禁場(chǎng)外配資、傘形信托等活動(dòng)；三是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)引導(dǎo)，加強(qiáng)投資者教育。

前幾天，有關(guān)部門(mén)和媒體還在鼓勵(lì)進(jìn)入股市，并不斷出臺(tái)一個(gè)人可以開(kāi)20個(gè)賬戶等鼓勵(lì)措施。為何突然風(fēng)向大變？

在中國(guó)，炒股要“聽(tīng)黨話，跟莊走”。這屆政府與上屆政府極力打壓股市的一貫方針不同，顯然希望股市積極向好。股市好，既能增強(qiáng)老百姓的信心，又能帶動(dòng)消費(fèi)。但管理層希望股市是個(gè)慢牛，而不是瘋牛。當(dāng)下火爆的股市，顯然誤讀了高層的原意。

自去年下半年啟動(dòng)的行情，令中國(guó)股市開(kāi)始顯露出越來(lái)越多的泡沫化傾向。當(dāng)大爺、大媽們都不跳廣場(chǎng)舞了，開(kāi)始聚集在證券公司開(kāi)始炒股時(shí)，這種泡沫可想而知。如果這樣的泡沫繼續(xù)發(fā)酵，一旦破裂就可能帶來(lái)的劇烈的社會(huì)動(dòng)蕩，甚至?xí)＜罢?quán)的穩(wěn)定。與以往不同的是，在利率市場(chǎng)化、影子銀行的興起和金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越市場(chǎng)化的大背景下，這樣的事件一旦發(fā)生，對(duì)整體金融系統(tǒng)的沖擊力度，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們的預(yù)期。

瘋牛下的中國(guó)股市，滿眼都是羊年躁動(dòng)的羊群。這不是在走牛，而是在給自己挖掘一個(gè)巨大的墳?zāi)埂?/span>這話不是危言聳聽(tīng)。股市在沉寂中崛起，在狂熱中破滅，這是中外顛撲不破的定律。

炒股要聽(tīng)黨的話?？梢灶A(yù)料，下周的股市將震蕩盤(pán)整，階段性頂部可能正在形成。不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這樣的調(diào)整是有益的。對(duì)中國(guó)股市的未來(lái)，應(yīng)該充滿信心。慢牛比瘋牛好。炒股有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。針對(duì)散戶，這話說(shuō)上一萬(wàn)遍，也不算過(guò)份。

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