香港交易所交易大廳（來源：彭博社）

鳳凰國際iMarkets訊 據(jù)美國《華爾街日報》報道，香港與上海股市之間搭建起橋梁的“滬港通”自開閘以來需求一直不溫不火。但這并不是香港首次嘗試與另一家熱門交易所建立聯(lián)系，也不是它第一次遭遇困難。

一個跟滬港通類似的項目啟動于1999年，允許香港投資者購買在納斯達(dá)克上市的股票。當(dāng)時，人們對于美國科技類股的興趣已經(jīng)達(dá)到狂熱程度。盡管科技股泡沫破滅后買盤銳減、導(dǎo)致該項目失敗，但在推出近16年之后，這個項目仍然在慘淡運(yùn)營中。

從某種意義上來說，這個試點(diǎn)項目是滬港通的“先驅(qū)”。滬港通于去年11月開閘，允許全球投資者買入滬市股票，中國內(nèi)陸投資者也可以購買在港上市的股票。

納斯達(dá)克的交易通道很大程度上是時代的產(chǎn)物：該通道于1999年12月份互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間推出，當(dāng)時被視為讓香港投資者在亞洲交易時段投資美國科技類股的一個渠道。

為進(jìn)軍亞洲，納斯達(dá)克當(dāng)時還推出了納斯達(dá)克日本(Nasdaq Japan)證券市場，不過該市場在2002年停止運(yùn)營，現(xiàn)在最令人記憶猶新的是該市場所引發(fā)的媒體轟動效應(yīng)。

最初能在香港交易的納斯達(dá)克股票只有七只：星巴克(Starbucks Corp., SBUX)、微軟(Microsoft Co., MSFT)、戴爾公司(Dell Inc., DELL)、美國安進(jìn)公司(Amgen Inc.)、英特爾(Intel Corp., INTC)、應(yīng)用材料(Applied Materials Inc., AMAT)和思科系統(tǒng)(Cisco Systems Inc., CSCO, 簡稱：思科)。邁克爾·戴爾(Michael Dell) 2013年對戴爾公司進(jìn)行了私有化，可交易股票由此減至六只。

今日這項聯(lián)通機(jī)制下仍有交易，但已經(jīng)沒有專門做市商提供流動性，因此在納斯達(dá)克綜合指數(shù)[1.59%]重返15年前高位之際，成交量依然很低。例如，在偶然有交易時，香港交易的微軟股票的成交量才為數(shù)百股，而納斯達(dá)克市場每日的成交量為數(shù)千萬股。

這個項目失敗的原因是交易成本太高導(dǎo)致成交量減少，而當(dāng)時美國國內(nèi)的交易所正在研發(fā)自己成本更低的盤后交易平臺。

據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，滬港通啟動前后，香港與納斯達(dá)克的聯(lián)通機(jī)制產(chǎn)生了新的交易。2014年11月17日滬港通啟動當(dāng)日，微軟、思科和英特爾在香港市場發(fā)生了交易。

該機(jī)制下最新的交易是本月早些時候的思科股票，當(dāng)天是今年僅有的有交易記錄的三天中的一天。即便如此，它的成交量也高于本月推出的通過滬港通做空上海股市的成交量。