|
佛山財經微信號：專注佛山本地人的財經微信號
如果這里有好文章，二話不說請關注公眾號FScjwxh 杠桿B類基金編輯B類杠桿份額的杠桿原理：要理解分級指數(shù)基金B(yǎng)類份額份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿。 許多人只知道B類基金稱為杠桿基金，但是對于其的杠桿概念不清或者混淆，有的人把凈值杠桿稱為“實際杠桿”有的人把價格杠桿稱為“實際杠桿”，要理解分級指數(shù)基金B(yǎng)類份額份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿的概念和公式。 融資型分級：份額杠桿= (A份額份數(shù)+B份額份數(shù))/B份額份數(shù)
凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿
價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿 多空型分級：份額杠桿=約定系數(shù)（如2倍、-1倍、-2倍等）
凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿
價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿 指數(shù)型母基金實時凈值 = 母基金昨日凈值 x (1 + 所跟蹤指數(shù)漲跌幅x 倉位) （倉位一般為95%）
融資杠桿B類實時凈值= (母基金實時凈值 - A類凈值 x A類占比) / B類占比
= [母基金昨日凈值 x (1 + 所跟蹤指數(shù)漲跌幅x 倉位) - A類凈值 x A類占比]/ B類占比
多空分級B類實時凈值= 1 + (母基金實時凈值 - 1) X 份額杠桿 在母基金離向下折算點跌幅距離大于10%時（注：無下折的申萬進取、銀華H股B除外），
1:1拆分融資型永續(xù)B類合理交易價=B類實時凈值+1-對應A類約定收益率/市場認可收益率 ；
4:6拆分融資型永續(xù)B類合理交易價=B類實時凈值+2/3(1-對應A類約定收益率/市場認可收益率）。  永續(xù)B類合理交易價
截止2013年12月30日，市場認可的的A類收益率（隱含收益率）為6.7%-7%左右。 不定期折算又稱為“到點折算”，分為向上折算（上折）和向下折算（下折）。發(fā)生向上折算時，A類的上折和定折相同，得到凈值超過1元的部分以母基金份額得到的約定收益，B類份額凈值超過1元的部分折算為母基金。上折對A類無影響，但會使B類恢復為較高的初始凈值杠桿。假設B類下折為B凈值≤0.25元，發(fā)生向下折算時，下折日B類凈值0.242元，A類凈值1.036元，母基金凈值0.639元。則每1000份凈值0.242元的B類，折算為242份凈值1元的新的B類；每1000份凈值1.036元的A類，折算為242份凈值1元的新的A類和1036-242=794份凈值1元的新母基金；每1000份凈值0.639元的母基金折算為639份凈值1元的新母基金。在接近下折時，原先溢價或折價交易的B類基金的溢價值或折價值會縮小到原來的四分之一。例如原先溢價值0.12元的B類，在凈值0.25元發(fā)生下折時交易價就為0.28元，溢價值縮小為0.03元。原先折價值0.08元交易的B類，在凈值0.25元下折時交易價就為0.23元，折價值縮小為0.02元。原先平價交易的B類，在發(fā)生下折時仍舊接近平價。 杠桿指基除了少數(shù)股票型B類杠桿份額子基金不掛鉤指數(shù)（合潤B 150017、建信進取150037、銀華瑞祥150048、消費進取150050、中歐盛世B 150072）以外，絕大部分此類基金都是杠桿指數(shù)基金。 有期限杠桿指基 有配對贖回機制的B類基金，其交易價由母基金凈值和A類交易價來決定，B類基金交易價=（母基金凈值-A類交易價×A占比%)×B的份額杠桿。A類折價交易則B類溢價交易，在即將到期時，變?yōu)槠絻r交易。其中的瑞福進取，由于喪失中途與瑞福優(yōu)先合并為母基金贖回機制，成為一支傳統(tǒng)封閉基金。 基金名稱 | 基金代碼 | 份額占比 | 份額 杠桿 | 所跟蹤指數(shù) | 觸發(fā)不定期折算條件、其他 | 瑞福進取 | 150001 | 52.74 % | 1.896倍 | 深證100R(399004) | 凈值≤0.25元結束分級提前轉為LOF基金，3年成本每年一年定存+3%，2015-08-14到期 | 中小板B | 150086 | 50% | 2倍 | 中小板指(399005) | 150086凈值≤0.25元或母基凈值≥2元10日，可與A配對贖回，2017年5月到期轉為LOF | 易基進取 | 150107 | 50% | 2倍 | 中小板指(399005) | 150107凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元，可與150106合并贖回,2019年9月到期轉為LOF | 雙力B | 150070 | 50% | 2倍 | 中小板綜指(399101) | 150070凈值≤0.25元折算，可與150069合并贖回，期限3年至2015年3月到期轉為LOF | 同輝100B | 150109 | 50% | 2倍 | 深證100等權(399632) | 150109凈值≤0.2元或母基金凈值≥2元，可與150108合并贖回,2017年9月到期轉為LOF | 華商500B | 150111 | 60% | 1.67倍 | 中證500指數(shù)(399905) | 150111凈值≤0.25元或母基金凈值≥2.5元，可與150110合并贖回,2015年9月到期轉LOF | 同慶800B | 150099 | 60% | 1.67倍 | 中證800指數(shù)(399906) | 150099凈值≤0.25元折算，凈值≥1元定折，可與A配對合并贖回,2015年5月到期轉為LOF | 商品B | 150097 | 50% | 2倍 | 大宗商品指數(shù)(399979) | 150097凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元，可與150096合并贖回,2017年6月到期轉LOF | 盛世B | 150072 | 50% | 2倍 | 母基金中歐盛世(166011) | 150072凈值≤0.25倍150071凈值或≥2倍150071凈值，可與A合并贖回,2015年3月到期 |
永續(xù)型杠桿指基 此類基金隨時可與A類份額合并贖回。根據配對轉換機制，B類份額折溢價程度由A類約定收益率和市場認可隱含收益率決定，A類份額折價導致B類份額溢價交易。 基金名稱 | 基金代碼 | 份額占比 | 份額杠桿 | 所跟蹤指數(shù) | 觸發(fā)不定期折算條件、其他 | 申萬進取 | 150023 | 50% | 2倍（凈值≤0.1時1倍） | 深成指(399001) | 當凈值≤0.1元時，收益和進取凈值漲跌幅與母基金相同，名義凈值為母基金凈值的18%，當母基金凈值≥2元超10交易日上折 | 銀華H股B | 150176 | 50% | 2倍（凈值≤0.2時1倍） | 恒生中國企業(yè)(HSCEI) | 當凈值≤0.2元時，H股A和H股B凈值漲跌幅與母基金漲跌幅相同，名義凈值為母基金凈值的33.33%，母基金凈值≥1.5元上折 | 銀華銳進 | 150019 | 50% | 2倍 | 深證100R(399004) | 150019凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 廣發(fā)100B | 150084 | 50% | 2倍 | 深證100R(399004) | 150084凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 工銀100B | 150113 | 50% | 2倍 | 深證100R(399004) | 150113凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | | 創(chuàng)業(yè)板B | 150153 | 50% | 2倍 | 創(chuàng)業(yè)板指(399006) | 150153凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | 久兆積極 | 150058 | 60% | 1.67倍 | 中小300指數(shù)(399008) | 150058凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 信誠300B | 150052 | 50% | 2倍 | 滬深300(399300) | 150052凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | | 國金300B | 150141 | 50% | 2倍 | 滬深300(399300) | 150141凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | | 銀華300B | 150168 | 50% | 2倍 | 滬深300(399300) | 150168凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | 浙商進取 | 150077 | 50% | 2倍 | 滬深300(399300) | 150077凈值≤0.27元或母基金凈值≥2元 | 華安300B | 150105 | 50% | 2倍 | 滬深300(399300) | 150105凈值≤0.3元或母基金凈值≥2元 | 諾德300B | 150093 | 50% | 2倍 | 深證300R(399344) | 150093凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 房地產B | 150118 | 50% | 2倍 | 國證房地產指(399393) | 150118凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | | 醫(yī)藥B | 150131 | 50% | 2倍 | 國證醫(yī)藥指數(shù)(399394) | 150131凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | | 建信50B | 150124 | 50% | 2倍 | 央視財經50(399550) | 150124凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 雙禧B | 150013 | 60% | 1.67倍 | 中證100指數(shù)(399903) | 150013凈值≤0.15元折算；3年定折一次 | 同瑞200B | 150065 | 60% | 1.67倍 | 中證200指數(shù)(399904) | 150065凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 信誠500B | 150029 | 60% | 1.67倍 | 中證500指數(shù)(399905) | 150029凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 泰達進取 | 150054 | 60% | 1.67倍 | 中證500指數(shù)(399905) | 150054凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 工銀500B | 150056 | 60% | 1.67倍 | 中證500指數(shù)(399905) | 150056凈值≤0.25元折算 | 金鷹500B | 150089 | 50% | 2倍 | 中證500指數(shù)(399905) | 150089凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | | 銀河進取 | 150122 | 50% | 2倍 | 滬深300成長(399918) | 150122凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | | 信息B | 150180 | 50% | 2倍 | 中證信息(399935) | 150180凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | 銀華鑫瑞 | 150060 | 60% | 1.67倍 | 內陸資源(399944) | 150060凈值≤0.25元或母基金凈值≥2.5元 | 諾安進取 | 150075 | 60% | 1.67倍 | 創(chuàng)業(yè)成長(399958) | 150075凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 萬家創(chuàng)B | 150091 | 50% | 2倍 | 創(chuàng)業(yè)成長(399958) | 150091凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | | 非銀行B | 150178 | 50% | 2倍 | 中證800非銀行(399966) | 150178凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | | 軍工B | 150182 | 50% | 2倍 | 中證軍工(399967) | B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元 | | SW軍工B | 150187 | 50% | 2倍 | 中證軍工(399967) | 150187凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | 資源B | 150101 | 50% | 2倍 | A股資源(000805) | 150101凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | | 800有色B | 150151 | 50% | 2倍 | 中證800有色(000823) | B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元 | | 環(huán)保B | 150185 | 50% | 2倍 | 中證環(huán)保(000827) | 150185凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | | 300高貝B | 150146 | 50% | 2倍 | 滬深300高貝塔(000828) | 150146凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | | 800醫(yī)藥B | 150149 | 50% | 2倍 | 中證800醫(yī)藥(000841) | B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元 | | 銀華800B | 150139 | 50% | 2倍 | 中證800等權(000842) | 150139凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | 泰信400B | 150095 | 50% | 2倍 | 基本面400指(000966) | 150095凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | 銀華鑫利 | 150031 | 50% | 2倍 | 中證等權90 (000971) | 150031凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 | | 800金融B | 150158 | 50% | 2倍 | 中證800金融(000974) | B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元 | | 證券B | 150172 | 50% | 2倍 | 申萬證券行業(yè)(801193) | 150172凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | | 恒生B | 150170 | 50% | 2倍 | 香港恒生指數(shù)(HSI) | 150170凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 | 建信進取 | 150037 | 60% | 1.67倍 | 母基金建信雙利(165310) | 150037凈值≤0.2元或母基金凈值≥2元 | 銀華瑞祥 | 150048 | 80% | 1.25倍 | 母基金銀華消費(161818) | 母基金凈值≤0.35元折算 | 消費進取 | 150050 | 50% | 2倍 | 母基金南方消費(160127) | 150050凈值≤0.2元折算；每年定折一次 | | 合潤B | 150017 | 60% | 1.67倍（凈值>1.35時1倍） | 母基金興全合潤(163406) | 母基金凈值≤0.5元（150017凈值≤0.1666）時折算為母基金再拆分；每三年4月22日定折為母基金再拆分 |
當你讀完文章覺得不錯，點擊右上角按鈕→分享至朋友圈，你的分享是我們最大的動力
文章反映當前的觀點，而該等觀點可能隨時間推移而改變。本公眾號只供參考，并不能以此作投資依據。若以文章全部或部分內容作投資參考，風險自擔。
|
